Først en rask gjennomgang: Den avkastningskravet er definert som avkastningen, uttrykt i prosent, som en investor må motta på en investering for å kjøpe en underliggende sikkerhet. For eksempel, hvis en investor er på utkikk etter en avkastning på 7% på en investering, vil hun være villig til å investere i, for eksempel en regning som betaler 7% avkastning eller høyere.
Men hva skjer når investorens påkrevde avkastning øker, for eksempel fra 7% til 9%? Investoren vil ikke lenger være villig til å investere i en regning med en avkastning på 7% og må investere i noe annet, som et obligasjonslån med en avkastning på 9%. Men når det gjelder utbytterabattmodellen (også kjent som Gordon-vekstmodellen), hva betyr den avkastningsverdien som er nødvendig for sikkerhetsprisen?
Den nødvendige avkastningen vil justere prisen som en investor er villig til å betale for en gitt sikkerhet. La oss for eksempel anta følgende: En investor har en avkastningskrav på 10%; Den antatte veksten i utbytte for et firma er 3% på ubestemt tid (en veldig stor antagelse i seg selv); og dagens utbyttebetaling er $ 2. 50 per år. Ifølge Gordons vekstmodell, bør maksimumsbeløpet som investor betaler, være 35 dollar. 71 ($ 2, 50 / (0, 1-0, 03)). Etter hvert som investoren endrer sin påkrevde avkastning, vil den maksimale prisen hun er villig til å betale for en sikkerhet, også endres. For eksempel, hvis vi antar de samme dataene som før, men vi endrer den nødvendige avkastningen til bare 8%, vil den maksimale prisen investoren betaler i dette scenariet være $ 50 ($ 2. 50 / (0. 08 - 0. 03) ).
Dette eksemplet ser bare på handlinger fra en enkelt investor. Hva ville skje med aksjekursene dersom alle investorer endret deres påkrevde avkastning?
En markedsomfattende endring i den påkrevde avkastningen ville gnist endringer i prisen på en sikkerhet. Ta det andre eksemplet ovenfor (reduksjonen til 8% i ønsket avkastning): Hvis alle investorer i et marked reduserer deres avkastningskrav, ville de være villige til å betale mer for sikkerhet enn før. I et slikt scenario vil sikkerhetsprisene bli drevet oppover til prisen ble for høyt for de gjenværende investorene å kjøpe sikkerheten. Skulle den påkrevde avkastningen øke i stedet for å redusere, ville motsatt være troverdig.
Hvis du vil vite mer, se Graving i utbyttemodellen og Hvordan og hvorfor betaler selskaper utbytte?
Hvordan påvirker rentenivå og gjeldsforhold prisen på en blue chip-aksje?
Lær hvor høye renter og gjeldsforhold påvirker aksjekursen til et blue-chip selskap og hvordan smarte investorer tolker disse beregningene.
Aksjer med høye P / E-forhold kan være overpriced. Er en aksje med lavere P / E alltid en bedre investering enn en aksje med en høyere?
Det korte svaret? Nei. Det lange svaret? Det kommer an på. Pris-til-inntjeningsgrad (P / E-forhold) beregnes som aksjens nåværende aksjekurs divideres med resultat per aksje (EPS) i en tolvmånedersperiode (vanligvis de siste 12 månedene, eller etterfølgende tolv måneder (TTM) ).
Hvordan påvirker egenkapitalfinansiering selskapets finansielle forhold i forhold til effekten av gjeldsfinansiering?
Lære om forskjellene mellom egenkapital og gjeldsfinansiering og hvordan de påvirker økonomien. Finn ut hvordan bedrifter bestemmer optimal kapitalstruktur.