Det er et nytt år, som betyr at det er på tide å ta det som investorene lærte i 2015, og prøver å forutsi hva som kommer rundt hjørnet. Av alle 2015-leksjonene er kanskje den mest slående, uventet, av noen svakhet i Kina etter det episke sammenbruddet i august 2015. For første gang i år har den røde økonomien ikke fart i det nye året, og dets lager markedet ser stadig sårbar ut.

Ikke alle disse spådommene er nødvendigvis enige med hverandre; Faktisk er noen rett og slett motstridende. Disse er uavhengige spådommer som kommer fra uavhengige deler av bestanden analyse verden, og det er ingen lov som sier at noen av dem må være enige med hverandre, eller noen av dem vil gå i oppfyllelse.

Prediksjon nr. 1: Aksjer plummet som Fragile Financial Foundation Crumbles

For mer enn fem år siden skrev økonomene Carl E. Walter og Fraser JT Howie om den tynne grunnlaget for det kinesiske markedet og dens forestående doom, og de virker å være på rett spor, i hvert fall hvis 2015 var noen indikasjon.

Walter og Howie skrev hvordan kinesiske sentrale planleggere brukte millioner av mennesker i verdifull arbeidskraft, bygde ledige byer og unødvendige infrastrukturprosjekter, som mange broer til mange nåheres. Dette økte BNP-tall og sysselsetting midlertidig, men til slutt ble tapene for disse prosjektene bundet til å treffe investorer.

"Det er et enkelt faktum at Kinas finansielle system og aksjemarkedene, obligasjonene og lånemarkedene bare imøtekommer statssektoren," skrev Walter og Howie. Forutsigelsen? Nonproforming lån vil gå dårlig i 2016, og presse Finansdepartementet og People's Bank of China til å kaste nødhjelp via store inflasjonspolitikker. Vurderingsbyråer vil nedgradere kinesisk utstedte gjeld, og hele systemet vil være på jakt etter en redning ved årsskiftet.

Prediksjon nr. 2: Et slumping kinesisk aksjemarked for å dra ned global økonomi

Yaroslav Lissovolik, sjeføkonom for Eurasian Development Bank, begynte 2016 med følgende omen: "Begynnelsen til dette år indikerer at forverringen i dynamikken i økonomisk vekst i Kina blir en av de viktigste risikoene for verdensøkonomien. " Lissovolik sprengte Kinas inflasjonssituasjoner og sa at avskrivningene på yuanen satte frykt for en langvarig devaluering på tvers av europeiske aksje- og valutamarkeder.

Det er ikke vanskelig å se denne teorien gir mening. Kina er en global makt og uten tvil den nest viktigste økonomien til verden bak USA. Mykhet i kinesiske aksjer førte allerede til etterfølgende nedgang i amerikanske og europeiske aksjemarkeder i løpet av de første ti dagene av det nye året.

Forutsigelse nr. 3: Den kinesiske regjeringen intervenerer, papirer over problemer for en annen tid.

Få tvil om at Kina har store strukturelle utfordringer, særlig når det gjelder statseide foretak og regionale regnskapsbalanser. Men hele systemet er bygget på et styrket politisk system og støttes av milliarder dollar av valutareserver. Dette betyr at Kina har den økonomiske hovedstaden til å forbli et fall i renminbi og unngå en fullstendig sammenbrudd i banksektoren, eller i det minste skyve den bort for et år eller to.

Dette er prognosen fra U. C. Berkeley professor i økonomi Barry Eichengreen, som mener Kina vil virke som en relativ trygghet for investorer som ønsker å unngå Brasil, Tyrkia og andre fremvoksende markeder. Aksjer bør legges ut utover det som de enkle grunnleggendeene antyder fordi investorer løper ut av gode alternativer.

Prediksjon nr. 4: Regjeringens intervensjon gir langsom nedgang til en dyp, ikke vanskelig, landing

Den 11. november 2016 kaster Shenzhen Composite 6,6% i en avskyelig salg; Shanghai Composite fulgte etter, tapte 5. 29%. Hong Kong-baserte Hang Seng falt nesten 2. 80% for å slå sitt laveste punkt siden juni 2013. Stockindeksene i Sør-Korea og Australia var nede for dagen.

Det synes usannsynlig at hele kinesiske aksjemarkedet vil falle gjennom gulvet, bare fordi kinesiske monetære myndigheter er opptatt av å forhindre at det skjer. Dette betyr at 2016 kan være full av en serie små panikker som den 11. januar, i stedet for en krøllende måned som i august 2015. Ifølge Deimurts Banks forskningsøkonom Taimur Baig er risikoen at Kina kan skyve hele året, forårsaker kapitalutstrømninger og fallende aktiva priser over en lengre tidsperiode.

Som investeringsstrateg, Kristina Hooper fortalte Forbes, "Kinas tendens til å gripe inn når markedet går galt, er også å skylde for markedets volatilitet."

Forutsigelse nr. 5: Eksperterne vil bli feil.

Gå inn i 2015, Eksperter var tilsynelatende enstemmig i å forutse et annet støtfangerår for det kinesiske aksjemarkedet; de var like forenet når de forutsier Fed å heve renten. Vel, Shanghai Composite og Shenzhen Composite var calamitous i 2015, og Fed gjorde ikke budge priser til to uker før 2016. Poenget er: økonomi er en svært komplisert vitenskap, og konvensjonell visdom er sjelden riktig.