SandRidge Mississippian Trust Jeg er en lovbestemt tillit som innehar royaltyinteresser i olje- og gassegenskaper. SandRidge Mississippian Trust I (NYSE: SDT SDTSandRidge Mississippian Trust I1. 34 + 0. 75% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) mottar sine royalties fra eiendommer i den mississippiske formasjonen i Alfalfa, Garfield , Grant og Woods fylker i Oklahoma. Det er også en SandRidge Mississippian Trust II (NYSE: SDR SDRSandRidge Mississippian Trust II1. 38 + 0. 74% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) som mottar royalties fra eiendommer i de samme fylkene så vel som Kay County i Oklahoma og Barber, Comanche, Harper og Sumner fylker i sørlige Kansas. Begge trusts har svært høye distribusjoner, noe som kan tiltrekke seg investorer. Utbetalingen av disse fordelingene er imidlertid alt annet enn sikkert.

AD:

Hvordan SandRidge stoler på arbeid

I olje- og gassforetak kjøper investorer rettighetene til fremtidige nettoresultat fra et sett med olje- og gassbrønner. SandRidge Energy Inc. (OTC: SDOCQ) opprettet SandRidge Mississippian Trust Jeg som en måte å eie royalty interesser på 37 produserer og 123 horisontale utviklingsbrønner i Mississippian-formasjonen i Oklahoma. I hovedsak er verdien av tilliten nettoverdien (NPV) av fordelingsstrømmen av fortjeneste fra brønnene. Tillit mottar gjenværende fortjeneste etter alle de andre partene som har interesse for brønnene, inkludert brønninnehaveren og tillitsadministratoren, tar sin andel av overskuddet.

AD:

Fordeler for investorer

Investorer i SandRidge Mississippian Trust Jeg eier en investering med høyt, men variabelt avkastning. I tillegg gir investeringen betydelige skattefordeler. Siden tilliten gir overskudd direkte til innehaverne, ligner det et mastert aksjeselskap (MLP) og unntatt fra selskapsskatt. I motsetning til en MLP er distribusjonene fra SandRidge Mississippian Trust I imidlertid gevinster, ikke utbytte, og derfor betaler investorer en lavere skattesats. I tillegg kan en tillitshaver som del-eier av brønnene avskrive eiendelene og senke kostnadsgrunnlaget i investeringen.

AD:

Problemet med tillit

SandRidge Mississippian Trust Jeg og Trust II har utbetalinger som varierer betydelig fra kvart til kvartal. Årsaken til volatiliteten er at mengden olje og gass som brønnen produserer svinger når prisen på olje og gass stiger og faller. Viktigst av alt, kan eiendelene i de to tillitene imidlertid ikke vokse. De er begrenset til brønnene, som er avskrivende eiendeler. Til slutt tørker brønnene opp og betalingsstrømmen avsluttes.

Utbyttestrømmen er inkonsekvent

Fallet i olje- og gasspriser har hatt en betydelig innvirkning på fordelingens distribusjonsstrøm.SandRidge Mississippian Trust Jeg betalte mer enn 30 cent i utdelinger i hver av de fire kvartaler i 2015. I 2016 betalte tilliten 31. 1 cent på 10. februar 2016, 13. 84 cent på 11. mai 2016, og kun 4. 12 cent på 10. august 2016. Summen av de siste fire kvartaler av fordelinger utgjør 79, 52 cent, noe som tilsvarer et utbytte på 51. 3% basert på $ 1. 55 sluttkurs for tilliten 22. august 2016. Men hvis selskapet fortsetter å betale 4 12 cent for hver av de neste tre kvartaler, vil årlig avkastning være 10,6%. Videre har de lavere utdelingene skjedd når verdien av tilliten har gått ned. Tilliten handles for $ 2. 70 den 25. august 2015, som er nesten 75% høyere enn sluttkursen 22. august 2016. Med andre ord oppstod nedgangen i distribusjoner som verdien av brønnene gikk ned.

Bunnlinjen

Olje- og gassforetak som de to SandRidge Mississippian Trusts er volatile investeringer og forfallende eiendeler. I motsetning til et oljeselskap, som kan skaffe seg flere eiendommer og se aksjeprisveksten, vil det trolig sannsynligvis være tillit fra tillitene dersom prisen på olje og gass øker betydelig og produksjonen øker. I tillegg er de fleste selskapers utbytte langt mer stabile enn fordelingene fra en olje- og gassforetak. Til slutt oppstår store utbredelser når oljeprisene er høye, mens små utbredelser oppstår når oljeprisene er lave. Med andre ord, når oljeprisen er høy, øker oljeproduksjonene produksjonen. Til slutt leverer overgår etterspørselen, og prisene faller. Derfor er olje- og gassforetak som SandRidge Mississippian Trusts underlagt bommen og byssyklusene av varer som investerer.