LIBOR er en av de mest brukte referansene for å bestemme kortsiktige rentesatser over hele verden. Administrert av ICE Benchmark Administration (IBA), står det for Intercontinental Exchange London Interbank Offered Rate. Det indikerer gjennomsnittsrenten hvor store banker i London kan låne usikrede kortsiktige lån fra andre banker. Kursen er gitt i fem hovedvalutaer for syv forskjellige løpetider, og den tremåneders amerikanske dollarkursen er den vanligste. (For mer, se Hvordan er LIBOR Bestemt og London Interbank Offered Rate)

Bruk av LIBOR

Långivere, inkludert banker og andre finansinstitusjoner, benytter LIBOR som referanseindeks for å bestemme renten for ulike gjeldsinstrumenter. Den brukes også som referansepris for boliglån, bedriftslån, statsobligasjoner, kredittkort, studielån i ulike land. Bortsett fra gjeldsinstrumenter benyttes LIBOR også for andre finansielle produkter som derivater, inkludert renteswapper eller valutaswap.

For eksempel kan en amerikansk dollar denominert bedriftsobligasjon, med kvartalsvis kupongbetaling, ha en flytende rente som LIBOR pluss en margin på tretti basispunkter (1% = 100 basispoeng). Renten vil dermed være tre måneder US Dollar LIBOR pluss forutbestemt spredning på tretti basispunkter, i. e. Hvis 3-måneders amerikanske dollar LIBOR i begynnelsen av perioden er 4%, vil renter som skal betales ved utgangen av kvartalet være 4. 30% (4% pluss 30 basispoeng spredning). Denne frekvensen vil bli tilbakestilt hvert kvartal for å matche med eksisterende LIBOR på det tidspunktet i tillegg til det faste spredningen. Spredningen er generelt funksjonen av kredittverdigheten til utstedende bank eller institusjon. (For mer referere til Hva er ICE LIBOR og hva er det brukt til?)

Hvorfor LIBOR?

Selve konseptet om å utstede et flytende rente gjeldsinstrument er å sikre seg mot renteksponeringen. Hvis det er en fastrenteobligasjon, vil låntakeren ha nytte dersom markedsrenten stiger og utlåner vil ha nytte dersom markedsrenten faller. For å beskytte seg mot denne svingningen i markedsrenten bruker partene i gjeldsinstrumentet en flytende rente fastsatt av en referansebasisrente pluss et fast spredning. Dette referansen kan være noe som helst; LIBOR er imidlertid en av de mest brukte.

Det er fornuftig for en stor bank i London å låne til en flytende rente knyttet til LIBOR siden det meste av låneopptaket vil være fra andre banker i London, dvs. som samsvarer med risikoen for eiendelen (lån gitt) med risiko for gjeld (f.eks. lån fra andre banker). I virkeligheten er hovedkilden for midler til en bank innskuddene den mottar fra kunden og ikke fra lån fra andre banker.Å knytte det til LIBOR er imidlertid en måte å overføre risikoen til låntakere.

Bankene tjener penger ved å akseptere innskudd til en rente og utlån med høyere rente. Hvis finansieringsprisen for banken stiger, si på grunn av noen endringer i regjeringsforskriften, likviditetsbehovet osv. Med markedsrenten forblir konstant, vil LIBOR stige. Med økningen i LIBOR vil renten mottatt fra LIBOR-lenket flytende renteutlån stige for jeg. e. banken kan fortsette å tjene penger til tross for prisøkning.

Men det svarer fortsatt ikke på spørsmålet, hvorfor vil LIBOR bli brukt i andre sammenhenger som kredittkortlån i USA. Det er flere grunner til det samme; En av de viktigste grunnene inkluderer imidlertid LIBOR verdensomspennende akseptabilitet.

LIBORs opprinnelse er spesielt forankret i eksplosjonen av Eurodollar-markedet (amerikanske dollar-bankinnskuddsforpliktelser holdt i utenlandske banker eller utenlandske filialer av amerikanske banker) på 1970-tallet. Amerikanske banker benyttet seg av Eurodollar-markeder (primært i London) for å beskytte sine inntekter ved å unngå den restriktive kapitalreguleringen i USA på den tiden. LIBOR ble utviklet på 1980-tallet for å lette syndikert gjeldstransaksjoner. Vekst i nye finansielle instrumenter som også krever standardiserte rentestandarder, førte til videreutvikling av LIBOR.

Bestemmelse av LIBOR er mye oppfattet som en enkel, objektiv og gjennomsiktig prosess som har hjulpet den med å få global akseptabilitet og betydning. Fortsatt med begrunnelsen for å beskytte mot renterisiko, betraktes LIBOR som et enhetlig og rettferdig referanse som skaper en viss grad av sikkerhet. Men med LIBOR-manipulasjonssaker som er rapportert i nyere tid, kan sikkerheten argumenteres for å være mer et spørsmål om oppfatning enn hard virkelighet. (For mer referanse til "The LIBOR Scandal")

Konvensjonen er en annen primær årsak til den omfattende bruken av LIBOR som referanseindeks.

Bunnlinjen

LIBOR er referert til av en estimert US $ 350 billioner av fremragende virksomhet i ulike løpetider. (ref - // www .ice / com / publicdocs / ICE_LIBOR_Position_Paper. pdf) Det brukes også ofte til å bygge forventninger om fremtidige sentralbanksrenter, samt for å måle helsen til banksystemet i verden. På grunn av sin globale betydning og rekkevidde, kan et nedadgående press på LIBOR i finanskrisen, ettersom bankene forsøker å bli sundere, potensielt risikere hele det globale finansielle systemet.