De fleste investorer er kjent med de vanligste måtene å miste penger på rentemarkedet, men det finnes andre, mindre kjente - og like effektive - måter å kjøre deg selv til fattighuset ved hjelp av fast- inntektsverdier. Her prøver vi å undersøke dem alle, slik at du kan lære å unngå potensielle problemer og bedre forberede deg til uunngåelige.

Tutorial: Advanced Bond Concepts
1. Trading Losses Å miste penger er enkelt hvis du kjøper og selger obligasjoner som handelsmann. Her er de viktigste metodene for å bløde penger.

AD:

• Renteflytter Som alle obligasjonshandlere vet, når prisene går opp, faller obligasjonsprisene. Hvis du ikke har lest renteklimaet effektivt, kommer du til å bli skadet. Dette er trolig den enkleste kilden til handelstap i markedet. (Les Administrere renterisiko for å lære hvordan du minimerer denne risikoen.)
• Kredittnedgraderinger
  Et par dårlige kvartaler eller en straffende engasjement kan tvinge vurderingsbyråer til å revurdere kreditt- verdighet av en låner. Skulle selv en enkelt hakk bli fliset fra en utsteder, vil obligasjonene få en betydelig hit. og Forbrukerkredittrapport: Hva skjer .) Omstruktureringer / Corporate Events
• Når er det en bedriftskreditt? selskaper fusjoneres eller kjøpes ut, går privat - eller offentlig - hele kapitalstrukturen i den tidligere bedriftsenheten kan også endres over natten. Endringer i bedriftsstruktur kan føre til at obligasjonseierne står overfor alt fra et bratt tap i obligasjonsverdien til et stort, fettt ingenting på investeringen. Hold øye med følgende faktorer: Årsakene til restruktureringen
  • Hva slags finansiell form bedriftene er i? Hva prospektet for tidligere obligasjoner fastsatte
  • Hva det nye avtalemandatet er > AD:
  • Likviditetsrelaterte tap (brede handelsspread)
  • Renteinntekter handler for det meste over disken, noe som betyr at det ikke alltid er mye synlighet i enkelte saker. Du har ikke tilgang til all relevant prisinformasjon - spesifikt informasjon om det viktigste budet / spørre spredningen. Hvis spredningen er spesielt bred, kan det føre til problemer.
  For eksempel kan du kjøpe ABC selskapets obligasjon for 96 når bud / spørre spredningen var 88/96 og så selge den en måned senere da den hadde verdsatt og budet / spørsmålet var 95/103 - men salgsprisen på 95 er fortsatt et poeng mindre enn kjøpesummen din. Illikviditet betyr at samtalen din hadde rett, men du mistet hvor det regnet. (For ytterligere lesning om likviditetsrisiko, se
• Alternativfare som kan ødelegge porteføljen din .)
  AD:
  2. Inflasjon Din neste mulighet til å tape penger kommer fra inflasjon. Veldig kort, hvis du tjener 5% per år i din renteportefølje, og inflasjonen løper med 6%, mister du penger.Det er så enkelt som det. (For ytterligere lesing, sjekk ut
  Coping With Inflation Risk

og Curbing Effects of Inflation .) 3. Inflasjonsindekserte obligasjoner eller TIPS Her er en som ikke er så mange investorer kjent med. Treasury inflasjonsbeskyttede verdipapirer (TIPS) (kalt "real return bonds" for kanadiske investorer) antas å være svaret på det inflasjonsspørsmålet. Dessverre er det fortsatt tre forskjellige måter å tape penger på disse investeringene. Deflation

Dette er ikke en daglig forekomst, men absolutt en mulighet. På grunn av måten verdiene på TIPS beregnes, kan en lengre periode med deflasjon gi deg mindre

• kontanter på forfall enn du opprinnelig investerte. Kjøpekraften din kan være intakt, men du vil dukke opp med mindre enn en vanlig bånd ville ha betalt deg. (For å lære mer om deflasjon, les Hva betyr deflasjon til investorer? ) Forbrukerprisindeks Endringer i beregningen av forbrukerprisindeksen (KPI) kan også medføre tap. Igjen, ikke en daglig forekomst, men det har blitt gjort, og nye beregningsmetoder blir regelmessig testet og fremmet for å resultere i en reduksjon av TIPS 'verdi. (Les om de ulike vurderingene om hvordan man beregner inflasjonen i Forbrukerprisindeksen
• .) Skattemessig Endelig beskattes TIPS både på avkastning og kapitalvekst (KPI-knyttet) deler av bindingen. Det er ganske mulig at høye inflasjonskrafter ville utløse betydelige skatteregninger som ville gjøre obligasjonens reelle avkastning lavere enn inflasjonsraten. Skattebeskyttede kontoer er derfor best for å holde disse instrumentene. ( Skattetips for den enkelte investoren
• kan hjelpe deg med å beholde mer penger i lommen.) 4. Obligasjons- og pengemarkedsfond Det er to forskjellige måter å miste på midler. Innløsninger

Skulle det være et stort anrop for å innløse fra fondet (på en populær lederens avgang, mistanke om korrupsjon, etc.), kan ledelsen bli tvunget til å selge betydelige beholdninger for å betale ut investorer. Skulle disse problemene være illikvide, ville både fondet og investorene innse tap. I enkelte tilfeller kan innløsningsavgifter også legge betydelig til tap. (Les mer om risikoen for innløsning i Vanlige feil ved fasteinvesteringer

• .) Dårlig forvaltning Tap i midler er oftest resultatet av overdreven aggressive ledere jage etter avkastning fra lavere kvalitetsproblemer - som da standard. (Les mer om du bør stole på fondschefen din i Er det gjensidige fondet ditt trygt?
• og Skal du følge din fondleder? ) 5. Utenlandske obligasjoner Her er fire spennende måter å miste din hardt opptjente inntekt ved hjelp av utenlandsk obligasjonsbord. Valutakontroll

Din vennlige, utenlandske obligasjonsutstedende nasjon bestemmer seg for å pålegge valutakontroll. Ingen penger kan forlate landet. Synd, utlending. Rentefluktuering

• Valutakursen mellom din utenlandsk obligasjonsutstedende nasjon og din egen gjør en sving til verre.Du vil veldig fort tape (mye) penger. Det samme gjelder for stigende renter i det fremmede landet. Obligasjonslover er universelle: Prisen på båndet ditt vil falle etter hvert som prisene øker. (Les mer om utenlandsk valuta i Flytende og faste valutakurser
• .) Beskatning Noen vennlige utenlandske obligasjonsutstedende nasjoner har ikke så vennlige skattesystemer. Du kan ende opp med mye mindre når den lokale (utenlandske) skattemannen biter. Hvis du kommer bort med lavere avkastning enn inflasjon, mister du igjen. Nasjonalisering
• Hvis du søker etter avkastning i fjerne land, er det sjansene for at du møter noen med kulturer som er ulik vår egen. I noen av dem overtaker regjeringen lovlig overtak ved dekret. Når dette skjer, vil du innse at du ikke er i Kansas lenger - og du vil oppleve førstehånds hvordan vurderingsbyråer føler om problemet. (Les om en forekomst av nasjonal restrukturering i State-Run Economies: Fra offentlig til privat
• .) 6. Hypoteksbevise verdipapirer Denne investeringen gir en ganske enkel måte å skille deg fra pengene dine. Mortgage-backed securities (MBS) er sikret av månedlige boliglånsbetalinger fra John Q. Householder. Når han går inn i personlige økonomiske problemer, eller når verdien av huset hans svekker seg betydelig, kan han som standard på hans boliglån. Hvis nok naboer blir med ham, vil MBS miste stor verdi og vil sannsynligvis handle uten likviditet. Når du endelig bestemmer deg for å selge den, vil du tape penger. (Les om et eksempel på boliglånsstandard i stor skala i

Brensel som falt Subprime Meltdown .)

7. Kommunale obligasjoner Her er tre måter å miste med "munis". Skatteduksjoner

Ja, det stemmer, senker. Kommunale obligasjoner er generelt verdsatt for å være unntatt fra føderal beskatning - og ofte fra statlige og lokale skatter. Så lenge skattene er betydelige, er det en fordel å kjøpe Munis. Men når skattesatsene faller, så blir verdien av å holde kommunene - sammen med sine priser. (For bakgrunnsavlesning om denne type obligasjon, se Grunnleggende om kommunale obligasjoner

• .) Endre forskrifter For å opprettholde sin skattefrie status må verdipapirer som kommunale obligasjoner også overholde til krevende lovkrav. Men lovene endres jevnlig, og det gjør også status som utstedere av kommunale obligasjoner. Skulle dette oppstå, vil din vilje bli gjengitt mot lignende, høyere utbytte (og lavere priser). For eksempel kommunene noen ganger (men ikke ofte) har kredittverdier nedgradert etter at byråer bestemmer at et nylig budsjett inneholder uhensiktsmessig bruk eller en investeringsportefølje har hatt betydelige tap. En nedgradering kan også oppstå hvis selskapet som forsikrer obligasjonen, mister det AAA-rating. (Les mer i
• Debattkortsdokumentet .)

  Private utstedere Vær så snart forsiktig med private selskaper som utsteder kommunale obligasjoner under navnet på den kommune de opererer i (for eksempel et flyselskap som selger en kommunalbond for å bygge en ny flyplassterminal).Ikke noen av disse selskapene har gått på mislighold - selv om obligasjonene mottok AAA kommunale vurderinger, var garantistyrene private selskaper. (For ytterligere lesing, se Fatal forførelse av kommunale obligasjonsforsikringsselskaper

• .) 8. CDer Innbetaling av depositum (CD) tidlig (hvis tillatt) kan utløse en straff. Når denne straffen er utlignet mot påløpte renter og inflasjon, er sjansene ganske gode, du vil miste penger. (Les om en annen risiko forbundet med CDer i Callable CDs: Sjekk Fine Print

.) Konklusjon Der har du det: fra den daglige til den ikke-sannsynlige , det er langt flere måter å tape penger på obligasjonsmarkedet enn folk forestiller seg. Den gode nyheten er at, bevæpnet med denne kunnskapen, vil du være bedre i stand til å unngå disse økonomiske ulykker før de oppstår.