Yum! Brands Inc. (YUM YUMYum Brands Inc79. 87 + 1. 22% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) er opp 3% i tidlig ettermiddagshandel tirsdag etter å ha kunngjort at det ville spinne ut Kina divisjon. Selskapet, som driver Pizza Hut, KFC og Taco Bell-merkene, har forvitret et uendelig par år. Den 6. oktober rapporterte resultatet for tredje kvartal på $ 0. 95 per aksje ($ 1,00 eksklusive spesielle poster) på inntekter på $ 3. 43 milliarder kroner; $ 1. 97 milliarder kroner, eller 57. 5% av totalinntektene, kom fra Kina. Både inntekter og EPS savnet analytikernes estimater, men den ekte missen var i divisjonens samme butikksalg, som vokste 2%, mot en forventet 9,6%. Aksjer mistet 18,8% av verdien sin over natten.

Hvorfor Split?

KFC har vært i Kina siden 1987, og er den største restaurantkjeden i landet. Omdømmet der, historisk sett, har vært ganske forskjellig fra hva amerikanerne kan forvente: Kinesiske forbrukere tenker på KFC som et sted å være vert for forretningslunsjer, møte for ettermiddagste og, ja, bli gift.

Men merkevarens rykte i Kina tok en alvorlig suksess i juli 2014, da en leverandør ble avslørt for å ha solgt det, ble det spettet kjøtt. Skandalen påvirket også McDonalds Corp (MCD MCDMcDonald's Corp170. 07 + 0. 84% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) og Starbucks Corp (SBUX SBUXStarbucks Corp56. 57 + 0. 96% Laget med Highstock 4. 2. 6 ). Følgende mai rapporterte CNBC at den aktivistiske investor Keith Meisters Corvex Capital hadde tatt en stor andel i Yum! Merker. Meister begynte snart å presse ledelsen for å gjøre endringer i selskapets struktur, med fokus på Kina-divisjonen. På andre kvartalets inntjeningsanrop i juli 2015 nevnte administrerende direktør Greg Creed å diskutere "et aksjonærforslag som ble godt publisert i kvartalet," fortalte en analytiker fra Morgan Stanley, "vi vil ikke snakke om det." >

Budgivning Kina Zài Jiàn, Going Asset Light

Mandag, Yum! åpnet opp. Selskapet detaljert sine planer for splittelsen, og sa at Kina-divisjonen ville bli et uavhengig, børsnotert selskap som heter Yum! Kina, som ville betale sin Louisville-baserte søster uspesifiserte royalties for bruk av KFC, Pizza Hut og Taco Bell merkene. Taco Bell er ennå ikke i Kina, og tilbyr "betydelig oppadgående potensial", ifølge Yum! pressemelding.

Selskapet sier at Yum! Kina vil ikke bli saddled med betydelig gjeld og prosjekter vekst fra 6 900 steder til 20 000 steder på et uspesifisert punkt i fremtiden. Micky Pant vil være administrerende direktør i China spin-off, mens Creed vil forbli administrerende direktør for Yum! Merker.

Spinningen er en del av en større restruktureringsplan: Yum! Målet er å flytte til en aktiv lys, franchise modell der den eier få steder, men tillater sine merker og produkter til entreprenører."Minst 95% av Yum! Brands '41 000 restauranter i mer enn 125 land og territorier forventes å være franchiseområder, sier kunngjøringen, selv om den ikke gir en måldato. McDonald's and Restaurant Brands International Inc (QSR

QSRRestaurant Brands International Inc65. 90 + 0. 37% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) - Ontario-baserte foreldre til Burger King og Tim Hortons - Følgende lignende baner forlater Chipotle Mexican Grill Inc (CMG CMGChipotle Mexican Grill Inc275. 77 + 0. 82% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) som en av få restaurantkjeder som ikke franchise. Bunnlinjen

Yum! s uttalte mål er å "maksimere total aksjonær avkastning." Etter å ha pummeled aksjene denne måneden, synes investorene å godkjenne den nye strategien: spinne av kinesisk virksomhet og overlevere mer kontroll til franchisetakere. Delingen forventes å være fullført innen utgangen av 2016.