Tidligere Federal Reserve Board-styreformannen Alan Greenspan lover for gullstandarden, noe som tyder på at det globale banksystemet ikke kan overleve en krise uten den. I juli 2016-intervjuet, Greenspan, som selv startet en politikk med monetær ekspansjon som noen har hevdet førte til en finanskrise, antyder at verden ville ha vært bedre hvis USA aldri forlot det.

Greenspan lytter til alarmen

Kommenterer utfallet av Brexit-avstemningen som skjedde dager tidligere, sa Greenspan at det var et "forferdelig utfall i alle henseender" som sannsynligvis vil føre til en langvarig gjeld krise. Greenspan er ikke sikker på at euroområdene kan overleve krisen uten at sentralbanksintervensjonen kan føre til neste store skritt på inflasjonssiden.

Greenspans kommentarer var imidlertid ikke begrenset til euroområdet, da han sammenlignet dagens krise i USA til oktober 1987 da Dow Jones Industrial Average (DJIA) døde 23%. Kaller det nåværende økonomiske utvinningen en falsk fortelling, pekte Greenspan på at selv om sysselsettingsraten er bedre, er produktiviteten nesten ikke-eksisterende, noe som er en tilstand av stagnasjon. Han la til at den kraftige økningen i pengemengden de siste månedene er en forløper for inflasjonen.

Frykt for Stagflation

Kjernen i problemet for Greenspan er $ 100 billioner til 200 billioner ufinansierte rettigheter, som han sier har ingenting å gjøre med økonomi. De er juridiske problemer, bindende budsjettet til utgifter som ikke kan finansieres. Med produktiviteten nesten stoppet, er det svært vanskelig å oppnå vekstraten som trengs for å finansiere rettigheter. Det må gjøres med fiat penger, som han sier fører alltid til inflasjon. Med bare fiat penger for å bekjempe det, kan det være en taper kamp.

Gull er løsningen

Greenspans løsning på den kriserende krisen er en retur til gullstandarden, noe som tyder på at verden reverserer kurset fra tiår med monetær ledelse. Gullstandarden, som ble brukt i to århundrer for å etablere en internasjonal verdi for valutaer, ble formalisert under Bretton Woods monetære system i midten av 20-tallet. Den amerikanske dollar ble verdens valutareserve fordi USA kunne love utenlandske sentralbanker at den kunne konvertere sine dollar til gull til en fast pris på $ 35 en unse. Dette begrenset USA i mengden penger som den kunne skrive ut basert på mengden gull det holdt i reserver. I 1971 handlet president Richard Nixon for å avkoble dollaren fra gullstandarden, med det nye løftet om at dollar ville bli støttet av full tro og kreditt for U.S. regjeringen. Siden da har den amerikanske regjeringen brukt så mye penger som det kunne skrive ut, noe som førte til en ubegrenset utvidelse av kreditt. I sin sak siterer Greenspan perioden mellom 1870 og 1913 som han kaller gullgyldens gyldne periode, da USA opplevde en stor økonomisk ekspansjon. Dengang ble mengden kreditt som økonomien kunne støtte, bestemt bare av de materielle eiendelene som den hadde. Det var ingen risiko for mislighold eller monetær manipulering. Forholdet mellom gull og valuta begynte imidlertid å forverres med etableringen av Federal Reserve i 1913.

Greenspan's Flip-Flop

Dette er ikke en ny posisjon for Greenspan, som har vært en gullbug det meste av livet hans . Før han ble med i Federal Reserve, foreslo han sterkt for gullstandarden som en måte å begrense statlige utgifter til og beskytte individuell frihet. Men da han ble bedt om å lede Federal Reserve, ble han tvunget til å forlate sine prinsipper for å holde regjeringens kredittpengesystem løpende. I 2016, nesten et tiår fjernet fra pengepolitisk sete, går han tilbake til prinsippene hans, noe som kan være en indikasjon på de politiske og økonomiske realitetene som holder tilbake til gullstandarden, fra å bli en realitet.