Investorer som har eksponering mot en stor markedsindeks, vil ofte sikre seg eksponering eller spekulere på indeksnivået over en gitt tidsperiode. Afledte verdipapirer og "opsjoner som futures" er to måter som investorer kan engasjere seg i en av disse aktivitetene. En investor med eksponering for en markedsindeks kan handle terminkontrakter på denne indeksen, eller handle alternativer som anrop eller satser på indekssporing valutahandlede fond (ETF). To eksempler på indeksen ETFer med ekstremt flytende opsjonsmarkeder er SPDR Standard og Poor's (S & P) 500 ETF (NYSEARCA: SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 66 + 0. 08% Laget med Highstock 4. 2 .6 ), som følger S & P 500-indeksen og PowerShares QQQ ETF (NASDAQGM: QQQ QQQPwrsh QQQ SerI153. 57 + 0. 20% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), som sporer NASDAQ 100 Index. Nedenfor finner du noen generell informasjon om typer kontrakter, og tre grunner til at ETF-valgene kan være det bedre valget.

En futures kontrakt er en standardisert juridisk avtale om å kjøpe eller selge en bestemt økonomisk sikkerhet eller vare til en bestemt pris på en bestemt dato, kjent som utløpet Dato. Standard futures kontrakter utstedes månedlig. For varer futures, kontrakt kontraktspesifikasjoner navn kvalitet, kvantitet, leveringstid og plassering for det underliggende råmaterialet. Fremtidskontrakter er forpliktelser, og å avslutte en futuresposisjon før utløpet er litt mer komplisert enn for eksempel kjøp eller salg av aksjer for å stenge en aksjeposisjon. Futures tilbyr investorer en ubegrenset potensiell gevinst, men de har også risiko for et ubegrenset potensielt tap. I et ekstremt eksempel på ubegrenset tap, anta at en investor er kort en oljekontrakt med en spesifisert pris på $ 50. Hvis prisen på olje går opp, vil investor tape penger. Siden prisen kan stige uendelig, kan investorens tap også være uendelig.

Alternativkontrakter er svært lik futures kontrakter, med en nøkkelforskjell. Alternativer er kontrakter som gir investoren rett, men ikke forpliktelsen, å kjøpe eller selge en bestemt sikkerhet til en bestemt pris, kalt strekkprisen, på eller før en bestemt utløpsdato, avhengig av opsjonsstilen. Det finnes tre hovedtyper av alternativer: europeisk, bermudansk og amerikansk. Disse navnene har ingenting å gjøre med geografi, men heller med hvordan avtalene er avgjort. Europeiske opsjoner gir investorer rett, men ikke forpliktelse, til å utøve kontrakten på utløpsdatoen. Bermudan-opsjoner gir investorer rett, men ikke forpliktelsen, til å utnytte muligheten på en av mange angitte datoer mellom kontraktens opprinnelse og utløp.Amerikanske opsjoner tillater investor å utnytte opsjonen når som helst før eller ved utløpet.

Avhengig av hvilken type opsjonskontrakt eller strategi som brukes, kan gevinster være kappede eller ubegrensede, og tap kan være begrenset eller ubegrenset. Med lange anropsalternativer kan en investor aldri miste mer enn premien betalt for kontrakten og har potensial for ubegrensede gevinster. Med en straight put opsjon, kan en investor aldri miste mer enn premie betalt, og har maksimalt overskudd av dagens pris på underliggende, med mindre premien er betalt. Alternativkombinasjoner resulterer i varierende utbetalingsprofiler.

Den iboende innflytelse som kommer fra futures og alternativer kan variere. Fremtidige alternativer har typisk mer innflytelse, men ikke alltid. For eksempel kan en e-mini S & P-futureskontrakt, som har en pålydende verdi på $ 100 000, kjøpes med et innledende innskudd på bare $ 4, 600, noe som gir investor nesten en 22x innflytelsesfaktor. Siden marginkravene må opprettholdes gjennom hele kontrakten, kan denne store inneboende innflytelsen være ekstremt risikabel for investorer under volatile markeder, da de måtte fortsette å legge inn flere midler for å opprettholde tap.

Alternativer har generelt lavere innflytelsesbeløp, men de kan noen ganger være ganske høye. For eksempel, fra og med 2. juni 2016, kunne en investor kjøpe ett anropsalternativ på SPY til 210 kursprisen for $ 83. Dette ville gi investor kontrollen av 100 aksjer, eller $ 21 000 verdt av SPY. Men selv om SPY gikk ned til $ 50, ville det ikke være noen margin å legge inn, da investorens maksimale tap ville være premien på $ 83 betalt.

Topp 3 grunner til å bruke ETF-alternativer

Sammendrag er den første grunnen til å bruke ETF-opsjoner at de er svært likvide og handler som lager, slik at posisjoner er lettere å lukke enn futuresposisjoner. For det andre, med tanke på kontraktkonstruksjonen og inneboende innflytelse, er opsjonene langt mindre volatile og tapene kan avkortes. Tredje, men ikke diskutert ovenfor, er futures enkle, men mange flere kreative strategier kan implementeres med alternativer. Slike eksempler inkluderer straddles, strangles og sommerfugler. Hvis opsjoner er tilgjengelige på en indeks-ETF, er de en mye tryggere og smartere innsats.