Utbytte i etterskudd oppstår når et selskap ikke klarer å skape en betydelig nok fortjeneste til å betale utbytte garantert til sine foretrukne aksjonærer. For utbytte som skal betales til vanlige aksjonærer, må utbetalt utbytte på grunn av eierne av fortrinnsaksjer først betales.

Vanlige Vs. Foreløpige aksjer

Vanlige eller vanlige aksjer i aksjer er det de fleste tenker på når de ser på aksjemarkedet. Flertallet av kjøp og salg av aksjer innebærer vanlige aksjer. Felles aksjonærer har en eierandel i utstedelsesselskapet i forhold til hvor stor andel de eier.

AD:

Dersom en enkelt aksjonær eier 1 000 av de totalt 5 000 aksjer som er utestående, eier de 20% av selskapet. Dette innebærer også at vanlige aksjonærer har stemmerett og får delta i store forretningsbeslutninger, som valg av styremedlemmer.

Preference aksjer er en litt annen sak, fordi de deler noen karakteristika av vanlige aksjer og obligasjoner. Selv om de foretrukne aksjonærene også har en eierandel i utstedelsesselskapet, har de generelt ikke stemmerett. Foretrukne aksjonærer har imidlertid høyere krav på selskapets eiendeler i tilfelle konkurs enn vanlige aksjonærer. Fortrinnsaksjer har en tendens til å være dyrere enn vanlige aksjer, hovedsakelig på grunn av utbyttet av eierskap. Som obligasjoner har preferanseaksjer fast utbytte, noe som gjør dem spesielt tiltalende for mer risikofylte investorer.

AD:

Selv om begge typer aksjer kan betale utbytte, er det kun garantert visse typer preferanseaksjer å betale faste beløp hvert år. Selvfølgelig, hvis selskapet faller på vanskelige tider, kan styret velge å suspendere utbyttebetalinger. Eventuelle utbytter som skyldes foretrukne aksjonærer må imidlertid betales før utstedelse av felles utbytte. Forfalt utbytte kalles utbytte i etterskudd.

AD:

Eksempel

Anta at selskapet ABC har 5 millioner ordinære aksjer og 1 million preferanseaksjer utestående. Selskapet betaler utbytte til vanlige aksjonærer hvert annet år, men foretrukne aksjonærer er garantert et utbytte på $ 3 per aksje. ABC må i hvert fall betale ut 3 millioner dollar i utbytte hvert år.

På grunn av en sviktende økonomi og noen juridiske problemer med en av sine styremedlemmer, tar ABCs fortjeneste et stort dykk, og gir det nok med å betale regningene. Styret velger å suspendere utbyttet inntil inntektene plukker opp. Imidlertid treffer ABC fortsatt tre år senere. På slutten av disse tre år skylder ABC foretrukne aksjonærer $ 9 millioner i ubetalte utbytte.

Med lanseringen av et revolusjonerende nytt produkt ser ABC endelig sin fortjeneste opp.På grunn av belastningen av å operere med så liten inntekt så lenge, er ABC fortsatt ikke i stand til å betale foretrukket utbytte, da det er mer presserende økonomiske forpliktelser til å delta.

ABC er fem år etter den nærmeste sammenbruddet, mer lønnsomt enn noensinne, takket være en mye trengende bedriftsomstrukturering. For å takke sine stalwart investorer, betaler ABC $ 15 millioner i utbyttebetalinger til de foretrukne aksjonærene, og utsteder også et utbytte på USD 2 til de samme aksjonærene.

Fint utskrift

Generelt antas preferanseaksjer å ha et garantert utbytte som kan tilflyte over tid hvis de ikke er betalt, som i eksemplet ovenfor. Imidlertid har kun kumulative utbytte denne fordelen. Selskaper har mulighet til å utstede ikke-kumulativ utbytte, noe som betyr at aksjonærer ikke har krav på utbytte uten lønn på grunn av en nedgang i overskudd. Heldigvis er disse utbyttene langt mindre vanlige.

Investerbare aksjer

Selv om selskaper ønsker å belønne aksjonærer for investering, er de vanligvis ikke i bransjen for å gi bort mer penger enn de må. Noen selskaper søker å begrense deres ansvar ved å utstede tilkallelige aksjer. Denne typen preferanseandel kan tilbakekjøpes av selskapet, etter eget skjønn, til en forutbestemt pris på en gitt dato. Forventet aksjeutbytte er, som for eksempel obligasjonskupongrenter, i stor grad påvirket av gjeldende nasjonale rentesatser fastsatt av Fed. Bedrifter som utsteder callable aksjer kan velge å tilbakekjøpe eksisterende preferanseaksjer og gi dem på nytt med lavere utbyttesats når renten faller.