a:

Økonomisk verdiøkning (EVA) er en viktig metrisk som er mye brukt i bedriftsfinansiering for å bestemme verdien av et selskap som gevinst som følge av kapitalinvesteringer. Fordi EVA tar hensyn til selskapets kostnader for kapital- og balansenesultat, ser analytikere og investorer på denne metriske vurderingen i hvilken grad selskapets overskudd overstiger nødvendige utgifter og forpliktelser til aksjonærer og långivere. For å få en full forståelse av tolkningen av EVA, også referert til som økonomisk fortjeneste, er det først nødvendig å forstå elementene i beregningen.

EVA = Netto driftsresultat etter skatt - (Kapital * Kapitalkostnad)

Den primære faktoren ved beregning av EVA er å bestemme selskapets netto driftsresultat etter skatt (NOPAT). Fordi dette ikke er et mål for lønnsomhet som er oppført eksplisitt på den typiske balansen, er det ofte nødvendig å beregne NOPAT basert på sin nærmest vanlig rapporterte, resultat før skatt og skatt (EBIT). EBIT reflekterer mengden av inntekter som gjenstår etter å ha regnskapet for de utgiftene som er direkte knyttet til den daglige driften. Dette inkluderer kostnader for solgte varer (COGS) og driftskostnader, som leie, verktøy og lønn, samt avskrivninger og avskrivninger på eiendeler. Hverken EBIT eller NOPAT tar hensyn til renteutgifter. For NOPAT skyldes dette at EVA-beregningen står for kapitalkostnaden andre steder. Eksklusive renteutgifter fra beregning av nettoresultat sikrer at EVA ikke kunstig diskonteres ved å trekke rentekostnadene to ganger.

NOPAT er forskjellig fra EBIT på to viktige måter. Det inkluderer elementer som vanligvis er oppført som debiteringer på en balanse, for eksempel forskning og utviklingskostnader. Visse utgifter er faktisk investeringer i selskapets langsiktige helse, slik at de ikke skal trekkes fra nettoresultatet. Andre elementer må kanskje aktiveres på samme måte, avhengig av spesifikk beregning. Et slikt eksempel er dårlig gjeldsbeholdning, noe som reflekterer hvor mye penger et selskap forventer å miste på grunn av ubetalte fordringer. Dette er kun et potensielt tall og reflekterer ikke faktisk fortapt penger, så det er inkludert i NOPAT. Den andre forskjellen mellom EBIT og NOPAT er inkluderingen av skatter. Skatt er en påkrevd kostnad som ikke kan betraktes som en langsiktig investering, så de må trekkes for å komme fram til en realistisk fortjeneste.

Det endelige trinnet er å trekke kapitalbelastningen. Kapitalavgiften beregnes ved å multiplisere totalbeløpet av investert kapital etter vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad (WACC). Både långivere og aksjonærer krever betaling for sin investering i form av renter eller utbytte.Kapitalavgiften trekkes fra for å regne for det overskudd som ville være nødvendig for å møte disse finansieringsforpliktelsene.

Hvis et selskaps NOPAT er lik kapitalavgiften og EVA er null, betyr det at selskapet gjør nok til å holde lysene på og oppfylle finansieringsforpliktelser, men det genererer ikke nok inntekter for å finansiere fremtidig vekst. En lav EVA indikerer at et selskap må revurdere driftsprosedyrer og utgifter eller finne en mer kostnadseffektiv finansieringsplan. En høy EVA indikerer at et selskap genererer sunne inntekter og / eller at den har en effektiv finansiell strategi på plass.