Trading grain futures kan være en prøveopplevelse for både nye og erfarne forhandlere. Det er mange faktorer som kan påvirke prishandlinger som er uforutsigbare og har lite forfalt med grunnleggende eller tekniske markedsfaktorer. Volatilitet i markedene på grunn av aktiviteten til hedgefond og indeksfond samt daglige svingninger i verdensvalutaer kan ha stor innvirkning på prishandlingen. (For bakgrunnsinformasjon om handel med kornfutures, les Grow Your Finances In The Grain Markets .)

Utbredte markeder, derimot, er sjelden påvirket av handling i verdens valutamarkeder og er generelt mer tro mot grunnleggende markedsfaktorer. Et stort trekk, opp eller ned, på grunn av eksterne markedsfaktorer vil sannsynligvis påvirke handlingen av en spredning svært lite i forhold til den faste futuresprisen. Dette er grunnen til at mange kornhandlere foretrekker å handle spredere enn å handle i direkte futureskontrakter. La oss se på kalenderen spesielt for å vise deg hvorfor investorer flokker til disse feltene. (For å virkelig forstå alternativer og futures, sjekk ut våre Alternativ Basics og Futures Fundamentals opplæringsprogrammer.)

Kalenderspread En kantspredning på kornmarkedet, eller et futuresmarked, innebærer å kjøpe en futureskontrakt på en måned og selge en i en annen måned for samme vare. For eksempel er et populært spredning i soyabønnemarkedet juli / november-spredningen. Traders vil kjøpe juli futures samtidig som de selger november futures (eller vice versa) for å dra nytte av endringer i forholdet mellom de to kontraktsmånedene.

Traders som deltar i denne spredningen handler svært lite om prisen på det direkte futures markedet og bare bryr seg om spredningsforholdet. I de fleste tilfeller vil penger gå tapt i ett ben av spredningen, men laget i et annet ben av spredningen. I en vellykket spredning vil gevinsten i ett ben tydeligvis oppveie de tap som oppstår i det tapende beinet. Dette er noen ganger et svært vanskelig konsept for nye handelsmenn å forstå.

Det er to grunnleggende typer spreads som er relevante her:

Kjøp nærliggende / Selg den utsatte = Bull Spread Selg nærliggende / Kjøp utsatt = Bear Spread

Den typen du velger å initiere vil avhenge av ulike faktorer - som er beskrevet nedenfor. (For mer informasjon om denne typen investeringsstrategi, les Blyant i fortjeneste i et marked med et kalenderutbytte .)

Forsyning og etterspørsel Kalenderspreadene er generelt påvirket av tilbuds- og etterspørselsfaktorer i stedet enn pengestrøm eller utenforpåvirkninger. Når det er et relativt løs tilbuds- og etterspørselsscenario i korn (ganger når rekvisita er tilstrekkelig i forhold til etterspørsel), er det ikke uvanlig å finne utsatte kontrakter som handler godt over nærliggende måneder.Prisforskjellen er kjent som "bærekostnaden". Dette beløpet inkluderer kostnader for forsikring, renter og lagring av fysisk korn, eller dollarbeløpet som kreves for å "bære" korn fra en måned til en annen.

Spreads vil ikke handle forbi kostnaden for fullbære, generelt. For eksempel, kostnaden for å lagre, forsikre og betale renter på en bushel av mais i en måned er ca 6,5 ​​cent. Siden dette er den totale kostnaden, bør spredningen mellom juli og desember korn ikke bevege seg forbi -39 cent (6,5 cent x 6 måneder = 39 cent). Hvis en juli / desember korn spredning er på -39, ville det bli sitert som "39 under", noe som betyr at juli er 39-under desember.

I de fleste tilfeller vil spreads bare handle på full bære hvis det er god fysisk tilførsel av den oppgitte varen. I motsetning til dette vil spreads ofte bytte mot en inverse hvis det er lave forsyninger av en vare. Dette ville bety at nærliggende kontraktsmåneder ville handle over utsatte måneder for å rantefølje kreve og opprettholde akseptable forsyninger. Dette scenariet har skjedd mange ganger i løpet av årene i mais, soyabønne og hvetemarkeder. (Lær hvordan du tolker tilbud og etterspørsel fra USDA-rapporter i Høsting av avlsproduksjonsrapporter .)

Analyse Når det grunnleggende begrepet er kjent, kan handelsmenn begynne å utføre egen analyse av visse spredte markeder og identifisere muligheter. Når man ser på et gitt spredning, bør handelsfolk samle viss informasjon før man tar tiltak.

Hva har forholdet vært historisk? Se på de siste 15 årene og se hvor spredningen har gått sesongmessig og i situasjoner med lignende grunnleggende. De fleste kunnskapsrike meglere vil kunne gi deg historiske oversiktskart.

Bruk denne informasjonen til å bestemme hvilken type spredning som skal initieres. Hvis en spredning generelt beveger seg høyere gjennom en bestemt sesongmessig tidsramme, bør handelsmenn være mer villige til å initiere en oksespredning. Hvis en spredning har en tendens til å bevege seg lavere sesongmessig, bør handelsmenn være mer villige til å initiere en bjørnspredning. (Lær om måling av markedsendringer i Graving Dypere i Bull and Bear Markets .)

Konklusjon Undersøk forsyningssituasjonen for den oppgitte varen og avgjøre om eventuell etterspørselsrangeringen må finne sted. En vare som har lave forsyninger i forhold til de siste årene og et bredt spekter ville være et godt mål for oksespredere, spesielt hvis spredningen har en tendens til å fungere sesongmessig. Det motsatte kan sies for varer med historisk høye forsyningsnivåer. Mer detaljert analyse vil da finne sted.

Alle faktorer knyttet til tilbud og etterspørsel vil påvirke spredemarkedene. En god spreddriver vil hele tiden overvåke alt fra produksjonspotensial til eksport eller til og med trendlinjer. Denne kombinasjonen av grunnleggende og teknisk analyse hjelper spredte forhandlere til å forstå hva som kjører det gitt spredte forholdet, og bestemme hvilke spredninger som handles og hvordan man handler.