Butterfly-effektkonseptet har blitt viktig i finansverdenen, da globaliseringen fortsetter å øke og kapitalmarkedene knytter seg til. Volatilitet i et lite område av de internasjonale markedene kan vokse raskt og bløde inn i andre markeder, og en hikke i et hjørne av de internasjonale markedene kan få globale konsekvenser. Forbedringer i teknologi og bredere tilgang til Internett har økt graden som internasjonale markeder påvirker hverandre. Dette har ført til flere episoder med ekstrem markedsvolatilitet.

Butterfly-effekten har blitt kjent i populærkulturen, og konseptet har klare søknader for å finansiere. Det og kaosteorien kan gi en delvis forklaring på kapitalmarkedernes uforutsigbarhet.

Opprinnelse og betydning for sommerfuglseffekt

Begrepet «sommerfugleeffekten» ble først utarbeidet under et vitenskapelig møte i 1972. Forskeren Edward Lorenz snakket om arbeidet med værprognosemodeller. Uttrykket antyder at klaffen til en sommerfugl i Japan kan skape en liten forandring i atmosfæren som eventuelt vil føre til en tornado i Texas.

Lorenz studerte hvordan små forskjeller i innledende verdier førte til store forskjeller i værmodeller ved Massachusetts Institute of Technology. I 1961 hadde han inngått en innledende tilstand i en værmodell som 0. 506, i stedet for det nøyaktige tallet på 0. 506127, noe som resulterte i et helt annet og uventet værmønster. I 1963 skrev han et papir om dette konseptet, med tittelen "Deterministic Nonperiodic Flow." Butterfly-effektkonseptet viser hvor vanskelig det er å forutse dynamiske systemer, for eksempel vær og finansmarkeder. Studier av sommerfugleeffekten har ført til fremskritt i kaosteori.

Bruk av kaosteori til markeder

Kapitalmarkeder går gjennom vekslende perioder med ro og stormighet. Imidlertid er de ikke alltid kaotiske, og skiftet mellom ro og kaos er ofte plutselig og uforutsigbar. Noen mener at disse begrepene kaosteori kan brukes til å forstå hvordan finansmarkedene opererer.

Markeder har en tendens til å vokse bobler som til slutt popper med drastiske konsekvenser. Finansielle bobler vokser ofte på grunn av positiv tilbakemelding. Når investorer tjener penger under en økning i finansmarkedene, tror andre observatører at investorene må ha tatt en smart beslutning, noe som fører observatørene til å investere egne penger i markedene. Resultatet er at flere kjøps- og aksjekurser går høyere. Den positive tilbakemeldingsløkken fører til priser utover ethvert logisk eller forsvarlig nivå. Sløyfen slutter til slutt, og de siste investorene blir igjen hengende med de verste stillingene.

Det samme konseptet kan forklare volatile bjørnmarkeder.Markedene kan plutselig skifte på grunn av eksterne faktorer, noe som gjør at investorer bare skal ta hensyn til negative nyheter. Innledende salg fører til mer salg da markedsdeltakere likvider sine stillinger. Negativ tilbakemelding loop har en tendens til å akselerere raskt, noe som ofte resulterer i et marked fullt av undervurderte aksjer.

Fractals and the Markets

Fremtidsforsker Benoit Mandelbrot brukte sitt arbeid i fraktaler i naturen til finansmarkeder. Han fant at eksempler på kaos i naturen, som for eksempel shorelines eller skyer, har ofte høy grad av orden. Disse fraktalformene kan også forklare kaotiske systemer, inkludert finansmarkeder. Mandelbrot bemerket at eiendomsprisene kan hoppe plutselig uten tilsynelatende årsak.

Mange i markedene har en tendens til å avvise de ekstreme hendelsene som forekommer mindre enn 5% av tiden. Mandelbrot hevdet at disse outliers er viktige og spiller en viktig rolle i finansmarkedsbevegelser. Tradisjonell porteføljeorientering har en tendens til å undervurdere hvor ofte disse høyvolatilitetshendelsene forekommer. Mens hans fraktaler ikke kan forutsi prisbevegelser, hevdet han at de kunne skape et mer realistisk bilde av markedsrisiko.

Eksempler på Butterfly Effect in Markets

Selv om teknologien har økt effekten av sommerfuglenes effekt på globale markeder, er det en lang historie med økonomiske bobler som går tilbake til tulipsmarkedsboblen i Holland i løpet av det 17. århundre. Tulipaner var et status symbol blant eliten. De ble handlet på utveksling i nederlandske byer og byer. Folk solgte sine eiendeler for å begynne å spekulere på tulipaner. Imidlertid begynte prisene å slippe og panikksalg følte seg.

Det er nyere eksempler på bobler. I oktober 1987, kjent som Black Monday, mistet Dow Jones Industrial Average (DJIA) rundt 22% på en handelsdag, den største prosentvise nedgangen noensinne for det markedet. Det var ingen åpenbar årsak til nedgangen, selv om DJIA hadde noen store ned dager uken før, og det var internasjonale problemer i Persia-gulfen. I ettertid kan problemer med panikksalg og kanskje programhandel delvis skyldes.

I 2015 oppstod det kinesiske aksjemarkedet betydelig volatilitet og droppet over 8% på en dag. I likhet med svart mandag var det ingen enkelt hendelse eller årsak til nedgangen. Denne volatiliteten spredes raskt til andre markeder, med S & P500 og Nikkei som mister rundt 4%. Også som svart mandag hadde det vært svakhet i de kinesiske markedene i tidligere måneder.

Kinesiske tjenestemenn hadde begynt å devaluere renminbiene. Hovedårsaken var imidlertid sannsynligvis den høye marginen som ble brukt av kinesiske private investorer. Da prisene begynte å falle, mottok investorene marginanrop fra sine meglere. Detaljhandel investorer ble tvunget til å likvide sine stillinger raskt for å møte marginalanropene, noe som førte til en negativ tilbakemeldingsløype med salg. I år tidligere oppfordret den kinesiske regjeringen folk til å sette pengene sine i markedet. Markeder vil bare bli mer sammenkoblet ettersom teknologien fortsetter å forbedre seg, og sommerfugleffekten vil fortsatt være en faktor i globale markeder.