Det er mange måter å verdsette investeringer på, og mange investorer foretrekker en bestemt verdsettelsesmetode. For noen kan det være den ofte brukte prisen-til-inntjening flere. For andre kan det være omsetningsvekst, og fortsatt andre kan se på prismomentet. Avkastning investerer er en måte å verdsette en aksje ved å sammenligne dagens pris til ulike faktorer som gir inntekter fra en investering. Det er mange måter å måle avkastning på. Tre vanlige er utbytteutbytte, inntjeningsutbytte og gratis kontantstrømutbytte.

Utbytte Utbytte
Utbytteutbytte beregnes ved å dividere årlig utbytte per aksje med prisen per aksje eller årlig utbytte ved markedsverdi. Et høyt utbytteutbytte kan gjenspeile aksjer som er undervurdert og gir høyere avkastning. For å avgjøre om utbyttet er høyt, blir det ofte sammenlignet med markedsutbyttet. For eksempel er gjennomsnittlig utbyttesats for S & P 500 over de siste seks tiårene frem til 2013 3,4%. Ved å bruke dette som referanse, er noe avkastning over dette merket attraktivt. Stigende utbytteutbytte kan skyldes to hendelser: en fallende aksjekurs eller en økende utbytteutbetaling, sistnevnte er å foretrekke. En annen bruk av utbytteutbytte er å sammenligne det med utbyttet på 10-årige skattemessige verdier. Hvis en utbytte avkastning er større enn statsobligasjonen, er investeringen attraktiv gitt at risikoprofilen ikke er for høy.

Resultatavkastning
Resultatavkastning er de siste 12 månedene av inntjening per aksje dividert med dagens pris per aksje. Inntjeningsavkastningen måler hvor mye avkastning en investering i et selskap opptjent de siste 12 månedene. Resultatutbyttet er omvendt av det populære pris / inntjeningsforholdet. I likhet med utbyttet, desto høyere inntekt gir, desto mer attraktivt er investeringen. Inntektsutbytte er ekstremt nyttig for å sammenligne ulike markeder. For eksempel, hvis dagens treårige treasuryavkastning er 3, 5% og inntektsavkastningen for S & P 500 er 5%, er aksjemarkedet undervurdert på inntjeningsbasis i forhold til obligasjonsmarkedet. Selskapets aksjer som handler med en inntjening på over 5% vil bli vurdert undervurdert i forhold til markedet. Kritikken av å bruke inntektsutbyttet, som P / E-forholdet, er at inntjeningen lett kan manipuleres. Og på grunn av potensialet for kreativ regnskapsmessig påvirkning av inntjeningen, foretrekker noen investorer å bruke fri kontantstrøm som en truerere tiltak.

Fri kontantstrømutbytte
Avkastning på gratis kontantstrøm (FCF) er årlig FCF per aksje dividert med dagens aksjekurs.FCF-avkastning er populært hos investorer som tror at det virkelige målet for et selskaps driftsstyrke er søkt ved å følge kontanter. FCF er kontanter igjen etter å ha betalt alle driftskostnader og investeringsutgifter, eller operativ kontantstrøm minus investeringsutgifter. Bestemme hvor mye penger et selskap genererer, etter å ha betalt driftskostnadene og andre løpende kostnader for å holde seg i drift, og sammenligne det med prisen per aksje, gir selskapets sanne verdi. Jo høyere FCF gir, jo mer attraktiv investering. FCF-avkastningen peker på at investorer ønsker å betale så lite som mulig for så mye inntjening som mulig. I likhet med inntektsutbyttet kan FCF-avkastningen brukes til å sammenligne selskaper i samme eller ulike bransjer.

Hvilken 'Yield' gjør mening?
Er det fordeler ved å bruke en avkastningsforanstaltning over en annen? Det avhenger av investor. Ingen måling er den "hellige gral". Hver har sine kritikere og fortalere. Utbytteutbytte er kanskje den mest brukte avkastningsforanstaltningen. Det er også det som er igjen for selskapets skjønn, fordi utbytte kan økes, reduseres eller suspendert av selskapet når som helst, selv om selskapene prøver å ikke redusere utbytte fordi det er et negativt signal. Derfor er utbytteutbytte ikke det beste avkastningsmålet når man ser på å verdsette et selskap, men det kan tyde på selskapets generelle baner.

Investorer vil ofte sammenligne utbytteavkastning til avkastningen på 10-årige verdipapirer (en risikofri eiendel) som en proxy for aksjemarkedets attraktivitet. For det andre kan rentenivået eller prosentvis endring gi investorer fremsyn i selskapsledelsens forventninger til fremtidige kontantstrømmer og vekstutsikter Til slutt kan utbytteutbytte brukes sammen med andre tiltak. For eksempel gir FCF innsikt i kontantutviklingen etter utgifter. Hvis FCF er lav og utbyttet yiel d er høy, dette indikerer en feilmatch i investeringens verdsettelse ved hjelp av begge beregninger, og bør øke et rødt flagg for analytikeren eller investoren. I kontrast, hvis FCF er høy og utbyttet er lavt, kan selskapet signalisere et fremtidig oppkjøp eller annen vekstinvestering som kan være en positiv katalysator for aksjene.

FCF-avkastning og inntjeningsavkastning er to tiltak som kan brukes til å verdsette et selskap og sammenligne det med andre investeringer over tid. Disse utbyttene ser på verdsettelse på to måter, den tidligere bruker kontantstrøm og sistnevnte bruker inntjening. Selv om fortalere og kritikere hevder om hvilket tiltak som er en bedre indikator på «sanne inntjening», kan begge brukes til å finne sterke selskaper. Ta følgende eksempel:

Resultatavkastning	FCF Yield
Lager A	5%	4%
Lager B	10%	5%

I dette Eksempel, lager B har høyere inntjening og FCF-avkastning enn A, som sier at aksjen ser undervurdert ut på begge tiltakene. Det kan også bemerkes at inntjeningsavkastningen har et større spredt enn FCF-avkastningen, noe som burde få investoren til å se dypere inn i finansene for å se hvor kontanter går eller hva som gjør selskapets inntjening mye høyere.

I et annet eksempel:

Resultatavkastning	FCF Yield
Lager A	5%	4%
Lager B	10%	1%

I dette eksempelet har aksje B et høyere inntektsutbytte, men et lavere FCF-avkastning, noe som kan føre til to konklusjoner. Den første er at inntekter blir proppet opp av ikke-kontante gjenstander som avskrivninger. Den andre konklusjonen er at FCF reduseres med store investeringer.

Ved hjelp av de to utbyttene i forbindelse med hverandre gir et tydeligere bilde av selskapets verdsettelse enn enten måling alene. Selv om inntjening og FCF-utbytte ser bakover, kan bruk av disse tiltakene sammen med utbytteutbytte gi noe fremadrettet innblikk i ledelsens forventninger om fremtidig inntjening.

Bunnlinjen
Utbytte, inntjening og FCF-avkastning gjelder egne tiltak, selv om deres begrensninger er bemerkelsesverdige. Å forstå inngangene som går inn i hver beregning, forbereder bedre investor for målets brukbarhet. Men brukt sammen, kan disse avkastningstiltakene male et klart bilde av en sterk eller svak potensiell investering.