Det internasjonale energibyrået utgitt en blandet vurdering av råoljemarkedet fredag, og sier "det er tegn på at prisene kan ha bunnet ut", men advare om at det siste rallyet ikke skal "bli tatt som et endelig tegn på at det verste er nødvendigvis over" og at de "ikke kan være nettopp sikker når oljemarkedet i 2017 vil oppnå den mye ønsket balanse. " Brent råolje handler opp med 1, 6% på $ 40. 70 fredag ​​morgen, etter å ha gjenvunnet fra lavt rundt 27 dollar i januar.

OPEC står sitt grunnlag

Rapporten sa at globale oljeforsyninger falt med 180 000 fat per dag i februar til 96,5 millioner b / d (mb / d). Produksjonen var fortsatt 1, 8 mb / d over februar i fjor, men viser at overforbruk fortsatt er et problem. Den primære årsaken er OPECs ønske, og spesielt kartellens leder Saudi Arabia, for å opprettholde markedsandeler ved å kjøre høye kostnader produsenter ute av drift.

Rapporten viste tegn på at budet kan fungere. Siden februar i fjor har ikke-OPEC-produksjonen falt noe, mens OPEC-produksjonen har økt. Sammenliknet med januar falt OPECs februarutgang med 90 000 b / d til 31 61 mb / d. Saudi-Arabias produksjon, derimot, gikk opp fra 10. 21 mb / d til 10. 23 mb / d. Rapporten prognostiserer ikke-OPEC-produksjonen å falle med 750 000 b / d til 57 mb / d i 2016. (Se også Ønsker du å investere i olje? Prøv Vanguard Energy ETF. )

OPEC og ikke-OPEC-produsenter har vært i sporadiske samtaler om frysing av oljeproduksjonen på januarnivå, noe som har gitt markedet høy grad av selvtillit og oppmuntret prisveksten. IEAs rapport viser at, selv om samtaler ikke har vært vellykkede, gikk produksjonen likevel mellom januar og februar. En grunn er at forsyningen i OPEC-landene Irak, Nigeria og UAE falt med en kombinert 350 000 b / d i februar. Det er også tegn på at ikke-OPEC-produksjonen faller, sier rapporten. "Iran er hovedpunktet i forsøk fra produsenter som Russland, Venezuela, Saudi-Arabia og Qatar for å koordinere en produksjonsfrysing eller -kutt som inkluderer OPEC og ikke-OPEC medlemmer. Landet mistet betydelig markedsandel på grunn av internasjonale sanksjoner, og er fast bestemt på å få det tilbake, uansett den langsiktige effekten på prisene. Geopolitiske spenninger mellom Iran og Saudi-Arabia har forverret situasjonen, slik det også er oppgangen til fracking i USA (Se også

Oljeproduksjonsfrysespørsmål i Doha-ledelsen til Teheran. ) Etterspørsel

IEA forlot sin prognose for 2016 global etterspørsel uendret på 1, 6 mb / d. Det bemerket at "skarpe retardasjoner" i USA og Kina hadde drevet etterspørselsvekst ned til 1. 2 mb / d i fjerde kvartal i fjor, etter en femårig høy på 2.3 mb / d i forrige kvartal. Kommersielle varebeholdninger i OECD økte med 20,2 millioner fat i januar, mens etterspørselen dekket seg på en "behagelig" 32. 7 dager. Rapporten bemerket også svakt raffinaderi gjennomstrømning i OECD.

The Bottom Line

IEA ser oljeprisene stabiliserende i 2017, og sier at de kanskje allerede har bunnet ut. Ironisk nok overvåket nøye overvåking av en samordnet produksjonsfrys i februar, men produksjonen slutter å falle litt over måneden uansett. For nå fortsetter standoffet mellom OPEC-produsenter, ledet av Saudi-Arabia, og ikke-OPEC-produsenter. I tillegg har standoffet mellom Iran og Saudi-Arabia brutt selve kartellet. Prisene har imidlertid allerede blitt gjenopprettet med over 50% fra januar nedgang, så det er mulig - men ikke garantert - at det verste er faktisk bak oss.