Med USAs økonomi i utvinning, har investorer og analytikere spådd en rentestigning i noen år. Likevel, i 2015, har ingen slik økning skjedd. Men jo lenger Federal Reserve forsinker det uunngåelige, desto mer sannsynlig er det fotturen rett rundt hjørnet.

Mange i media og investeringsfellesskap bruker mye tid på å vokse katastrofalt om hva som skjer med verdien av dagens obligasjoner når rentene øker. Selv kommunale obligasjoner, som lenge er spurt som en av de sikreste, mest skatteeffektive gjeldsinvesteringene som er tilgjengelige, lider av vrede av mediaens alarmistiske pessimisme. Men ingen synes å være å diskutere fordelene med å investere i obligasjoner etter at rentene øker. I stedet for å fokusere på de skadelige effektene av et rentespor på nåværende investeringer, lær de fem beste grunnene til å investere i kommunale obligasjoner etter at fotturen kan være et lukrativt trekk.

Kommunale obligasjoner: Grunnleggende

Kommunale obligasjoner er gjeldsinstrumenter utstedt av statlige eller lokale myndigheter for å finansiere ulike prosjekter eller finansiere regjeringens behov. Vanligvis utstedes disse obligasjonene for å finansiere bygging av skoler, veier og broer eller andre infrastrukturprosjekter.

Det er noen forskjellige typer kommunale (muni) obligasjoner, som for eksempel generell forpliktelse, inntekter og ledninger, som har varierende risikonivåer. Selvfølgelig, hvis utstedende kommune erklærer konkurs, noe som er uvanlig, men ikke uten sidestykke, kan ikke obligasjonseierne tilbakebetale fullverdien av sine investeringer.

Hvordan rentesatser påvirker obligasjonspriser

En av de viktigste begrepene å forstå når investere i obligasjoner av noe slag er effekten av rentendringer på obligasjonspriser. Fordi obligasjoner utstedes med rentesatser, kalt kupongrenter, basert på gjeldende føderale fondskurs, kan endringer i rentenivået initiert av Federal Reserve føre til at verdiene av eksisterende obligasjoner øker eller reduseres.

For eksempel hvis en nåværende obligasjon utstedes med en kupongrente på 4%, reduseres obligasjonenes verdi automatisk dersom renten stiger og et nytt obligasjon med identiske vilkår utstedes med en 6% kupong. Denne reduksjonen i markedsverdi skjer for å kompensere investorer for å kjøpe et obligasjonslån med lavere rentebetalinger enn nyutstedte obligasjoner. Omvendt, hvis renten faller og nye obligasjoner ble utstedt med 2%, øker markedsverdien av den opprinnelige obligasjonen.

Long Vs. Kortfristede obligasjoner

Vanligvis bærer langsiktige obligasjoner høyere kupongrenter enn kortsiktige obligasjoner fordi standard- og renterisikoen i alle obligasjonsinvesteringene øker med tiden. Dette betyr bare at jo lenger du holder et obligasjonslån, desto større risiko er det for renteendringer som gjør at obligasjonen din er mindre verdifull, eller at utstederen misligholder sine forpliktelser, slik at obligasjonen blir ubetalt.Men hvis du investerer i høyt vurderte kommunale obligasjoner og ikke trenger å få tilgang til investeringsfondene i flere år, kan langsiktige obligasjoner være en svært lukrativ investering når de kjøpes til rett tid.

Høyere kupongpriser

Selvfølgelig er den mest åpenbare fordelen med å investere i obligasjoner etter renteøkningen kupongrenter på nyutstedte obligasjoner vesentlig høyere enn nåværende obligasjoner. Nye obligasjoner utstedt etter rentestigning genererer mer renteinntekter hver måned i forhold til tidligere utstedte verdipapirer, noe som gjør dem lukrative investeringer for de som ønsker å supplere sin årlige inntekt.

Som alltid har langsiktige obligasjoner fortsatt høyere rente enn kortsiktige verdipapirer på grunn av økt inflasjons- og kredittrisiko. Langsiktige muniobligasjoner, spesielt generelle obligasjonsobligasjoner, kan imidlertid være ekstremt trygge hvis de utstedes av en høyt vurderte kommune. Å holde langsiktige munis med høy kupongrente er mye mindre risikabelt enn å holde en langsiktig obligasjon med rockbunnsrenter.

Større utvalg av obligasjoner

En annen fordel ved å kjøpe obligasjoner etter Fed-rentene er at antall obligasjoner på markedet sannsynligvis vil øke, noe som gir investorer et større antall alternativer.

Når rentene er lave, er kostnaden for å låne penger fra banker, gjennom lån og kredittkort, ofte billigere enn kostnaden for å utstede obligasjoner. Faktisk har analytikere notert en drastisk nedgang i utstedelse av kommunale obligasjoner og en økning i direkte lån i de senere årene.

Når renten stiger og lånekostnadene øker, blir obligasjoner imidlertid det mer attraktive finansieringsalternativet fordi de krever mindre av utstederen. Når en kommune utsteder obligasjoner, er det eneste ansvaret å tilbakebetale investorer i henhold til obligasjonsbetingelsene. Omvendt kan det være mange strengere knyttet til penger som lånes fra banker. Bankene kan stille strenge begrensninger på hvordan låntakeren kan bruke midler, om låntakeren har lov til å skaffe ytterligere gjeld og hvilke typer finansielle transaksjoner som kan gjennomføres i løpet av låneperioden.

Potensial for vurdering hvis priser faller

I tillegg til de raske kupongrenten, vil obligasjoner utstedt etter renteøkningen sannsynligvis øke i verdi nedover veien. Hvis Fed øker hastigheten raskt, er den neste betydelige renten endringen sannsynligvis en reduksjon, siden renten endres i sykluser. Hvis renten faller noen år fremover, er verdien av obligasjoner som er utstedt når rentene er på topp høyere, noe som gir investorer muligheten til å selge sine obligasjoner på det åpne markedet for et ryddig overskudd i stedet for å vente på at de skal modnes.

Lavere priser på eksisterende obligasjoner

Selv om kommunale obligasjoner utstedt etter en renteøkning har høyere rente enn nåværende obligasjoner, betyr det at eldre obligasjoner blir ekstremt rimelige. Faktisk, gitt at rentenivået har vært i historisk lavkonjunktur i flere år, vil eksisterende obligasjoner trolig være kjøpbare til kjøpekjøppriser for å kompensere investorer for muligheten til å investere i obligasjoner med lav avkastning.Dette kan imidlertid gi en mulighet for investorer å kjøpe høyt vurderte kommunale obligasjoner billigt. Mens rentebetalinger ikke er imponerende, kan disse diskonterte obligasjonene til forfall generere et ryddig overskudd.

Større skattebesparelser

Hovedfordelen ved å investere i kommunale obligasjoner når som helst, tjener de renter som ikke er underlagt føderale inntektsskatter. I tillegg, hvis du kjøper obligasjoner utstedt i din stat eller bostedsby, kan inntektene dine også være unntatt fra statlige eller lokale skatter. Hvis du kjøper kommunale obligasjoner etter at renten øker, er beløpet du sparer på inntektsskatt enda større. Selv langsiktige gevinster opptjent på investeringer som holdes lenger enn ett år, er gjenstand for kapitalgevinster på opptil 20%. Ordinære inntektsskattesatser går opp til 39. 6%, slik at inntektsinntekter som ikke er underlagt føderale avgifter, kan bety en betydelig økning i etter skatt.