Alternative investeringer har omtrent fordoblet i løpet av det siste tiåret, hovedsakelig på grunn av adventen av likvide alternativer eller med andre ord alternative strategier i et fond for fondskasse eller ETF (ETF) . Alternativt gir alternative investeringer porteføljediversifisering på grunn av deres lave korrelasjon til tradisjonelle, langtidsobligasjons- eller obligasjonsinvesterende kjøretøyer. Før fremkomsten av likvide alternativer var alternative investeringsprodukter vanligvis kun tilgjengelige for akkreditert investorer og store institusjoner. Smerten som mange investorer følte seg under markedssyklusen rundt den siste resesjonen, forsterket behovet for ikke-korrelerende eiendeler i en portefølje.

Det har også vært suksess for store institusjoner, særlig Yale University, å bruke alternativer for å generere svært solid avkastning over tid, og også bidra til en økning i popularitet blant alternativer. Investorer må huske at alternativene som brukes av store institusjonelle investorer som Yale Endowment, er langt forskjellig fra de tilgjengelige i flytende alternativ form, eller til og med enn mange av de tradisjonelle hedgefondene og private equity-produkter som er tilgjengelige for mindre institusjoner og akkrediterte investorer. Yale, for en, har sitt eget investeringskontor og er ofte i stand til å skape sitt eget alternative fond spesielt for kapitalen eller å investere direkte i de underliggende eiendelene. Dette er et alternativ som ikke er tilgjengelig for de fleste investorer eller finansielle rådgivere. (For mer, se: Hvorfor alternativer via Wirehouses vokser .)

Hvorfor alternativer?

Finansrådgivere gir allerede uvurderlig rådgivning til kunder i den første utformingen og den løpende overvåking av porteføljene sine. Beslutningen om å inkludere alternative investeringer er bestemt en forlengelse av dette rådet. Fond- og ETF-selskaper har gjort en felles innsats for å gjøre finansrådgivere oppmerksomme på deres nye, flytende alternative produkter. Industripublikasjoner er fulle av historier om disse produktene, og det finnes et tilsynelatende uendelig antall webinarer og personlig treningsøkter og konferanser som involverer alternativer.

Mens mange investorer forstår hvilke alternativer som er, gjør mange ikke. En studie fra Jackson National Life indikerte at 42% av respondentene ikke visste hva en alternativ investering var. Dette fører til en forsiktighet som jeg vil legge ut for enhver investor som ser på et investeringsprodukt. Pass på at du fullt ut forstår hvilken investering du overveier. Klart dette er et problem med alternativer. (For mer, se: Investering i Alternative Mutual Funds og ETFs .)

Ifølge en nylig undersøkelse fra Morningstar Inc.(MORN MORNMorningstar Inc87. 13 + 0. 03% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) og Barron, 63% av finansielle rådgivere planlagt å tildele 11% eller mer av kundeporteføljer til alternativer sammenlignet med til 39% av rådgiverne i samme undersøkelse et år tidligere. Deres motivasjoner inkluderer absolutt et ønske om å redusere nedadrettede risikoer i kundeporteføljer og sannsynligvis inkluderer bekymringer at obligasjoner ikke kan gjøre den jobben også de neste årene som de tidligere har på grunn av utsiktene til stigende renter.

Redusere nedsiderisiko

Alternativer har en tendens til å være foretrukket som en måte å redusere en porteføljens ulemperrisiko mot outperformance i et opp marked. I sistnevnte tilfelle er det sannsynlig at aksjer vil gjøre en god jobb for investorer. Ved å se på alternativer for å skjerme porteføljen din fra nedre risiko er det viktig å forstå hva de vil og ikke vil gjøre for deg. Morningstar deler alternativt fond og ETFer i syv kategorier. Disse kategoriene og fondene og ETFene under disse ulike paraplyene er forskjellige og bør ikke klumpes sammen. (For mer, se: Alternative investeringer: En titt på fordeler og ulemper .)

Bær markedsfond . Dette er midler og ETFer som generelt gir gevinster når markedene går nedover. De fokuserer i stor grad på korte stillinger. For eksempel er ProShares Short S & P 500 (SH SHPrShs Sh S & P50031. 24-0. 19% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) er en invers ETF som sporer S & P 500-indeksen. Fondet fikk 38. 87% i 2008, et år hvor S & P 500-indeksen mistet 37%. Som du forventer, har ETF mistet penger hvert år siden aksjemarkedet har rallied.

Lang korte aksjefond . Disse midlene har vokst nesten fem ganger siden 2008, ifølge Morningstar. Denne kategorien mistet litt over 15% det året mens S & P 500 var nede på 37%. Siden da har disse fondene som en kategori forsinket markedet med over 11% årlig. Videre har resultatene deres knapt overgått obligasjoner. (For mer, se: Alternative investeringer: Financial Adviser Client Guide .)

I likhet med andre typer alternativer må finansielle rådgivere og investorer se utover produktets beskrivelse og virkelig gjøre en grundig analyse. Et fond med en beta på 0,3 til S & P 500 har en relativ lav korrelasjon, mens en med en beta på 0,8 er svært korrelert og egentlig ikke tilbyr mye i veien for diversifisering. Dette taler for behovet for investorer og finansrådgivere til å sette forventninger til hvilke alternativer som kan og ikke kan gjøre for sine porteføljer.

Høye avgifter

En av de ulemper av tradisjonelle alternativer er deres høye kostnader. Utgiftsforhold på 2% eller mer er ikke uvanlig for tradisjonelle hedgefond. På samme måte er mange likvide alternative verdipapirer også kostbare. Gjennomsnittlig fond i Morningstars lange korte aksjeklasse har for eksempel et kostnadsforhold på 1,85%. Når man vurderer å legge til alternativer til en portefølje, må disse høye kostnadsforholdene vurderes, og en beslutning om hvorvidt verdien de kan legge til i form av diversifisering, er verdt deres høye kostnader. Legg til alternativer

Hovedgrunnen til å bruke alternativer i en portefølje er diversifisering, og mer spesifikt bør de tilby lav sammenheng med eksisterende langsiktige løsninger. Bare aksje- og obligasjonsbeholdninger i porteføljen. Det største spørsmålet å svare på er hvilken verdi legger alternativer til? Svaret vil variere fra investor til investor.

Bunnlinjen

Alternativer og spesielt flytende alternativer er alle raseri i finanspressen. Fond- og ETF-distributører lager en fullrett press på rådgivere for å få dem til å bruke disse produktene i kundeporteføljer. Alternative investeringer til beste verdiskaping i forhold til deres lave korrelasjon til langtidsbeholdning og rentebærende eiendeler, og som kan bidra til å redusere porteføljeprisen i svake markeder. Men spesielt med så mange nye uprøvde produkter som blir introdusert, må individuelle investorer og finansielle rådgivere forstå hva de vil kunne investere i og hvordan disse produktene virkelig fungerer. (For mer, se:

Toppalternativer til aksjemarkedet. )