Når milliarder hedgefondssjef Daniel Loeb slo seg ut på Warren Buffett på en industrikonferanse, var det ganske tydelig at han hadde hatt noen pent opp følelser som han ikke lenger kunne inneholde. Når han blir spurt om et uskyldig spørsmål om de investerende bøkene han liker å lese, sendte omtale av Buffett Loeb inn i en rant som ikke stod spørsmålstegn ved hans følelser.

Han begynte sin korte tirade diplomatisk ved å si at Buffett "har mye visdom, men jeg tror vi må være klar over sammenkoblingen mellom hans visdom og hvordan han oppfører seg." Han fortsatte med å peke på hykleri av sine uttalelser. "Jeg elsker hvordan han kritiserer hedgefond, men han hadde virkelig det første hedgefondet. Han kritiserer aktivister. Han var den første aktivisten. Han kritiserer finansielle tjenester, men han liker å investere med dem. Han mener vi burde alle betale mer skatt, men han elsker å unngå dem. " Buffett har ennå ikke reagert på Loebs observasjon; Det kan imidlertid være mer sannhet mot Loebs krav enn han vil innrømme.

Buffett har historien om søppelskallende hedgefond

Buffett har ikke hørt om sin forakt for hedgefondene. Han har gjentatte ganger kritisert industrien over sine høye avgifter og kompensasjonsstrukturer for hedgefondslederne, og klager over at de blir betalt for mislighold. Han har også kommet ned på aggressive hedgefondsstrategier som introduserte høyfrekvent handel og kortsiktig volatilitet i markedene. Hans kritikk mot aggressive taktikk av aktivistiske investorer gjorde han heller ikke til Loeb.

Det er ikke bare Buffetts retorikk som har hevet iver av hedgefondforvaltere. I 2008 gjorde han et veldedighetsspørsmål med en hedgefondssjef for 1 million dollar av egne penger som et lavpris indeksfond som spore S & P 500 kunne overgå en portefølje av hedgefond over en 10-årig periode. Vinneren av innsatsen får å velge en veldedighet for å motta pengene. På sitt årlige generalforsamling i 2015 opplyste han nylig at Vanguard 500 Index Fund har oppnådd 63,5%, mens sikringsfondets portefølje er bare 19,6%. Det er ikke vanskelig å forestille seg at hedgefondsforvaltere overalt sitter over Buffetts glede.

Er Loeb riktig om Buffetts hypokrisi?

Loeb er en student å investere, og til tross for hans kommentarer, er han en beundrer av Buffett. Hans påstander ble ikke trukket ut av tynn luft. Ved nærmere undersøkelse av hans krav kunne det hende at Loeb var mer riktig enn feil hos de fleste.

Buffett som hedgefondssjef

Med hensyn til Loebs påstand om at Buffett var en av de første hedgefondschefene, refererer han mest sannsynligvis til Buffett Partnership Ltd., som Buffett startet tidlig på 1960-tallet på vegne av en gruppe av begrensede partnere som inkluderte familiemedlemmer.Det var strukturert som et hedgefond, med Buffett å holde kvart i fortjenesten basert på en ytelsesterskel. Buffett løste partnerskapet i 1969.

Buffett som aktivist

Noen av Buffetts tidligste investeringer var store innsatser i selskaper der han tok en aktiv rolle i å påvirke ledelsespolitikken. Hans første var Dempster Mill, en produsent av landbruksutstyr og vannsystemer. Han begynte å kjøpe aksjen på $ 18 en aksje da han verdsatt selskapet nærmere $ 72 per aksje. Buffett satt i styret, og da han ble frustrert over selskapets fortjenestebilde, økte han sin eierandel til 70% og hadde ledelsen erstattet.

I 1965 kjøpte han en majoritetsandel i Berkshire Hathaway, som på den tiden var en sliterende tekstilfabrikk. Han utpekte seg som leder av selskapet med det formål å snu den rundt, men det ble til slutt lukket. Buffett slått selskapet i et holdingselskap, Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK. A), som nå har eiendeler på over 350 milliarder dollar.

Det har vært et par andre selskaper der Buffett utøvde økonomisk innflytelse. Hovedforskjellen mellom hans aktivisme og Loeb er at Buffett aldri forventet å selge sine innsatser umiddelbart. Han har alltid vært en buy-and-hold investor. Buffett har kjærlighet til finansielle selskaper

Buffett har ofte kritisert banker og andre finansinstitusjoner for å være fulle av "mange munner med dyre smaker" som engasjerer finansiell ingeniørarbeid for å oppblåst inntekt kunstig. Hykleriet virker nesten latterlig, med tanke på at noen av Buffetts største beholdninger er banker.

Buffett foretok en stor investering i Bank of America Corporation (NYSE: BAC

BACBank of America Corp27. 75-0. 25%

Laget med Highstock 4. 2. 6 ) på et tidspunkt da landet var truet av noen investeringsbankers gjengjeldlige aktiviteter og de store bankernes usunde utlånspraksis. I bytte mot $ 5 milliarder infusjon mottok Buffett $ 5 milliarder av foretrukket aksje pluss 700 millioner warrants for å kjøpe Bank of America-aksjene på $ 7. 14 per aksje. Fra og med 16. februar 2016 er aksjen verdt $ 12. 24 per aksje. I tillegg til de 300 millioner dollar i årlige utbytte han har samlet, er investeringen i Bank of America nå verdt mer enn 11 milliarder dollar. Buffett the Tax Avoider Buffett har gjentatte ganger sagt at han og andre milliardærer burde betale mer skatt. Imidlertid har han, mellom hans personlige inntekt og Berkshire Hathaways inntekt, lett funnet måter å unngå å betale mer skatt enn absolutt nødvendig. Som han har beklaget ved mange anledninger betaler han skatter til en lavere pris enn hans sekretær.

Hans økonomiske patriotisme ser ikke ut til å utvide seg til hans forretningsforbindelser heller. Ikke lenge etter at han kritiserte offentlige selskaper som praktiserte skatteinversjon, mente han en avtale der et kanadisk selskap, Restaurant Brands International, Inc. (NYSE: QSR

QSRRestaurant Brands International Inc65. 90 + 0. 37%

Opprettet med Highstock 4.2. 6 ), kjøpte Burger King. Konklusjon For all ulikhet og kritikk Buffett har lagt på hedgefondbransjen, har det vært lite om noe svar. Loeb kan ha uttrykt hvor mange hedgefondsleder har følt en stund. Sannheten i Loebs bemerkninger kan ha tvilget på Buffetts troverdighet.