Mange markedet observatører lurer på om Kina har en massiv gjeldsboble. Det ser ut til at landet kan selge eiendeler, inkludert gull og USA Treasurys, til å deleverage noen sin gjeldsbelastning. Samtidig forsøker den kinesiske regjeringen å oppnå fenomenal 7% økonomisk vekst. Kombinert med sitt volatile aksjemarked og stillestående inflasjon, kan dette ha potensial til å føre til en økonomisk krise. Forstå omfanget av den mulige gjeldsboblen blir forverret av det faktum at den kinesiske regjeringen ikke er veldig gjennomsiktig med sin økonomiske informasjon.

- 9 ->

Vekst av kinesisk gjeld

Kinas gjeld har vokst fra rundt 153% av bruttonasjonalproduktet (BNP) i 2008 til rundt 282% i 2015. Eksperter advarer om at Kinas låneopptak er større enn 96 % av alle lån på posten. Kina opplevde en eiendomsbom og en utvidelse av offentlig transport, veier og andre offentlige infrastrukturprosjekter i løpet av denne tiden.

Kinas private sektor bruker nesten 13% av BNP på rentebetalinger. Dette er et svært høyt nivå som trengs for å betjene utestående gjeld. Kinesisk vekst ser imidlertid ut til å bremse, og den kinesiske regjeringen senker satsene for å oppmuntre private sektorselskaper til å låne mer.

AD:

Boligprisene har begynt å falle, ned rundt 5% i januar 2015. Regjeringen gikk inn i å senke satsene for å forsøke å begrense nedgangen i rentene. Lokale myndigheter som er avhengige av landsalg for skatteinntekter, kjøper også land for å stige priser. Selv om den kinesiske regjeringen forsøkte å dempe uutviklet låneopptak, har skyggebanker og andre finansinstitusjoner holdt opp utlånene.

Gullreserver og Flash Crash

Mange tror at Kina kan selge gull og andre eiendeler for å utnytte noe av denne gjelden, men det er vanskelig å fortelle grunnet begrenset økonomisk informasjon fra regjeringen. Kina annonserte at gullbeholdningen økte med 60% siden 2009 i en rapport fra sentralbanken 17. juli 2015. Kinas reserver var 1, 658 tonn ved utgangen av juni. Dette er en betydelig økning fra 2009, da reserver var 1 054 tonn. Mange observatører hadde forventet at gullbeholdningen skulle bli betydelig høyere.

Den 20. juli 2015 hadde gullprisen en mini-flash-krasj da et stort antall gullkontrakter ble solgt på Shanghai Gold Exchange. Prisen på gull droppet rundt 4% om et par minutter. Disse kontraktene representerte rundt 5 tonn gull. Gold futures-kontrakten på COMEX-børsen viste også en stor pris på nedgang på høyt volum i samme tidsperiode. Noen lurte på om salget var tidsbestemt for å utnytte en lav likviditetsperiode for handel, eller om det var noen form for tvungen salg for å møte marginsamtaler.Det er vanskelig å finne ut hvem selgeren var, men mange tror det var den kinesiske regjeringen.

Salg av USA Treasurys

Kina har videre solgt noen av sine beholdninger av USA Treasurys, muligens gjennom en belgisk front. Kina er USAs største utenlandske kreditor. Federal Reserve rapporterte at Kina hadde kuttet sin beholdning i Treasurys til $ 1. 24 billioner i desember 2014. Dette var det minste beløpet på nesten to år. Det tallet steg til $ 1. 263 billioner i april.

Men samtidig solgte Belgia en stor del av Treasurys. Belgias statsobligasjoner økte til 381 milliarder dollar for et år siden, men hadde kommet tilbake til nær historisk nivå på 170 milliarder dollar. Belgia solgte rundt 116 milliarder dollar i Treasurys i løpet av mars og april alene. Markedsobservatører mener at Kina har brukt Belgias Euroclear som en front for å kjøpe ekstra Treasurys. Dette sammenfalt med en kraftig nedgang i valutareserver. Kina kan ha solgt gjeldsinstrumenter denominert i amerikanske dollar for å kjøpe og støtte nivået på yuanen. Det gjenstår å se hvordan Kinas økonomi vil gå i en svært volatil periode.