[UDTALELSE: Synspunktene fra Investopedia-kolonnistene er forfatterens og ikke nødvendigvis gjenspeiler nettstedets synspunkter. ]

Når du starter et forhold med en ny investeringsrådgiver eller megler, er en av de første tingene du står overfor, oppgave å fullføre alle de nye kontopapirene. Før du logger på, er det viktig å forstå at det er to typer investeringskontoer: diskresjonær og ikke-diskresjonær.

Hvis du godtar en skjønnsmessig konto, betyr det at du tillater megleren eller rådgiveren å kjøpe eller selge investeringer uten å få samtykke hver gang, selv om de fortsatt skal investere i å holde investeringsmålene dine i tankene. Hvis du ikke vil gi dine rådgivere så mye myndighet, bør du velge en ikke-skjønnsmessig konto. "Ikke-skjønnsmessig" betyr at rådgiveren fortsatt vil gi råd og utføre handler, men du er den som vil ringe skudd. Det er forskjellige diskresjonsnivåer du kan gi til megleren (se nedenfor), avhengig av hvor involvert du vil være.

Noen ganger kan du ikke engang innse at det er en skjønnsmessig avtale begravet dypt innenfor det papirarbeidet du er i ferd med å signere. Det kan være en snø liten del som definerer kontoen din som en diskretionær konto. Enten du vet det eller ikke, utgjør dette skjønnsmessige språket en begrenset fullmakt. Så ufarlig som det virker, blir mange overrasket når de lærer etter at de har valgt å gi skjønnsmessig autoritet til noen de knapt vet.

Da økonom og skuespiller Ben Stein var gjest på mitt show "MoneyTrack" på PBS, sa han at han ikke anbefaler diskresjonære kontoer for de fleste investorer før de virkelig lærer seg å kjenne rådgiveren og utvikle det nivå av komfort.

Hvordan vet du om du bør la rådgiveren gjøre investeringer på dine vegne og uten din tillatelse? Og hvilket nivå av skjønn er best.

Vei fordeler og ulemper

Fordeler

• Du er opptatt og timing er alt. Hvis du er borte for en langhelg, trenger din rådgiver ikke å komme deg til når en viktig beslutning må gjøres.
• Et skjønnsmessig arrangement med en fiduciary rådgiver sparer ofte deg på gebyrer. Investeringskostnader for skjønnsmessige kontoer har en tendens til å være lavere hvis rådgiveren er avgiftsbasert fordi de vanligvis er basert på eiendeler under ledelse, noe som motiverer rådgivere til å fungere godt. (Hvis din rådgiver er fidusiær, må han eller hun bare velge investeringer som er i din interesse, i stedet for de som er OK - men ikke best - for deg, men gi større provisjoner til rådgiveren.)
• Rådgivere kan gjennomføre store blokkhandel for flere diskretionære kunder, alt til samme pris, heller enn i individuelle handler.Dette sparer investorer som ellers kunne ha kommet på slutten av listen fra å betale mer enn de på toppen av listen fordi deres kjøp kommer etter timer kjøper av tidligere investorer, som driver prisen opp. Denne typen prisstopp vil selvsagt redusere avkastningen på investeringen.

Cons

• Et skjønnsmessig arrangement krever stor tillit, noe som tar tid å bygge opp. Husk at du tillater en porteføljeforvalter du nettopp har møtt for å investere for deg.
• Diskretionære kontoer kan låne seg til det som kalles "churning". New York advokat general advare om denne praksisen, som bare betyr at meglere engasjerer seg i en unødvendig høy handel fordi de blir betalt basert på hvor mange handler de utfører i stedet for på ytelse.
• Du er fast i de beslutningene din rådgiver gjør, enten det er bra eller dårlig. Dette er investeringer som ikke lett kan fortrydes hvis du er ulykkelig.

De 5 nivåene av skjønn

Hvor mye kontroll vil du virkelig ha over dine daglige investeringsbeslutninger? Jeg liker å bruke denne skalaen på en til fem for å finne ut om du er en god kandidat til en skjønnsmessig konto:

1. Full skjønnsmessig status: Du vil ha en kvalifisert, profesjonell pengeforvalter for å gjøre alt investeringen beslutninger. Du vil ikke vite detaljene og ta en total hands-off tilnærming, slik at rådgivere kan ta alle avgjørelsene for deg.
2. Noen begrensninger: Du angir noen grunnregler, for eksempel visse investeringer for å unngå. Ellers tillater du at rådgiveren tar de fleste av avgjørelsene med svært få restriksjoner.
3. Midt på veien: Dette gjør at rådgiveren kan investere innenfor de ulike aktivaklassene med noen begrensninger, for eksempel å holde et fast forhold på obligasjoner til aksjer, men med frihet i de fleste områder. Du og dine rådgivere kan også sette utløserpriser for å kjøpe eller selge en bestemt ressurs du favoriserer.
4. Strenge restriksjoner: Med denne kontoen stiller du en svært stram liste over restriksjoner for rådgivere, for eksempel bare å beholde blue-chip-aksjer eller kreve at megleren holder et fast forhold på obligasjoner til aksjer. Dette er mer et samarbeidsforhold.
5. Full ikke-diskresjonær status: I denne situasjonen må du godkjenne enhver beslutning før en megler har lov til å handle. Denne tilnærmingen er for personer som ser etter rådgiveren for validering eller rådgivning, og vil at deres rådgiver skal kommunisere alle detaljer som påvirker dem.

Selv om du vil at noen andre skal administrere porteføljen din, er det en god ide å sette noen parametere for din rådgiver å følge. Bare skriv ikke en diskretionær kontoavtale uten å se det uttrykkelig stavet ut i dokumentet.

Pam Krueger er grunnleggeren av "WealthRamp," co-vert for "MoneyTrack" på PBS og nasjonal talsperson for Institute for the Fiduciary Standard.