De som søker høyt utbytte i 2016 vil sannsynligvis bli straffet. Uklassemarkedet har allerede lidd nylig, men mange pengeforvaltere med store nettobaserte eiendeler fortsetter å bevege seg inn i denne plassen, som om straffen har blitt overdrevet. Dette er som å kjøre halvveis nedover en vannsklie og bestemme at lysbildet kan slå seg tilbake fra startpunktet. V-formet utvinning er ekstremt sjelden. Hvis du er satt på med en pengeforvalter, se på historisk resultat, ikke netto eiendeler. Noen som administrerer $ 50 millioner, kan være mye bedre på å navigere urolige markeder enn noen som driver 4 milliarder dollar.

Bare å søke høyt utbytte uten å forstå hva som foregår i markedet, eller i den globale økonomien for den saks skyld, vil bare føre til katastrofale resultater. Husk at en hvilken som helst pengeforvalter kan levere i et oksemarked, som det vi opplevde fra 2009-2014. Bare en liten prosentandel av pengeforvaltere kan levere positiv avkastning i et sidelengs eller bjørnmarked. I forhold til søppelobligasjoner er standardgraden for tiden like sør for 3% mot et historisk gjennomsnitt på 4, 5%. Dette er i et miljø hvor en $ 1 billion fracking industri vil mislykkes innen årets slutt. Med andre ord, bør du fullt ut forvente at søppelbondens standardrate hopper over det neste året. (For mer, se: Uønskede obligasjoner: For risikabelt i 2016? )

De eneste grunnene bransjen har overlevd i så lang tid er lave renter og terminkontrakter som låst i tidligere oljepriser. Dessverre førte de lave rentene til overdreven gjeld at disse frackers ikke vil kunne betale tilbake etter at de fleste futureskontrakter utløper denne sommeren. Med Iran kommer ombord og Saudi-Arabia opprettholder produksjonen for å stjele markedsandeler, vil tilbudet forblir rikelig. Enda viktigere, etterspørselen er konsekvent avtagende. Unntatt død katt bounces, vil prisen på olje ikke rebound. Og det kan slå 20 dollar per fat ved årets slutt. Hvis det er tilfelle, vil frackers mislykkes, og junk-obligasjonsmarkedet vil oppleve en historisk dag for regning. Basert på disse scenariene, hvordan investerer du? Vi kommer til det, men først la oss se på hvordan ikke å investere.

Farlig ETFs

IShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond (HYG HYGiSh iBoxx HYCB87. 99 + 0. 01% Laget med Highstock 4. 2. 6 >) børsnotert fond (ETF) tilbyr for tiden et utbyttesats på 5,95% og et utgiftsforhold på 0. 50% ligger nær ETFs gjennomsnitt. HYG har imidlertid avskrevet 11. 86% i løpet av det siste året. Dette kan virke som dårlig ytelse, men det er ingenting i forhold til det du skal se over det neste året. Unngå HYG for enhver pris. (For mer, se: Er partiet over for søppelbondene? ) SPDR Barclays High Yield Bond ETF (JNK

JNKSPDR Blmbrg Brc36.98-0. 05% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) gir i dag 6,6% og kommer med et utgiftsforhold på 0. 40%. Det har gått 14,2% i løpet av det siste året. Igjen, klargjør for enhver pris. Bedre ETF-alternativer

Hvis du vil investere i obligasjoner mens du samler det som er et 3. 47% avkastning, vurder deretter iShares iBoxx $ Invst Grade Corporate Bond (LQD

LQDiSh iBoxx IGCB121. 16 + 0. 03% Laget med Highstock 4. 2. 6 ). Den kommer med et kostnadsforhold på 0. 15%, som ligger godt under ETF-gjennomsnittet. LQD har gått 5,84% i løpet av det siste året, og det kan skli på samme måte i løpet av det neste året, men i forhold til andre investeringsmuligheter der ute, vil dette se ut og føles som et hjemløp. Plus, du kan føle deg komfortabel med dollar-kostnad, noe som sannsynligvis vil føre til en gevinst. Hvis du vil ha økt sikkerhet, men et lite lavere utbytte på 2,61%, så se på iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT

TLTiSh 20 + Y Trs Bd126. 11 + 0. 37% Opprettet med Highstock 4. 2. 6 ), som også kommer med et lavt 0. 15% kostnadsforhold. TLT har avskrevet 7,04% i løpet av det siste året, men det er sannsynlig å være sikkerhetsflyt og 100% AAA-vurdering i løpet av det neste året, noe som kan føre til anstendig takknemlighet på et bjørnmarked, samtidig som det samler lite avkastning. Opplysning: Jeg har en indirekte lang stilling i TLT. (For mer, se: Oversikt over TLT ETF .) Hvis du vil korte søppelfunksjoner, så se på ProShares Short High Yield (SJB

SJBPSh Shr Hgh Yld23. 16 + 0 . 07% Laget med Highstock 4. 2. 6 ). Faren her er at dette ikke er like flytende. Det kan endres i år, sommeren senest når etterspørselen øker. Som omvendt ETF er det ingen avkastning, og kostnadsforholdet er høyt på 0. 95%. På den annen side har SJB verdsatt 4, 43% det siste året og sannsynligvis har en potensiell oppside på 30% i løpet av det neste året , med flertallet av disse gevinene som sannsynligvis vil bli sett i andre halvår i år. Opplysning: Jeg eier SJB. Bunnlinjen

Uklassemarkedet er på tynn is. Unngå HYG og JNK. Hvis du vil investere i bedriftsobligasjoner, vil du bli mye bedre i LQD. Ikke bekymre deg om forskjellen i utbytte - høyt utbytte er en felle. Hvis du vil ha ultimate sikkerhet, gå til TLT. Og hvis du vil kaste junkobligasjoner, vil du kanskje gjøre litt mer forskning på SJB. (For mer, se:

Hvorfor uønskede obligasjoner heter Aptly akkurat nå .) Dan Moskowitz eier aksjer i SJB. Han eier indirekte TLT.