Det er viktig for opsjonshandlere å forstå kompleksiteten som omgir alternativer. Å vite anatomien av alternativer gjør det mulig for handelsmenn å bruke god vurdering, og det gir dem flere valg for å utføre handler.

Grekerne

En alternativs verdi har flere elementer som går hånd i hånd med "grekerne":

1. Prisen på den underliggende sikkerheten
2. Utløpstid
3. Implisitt volatilitet
4. Den reell pris
5. Utbytte
6. Rentesatser

"Grekerne" gir viktig informasjon om risikostyring, og bidrar til å balansere porteføljer for å oppnå ønsket eksponering (f.eks. delta sikring Hver greske måler hvordan porteføljen reagerer på mindre endringer i en bestemt underliggende faktor, slik at individuelle risikoer kan undersøkes.

Delta måler endringshastigheten av en opsjons verdi i forhold til endringer i prisen på den underliggende

Gamma måler endringsraten i deltaet i forhold til endringer i underliggende aktivas pris.

Lambda, eller elastisitet, vedrører til prosentil variasjonen i en opsjons verdi sammenlignet med prosentil variasjonen i den underliggende aktiva prisen. Dette gir et middel o f beregning av innflytelse, som også kan refereres til som giring.

Theta beregner følsomheten av verdien av alternativet til tidsovergang, en faktor kjent som "tidsforfall".

Vega målere følsomhet for volatilitet. Vega er målet for opsjonens verdi i forhold til volatiliteten til den underliggende eiendelen.

Rho vurderer reaktiviteten til opsjonsverdien til renten: det er målet på opsjonsverdien med hensyn til risikofri rente.

Derfor, ved hjelp av Black Scholes-modellen (betraktet som standardmodellen for verdsettelse av alternativer), er grekerne rimelig enkle å bestemme, og er svært nyttige for daghandlere og derivathandlere. For måling av tid, pris og volatilitet, delta, theta og vega er effektive verktøy.

Verdien av et alternativ påvirkes direkte av "tid til utløp" og "volatilitet", der:

• En lengre periode før utløpet har en tendens til å øke verdien av både anrops- og puteringsalternativer. Det motsatte av dette er også tilfellet, ved at en kortere periode før utløpet er egnet til å skape en nedgang i verdien av både anrops- og putalternativene.
• Når det er økt volatilitet, øker verdien av både anrops- og salgsopsjoner, mens redusert volatilitet fører til en verdifall på både anrops- og salgsopsjoner.

Prisen på den underliggende sikkerheten har en forskjellig effekt på verdien av samtalealternativene sammenlignet med salgsopsjoner.

• Som en sikkerhets prisøkning følger de tilsvarende direkte anropsalternativene denne økningen med verdi, mens salgsopsjoner faller i verdi.
• Når sikkerhetsprisen faller, er omvendt sant, og direkte anropsalternativer opplever vanligvis verdifall, mens salgsopsjoner øker i verdi.

En opsjonsprestasjon

Dette skjer når en handler kjøper en opsjonsavtale og betaler et forhåndsbeløp til selgeren av opsjonskontrakten. Denne opsjonsprinsippet vil variere, avhengig av når det ble beregnet og hvilke opsjonsmarkeder det er kjøpt inn. Premien kan til og med variere innenfor det samme markedet, basert på følgende kriterier:

• Er alternativet in- eller out-of-the-money? Et opsjonsalternativ vil bli solgt til en høyere premie, da kontrakten allerede er lønnsom, og denne fortjenesten kan nås med en gang av kjøperen av kontrakten. Omvendt kan alternativene til-eller ut-av-pengene selges for en lavere premie.
• Hva er kontraktens tidsverdien? Når en opsjonskontrakt utløper, blir det verdiløs, så det står til grunn at jo lengre tidsperioden til utløpsdatoen, desto høyere premie vil være. Dette skyldes at kontrakten inneholder ytterligere tidsverdi siden det er mer tid der opsjonen kan bli lønnsom.
• Hva er volatilitetsnivået på markedet? Premien vil bli høyere dersom opsjonsmarkedet er mer volatilt, da det er økt mulighet for høyere fortjeneste fra opsjonen. Det motsatte gjelder også - lavere volatilitet betyr lavere premier. Volatiliteten til et opsjonsmarked bestemmes ved å anvende ulike prisklasser (langsiktige, siste og forventede prisklasser er de nødvendige dataene), til et utvalg av volatilitetsprismodeller.

Alternativer for anrop og putter har ikke likeverdige verdier når de når sine felles ITM-, ATM- og OTM-strike-priser på grunn av direkte og motstridende effekter der de svinger mellom uregelmessige distribusjonskurver (eksempel nedenfor) og dermed blir ujevne.

Strikes - Antallet streiker og inkrement mellom streik blir bestemt av den utveksling som produktet handles på.

Alternativprismodeller

Ved bruk av historisk volatilitet og underforstått volatilitet for handelsformål, er det viktig å merke seg forskjellene som de innebærer:

Historisk volatilitet beregner frekvensen der den underliggende aktiva har opplevd bevegelse for en spesifikk tidsperiode - hvor den årlige standardavviket av prisendringer er gitt i prosent. Det måler volatiliteten til den underliggende aktiva for et spesifisert antall tidligere handelsdager (modifiserbar periode), som går foran hver beregningsdato i informasjonsserien, for den valgte tidsrammen.

Implisitt volatilitet er det samlede fremtidige estimatet av volumet av handel med den underliggende eiendelen, noe som gir en måling av hvordan aktivaets daglige standardavvik kan forventes å variere mellom beregningstidspunktet og opsjonsdatoens utløpsdato. Ved analyse av en opsjons verdi er implisitt volatilitet en av nøkkelfaktorene for en daghandler å vurdere. Ved beregning av en underforstått volatilitet benyttes en opsjonsprisemodell under hensyntagen til kostnaden av en opsjons premie.

Det er tre ofte brukte teoretiske prismodeller den dagen handelsmenn kan bruke til å beregne implisitt volatilitet. Disse modellene er Black-Scholes, Bjerksund-Stensland og Binomial-modellene. Beregningen er gjort ved bruk av algoritmer - vanligvis ved bruk av penger eller nærmeste penger-samtalealternativer.

1. Black-Scholes-modellen er oftest brukt for europeisk stil (disse alternativene kan bare utøves på utløpsdatoen).
2. Bjerksund-Stensland-modellen brukes effektivt til amerikansk stil, som kan utøves når som helst mellom kjøp av kontrakt og utløpsdato.
3. Binomialmodellen brukes riktig til amerikansk stil, europeisk stil og bermudansk stil. Bermudan er litt av en mellomstore stil mellom et europeisk og amerikansk stil. Bermudan-opsjonen kan kun utøves på bestemte dager i løpet av kontrakten eller ved utløpsdatoen.