Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) har vært en av de mest konsistente vinnere over det siste tiåret. Investorer har funnet denne behemoten av et selskap å være ekstremt pålitelig. Hver gang det er en hikke, og Apple-bjørner kommer ut av treverket, fades de raskt tilbake til glemsel. Fra april 2015 var det bare en 10% kort posisjon på aksjene. Betyr den lille investeringen befolkningen noe du ikke gjør? Hvis ja, har det noe å gjøre med iPhone? La oss finne det ut. (For mer, se: Lås opp P / E-forholdet for Apple og Apple: Tim Cooks Vision vs Steve Jobs .)

Solid Numbers

Før vi ser på iPhone, la oss se på det større bildet. (For mer på iPhone, se: Hva er den bestselgende iPhone-modellen av all tid? )

For første kvartal i fjor økte selskapets nettoomsetning 30% året etter til 17 milliarder dollar. Mye av dette måtte med en ny iPhone. (IPad ble ikke så bra, men mer om det senere.) U.S-dollar handlet som en hovvind, men ikke nok til å presentere en betydelig trussel. Faktisk kom bruttomarginen på 39. ​​9% mot 37. 9% i kvartalet. Dette skyldes hovedsakelig en forbedret produktmiks - økt salg for produkter med høyere margin - og lavere varekostnader. For andre kvartal forventer Apple bruttomargin på mellom 38,5% og 39,5%. Det er ikke mye av en endring, noe som er positivt for et selskap som har det bra.

Samlet nettoomsetning for Apple ble bedre i alle driftssegmenter, med Greater China som den beste utøveren (Apple-rapporter basert på geografi). Nettoomsetningen endres for hvert segment:

Stor-Kina: + 70%

Resten av Asia-Stillehavet: + 33%

Amerika: + 23%

Europa (inkluderer Midtøsten og Afrika): + 20 %

Japan: + 8%

I første kvartal brukte Apple også 5 milliarder dollar på tilbakekjøp og 2 dollar. 8 milliarder kroner på utbytte. I tillegg var de totale driftskostnadene 7,4% av nettoomsetningen vs. 7,6% av nettoomsetningen i kvartalet. Det som gjør dette enda mer imponerende er at FoU økte til 2,5% fra 2,3%, mens SG & A-utgiftene gikk ned til 4,8% fra 5,3%.

De største truslene mot Apple i dag er prissettingstrykk, økt konkurranse, oppgangen til amerikanske dollar og redusert skjønnsmessig utgift. Sistnevnte er den største trusselen, selv om det er en trussel for mange selskaper, og Apple sannsynligvis vil vær stormen bedre enn de fleste.

Men det er en annen stor risiko for Apple som de fleste investorer ikke ser. Apple er allment kjent som et diversifisert selskap, men at diversifiseringen er langt fra likevektet. (For mer, se: Investere i Apple: Risikoer og belønninger .)

Stol på iPhone

Nedenfor kan du se på iPhone-salget for første kvartal i forhold til i fjor, og vær Sørg for å være spesielt oppmerksom på de faktiske salgstallene sammenlignet med de andre produktene på listen.(Alle dollar tall er i tusen.)

Produkt	Q1 2013	Q1 2014	Endre (faller i parentes)
iPhone	$ 32, 498	$ 51, 182 > 57%	iPad
$ 11, 468	$ 8, 985	(22%)	Mac
$ 6, 395	$ 6, 944	9%	Tjenester
$ 4, 397	$ 4, 799	9%	Andre produkter
$ 2, 836	$ 2, 689	(5%)	Tallene viser Apple som noe bulletproof, men når et selskap stoler så tungt på ett produkt - i dette tilfellet, iPhone - en uventet feil kan få betydelig innvirkning. Så langt har Apple unngått en slik situasjon, og den prøver kontinuerlig å innovere og vokse på andre områder. Men vær oppmerksom på at iPhone i første kvartal representerte 69% av det totale nettoomsetningen - opp fra 56% i kvartalet.

Den gode nyheten er at gjennomsnittlig salgspris for iPhone økte med 8% året over. Det betyr at alt er sannsynlig å forbli bra i nær fremtid, men ikke noe selskap er uovervinnelig. Ta en titt på BlackBerry Ltd. (BBRY) som et eksempel. Hvis du fortalte noen i midten av 2000-tallet at Blackberry ville praktisk talt være en ikke-faktor i mobilmarkedet innen noen år, ville de ha lo. (For mer, les:

BlackBerry Still får det ikke .) Dette er ikke å si at Apple er i fare. Men det selger vil, trenger ikke. Derfor er det viktig å holde øye med kvartalsresultater og andre utviklinger. Det er alltid mulig at en nyskapende konkurrent finner en måte å fange del i mobilmarkedet ved å appellere til et ung voksende publikum. Dette ville kreve kunnskapsrik markedsføring, men det er absolutt en mulighet. (For mer om å investere i Apple, se:

Kjøp Apple før Apple Watch Launch? ) The Bottom Line

Apple er et eksepsjonelt selskap som konsekvent belønner sine aksjonærer. Men vær ikke sikker på deg. Apple stammer tungere på iPhone enn de fleste tror, ​​og mens iPhone er varm akkurat nå, holder de populære teknologiske produktene seg ikke for alltid. Til tross for Apples stavede rykte, bør det ikke sees som en set-it-and-forget-it-investering. (For mer, se:

Nøkkelen til Apples skala. En halv milliard iPhones .) Dan Moskowitz har ingen posisjoner i AAPL eller BBRY.