Når det gjelder kjøpsmuligheter, fokuserer de fleste handelsfolk på premie betalt i stedet for potensiell avkastning. Selv om dette er viktig informasjon når det gjelder å gjøre en beregnet handel, har mange opsjonshandlere en tendens til å miste sannsynligheten for at markedet når og overstiger posisjonens streik (eller enda viktigere, dets breakeven-punkt).

For opsjonshandel er enkel ofte bedre. Å overholde dette prinsippet når det skal avgjøre om en opsjonsposisjon er en god handel, begynner med å beregne gjennomsnittlig månedlig rekkevidde av markedet. Dette nummeret gir perspektiv på to viktige elementer i en opsjonshandel: om volatiliteten utvides eller kontraherer, og hvis markedet har en sjanse til å nå og overskride stillingspoenget på stillingen. Les videre når vi avdekker hvordan du kan beregne og bruke gjennomsnittlig månedlig rekkevidde i opsjonshandelsstrategien.

Legge til det Det er vanligvis sagt at de fleste alternativene utløper verdiløs. Hvis det er en sann uttalelse, og du handler med en stilling som er lang premie (det vil si å kjøpe et anrop eller et sett), trenger du markedet for å ha en sjanse til å oppnå en pris som vil gjøre opsjonsposisjonen lønnsom. Når man vurderer en opsjonsstilling, er det viktig å vurdere om det er sannsynlig at markedet vil nå det punktet. Bare fordi premie betalt er billig eller underpriced, gjør ikke handelen en god en, spesielt hvis markedet har liten eller ingen sannsynlighet for å nå det målet.

For å beregne gjennomsnittlig månedlig rekkevidde trenger du ingen spesiell programvare eller doktorgrad i matematikk. Du trenger imidlertid tilgang til pålitelige historiske priser. For alle aksjer kan du få historisk åpen, høy, lav og sluttkurs for et bestemt datointervall. Dette gir deg alle nøkkel tallene som skal brukes i beregningen - høy og lav for hver handelsdag.

Gjennomsnittlig månedlig rekkevidde er ikke noe mer enn en gjennomsnittspris hvor markedet svinger i en gitt måned mellom høy og lav. Mer konservative handelsmenn kan stramme opp dette og bruke den månedlige åpne / lukke i stedet for høy / lav. For å beregne dette gjennomsnittet for en gitt tidsperiode, trekker du den lave fra høyen for hver måned for å få den månedenes rekkevidde. For tidsrammen legger du opp hver måneds rekkevidde og deler etter antall måneder.

Ved å bruke QQQQ som et eksempel, beregner vi seks måneders gjennomsnittlige rekkevidde. Dette er de historiske høyder, nedturer og rekkevidde fra en seks måneder i 2007, som et eksempel:

Dato	Høyt	Lavt	Område
Mai-07	47. 52	45. 66	en. 86
april-07	46. 70	43. 30	3. 40
Mar-07	44. 45	42. 06	2. 39
februar-07	45. 55	42. 93	2.62
Jan-07	45. 40	42. 52	2. 88
desember-06	44. 76	42. 88	en. 88

Velge en tidsperiode Så hvor lenge bør en periode bli vurdert? Generelt betaler det seg å se på en tidsramme på to ganger lengden på alternativposisjonen du vurderer, og bryter dette opp i to separate blokker av tid. For eksempel, hvis alternativet du vurderer, har tre måneder til utløp, se på gjennomsnittlig månedsintervall for de tre siste månedene, de tre månedene før det og de siste seks månedene.

Ved hjelp av QQQQ (Nasdaq 100 Trust) som et eksempel, finner vi at i juni 2007 hadde de foregående tre månedene et gjennomsnitt på $ 2. 55, de tre månedene før hadde et gjennomsnittlig månedlig intervall på $ 2. 46 og de seks månedene kombinert hadde et gjennomsnittlig utvalg på $ 2. 51. Prisens volatilitet utvides noe, og vi må lete etter alternativer som vil utføre innenfor disse forholdene, og utføre innenfor rammen av $ 2. 50 flytter i en måned. (For beslektet lesing, se Handle QQQQ-plassen med sparer penger .)

Dette betyr at hvis du ser på å kjøpe enten et sett eller et anrop på QQQQ før utløpet av august, du bør se etter noe ikke mer enn $ 7. 50 av pengene - helst mye nærmere. En generell tommelfingerregel for nøyaktig hvor mye nærmere du trenger å få, er basert på å målrette en mulig dobbel av investeringen. I dette tilfellet er et 3: 1 eller 4: 1 risiko / belønningsforhold foretrukket.

Hvis QQQQ handler på 46. 50 i juni og 48 august samtaler handles klokken 1. 00, tar toppen av gjennomsnittlig månedlig rekkevidde oss til 54. QQQQ vil måtte handle til 49. 00 for oss å bry deg selv på å kjøpe de 48 samtalene til 1. 00. En oppside til 54 gir oss et belønning / risikofaktor på 5: 1. På ulempen, hvis den 44 august setter handler på $ 0. 50, dette vil gjøre break-even 43. 50. Gjennomsnittlig månedlig rekkevidde gir oss muligheten til å flytte til 39.00, noe som gir oss et risiko / belønningsforhold som oppfyller våre kriterier.

Når du skal unngå denne strategien På bestemte markeder og på bestemte tidspunkter, ved å bruke gjennomsnittlig månedlig rekkevidde for å velge opsjonsangrep, kan vi oppleve at den underforståtte volatiliteten har presset opsjonsprinsippene til urimelige nivåer. Dette fører til at småhandlere kan kjøpe streik som er for langt ut av pengene, bare fordi de vil være i et gitt marked og ha begrenset kapital. I disse tilfellene bør bruken av gjennomsnittlig månedlig rekkevidde fortelle deg enten å unngå det markedet eller å bruke en strategi som kan komme deg nærmere gjeldende markedspris, for eksempel en debetspredning (bull call spread eller bear put spread ). (For å lære mer, les Alternativ Spread Strategies og Vertikal Bull and Bear Credit Spreads .)

Fordelen ved å bruke debetspread er at den gir investor en begrenset risikoposisjon og kommer nærmere dagens marked enn å kjøpe et alternativ direkte. Det kan også ha et lavere break-even-punkt i forhold til å kjøpe et langt ut-av-pengene-alternativet. I bytte for en gunstig posisjon gir investoren potensialet for ubegrensede gevinster, som i tilfelle av det direkte alternativet, og i stedet må avgjøre en begrenset, men definert, maksimal gevinst.Under visse markedsforhold kan dette være en gunstig avvei og vil holde investor grunnet i virkeligheten av hva markedet er mer sannsynlig å gjøre. Fordelen med ubegrensede gevinster er vanligvis bare effektiv hvis markedet gjør et historisk trekk, og disse trekkene er svært sjeldne. Hvis du handler for langsiktig kapitalvekst, vil denne typen spekulasjoner ikke tillate deg å holde deg i spillet i svært lang tid.

Bunnlinjen Selv om dette konseptet kan brukes på ethvert marked og enhver tidsramme, er den ikke ment å bli brukt av seg selv. Du må fortsatt ha en slags retningsanalyse på markedet, enten det er grunnleggende eller teknisk. Hva dette konseptet med gjennomsnittlig månedlig rekkevidde er ment å gjøre, er å hindre deg i å kjøpe "billige" muligheter for langt ut av pengene, som har svært begrenset mulighet for å gi avkastning.