Verdens største stålprodusent, Europas baserte ArcelorMittal (MT), kunngjorde i dag at den vil avbryte sine faste utbetalinger etter en dårlig kvartalsresultatrapport. Utbytteutbyttet hadde vært mer enn 3,5% før kunngjøringen. Selskapet senket også sin fremadrettede veiledning.

Blame China

ArcelorMittal skyller Kina, både i den svakere enn forventede etterspørselen etter stål fra landet, samt en fløy av billig produsert kinesisk stål. Kinesiske stålverk forsøker å stjele markedsandeler ved å operere med tap, og håper at hvis og når den kinesiske økonomien plukker opp, vil de bli de dominerende stålprodusentene over hele verden. Kina har allerede tatt skritt for å bygge opp sin stålproduksjonskapasitet, og nå står det for nesten halvparten av verdens produksjon og også forbruket.

AD:

Det er imidlertid ikke en levedyktig strategi å drive marginelt tap over tid, og mens det kan føre til at globale konkurrenter lider, vil det bare skade den kinesiske stålindustrien på lang sikt . I en samtale med næringsanalytikere tidligere i dag klarte finansdirektør Aditya Mittal selskapets bekymringer med kinesisk praksis, og i en uttalelse sa: "Kineserne er dumping i våre kjernemarkeder … Spørsmålet er hvor lenge kineserne vil fortsette å eksportere under deres pris. “

AD:

Aksjer i ArcelorMittal er lite forandret i dag, noe som tyder på at markedet kanskje har forventet de dårlige nyhetene på forhånd og håpet på en slags positiv overraskelse. Selskapet har mistet mer enn halvparten av verdien til nå, og aksjene er nede 56% de siste tolv månedene.

Makroeffekten

AD:

Samtidig har etterspørselen etter stål i USA og Europa økt beskjeden, og bedrifter i disse regionene har kjøpt opp overflødig tilførsel av billig kinesisk eksport siden innenlandske produsenter ikke kan konkurrere på pris.

AD:

Forbrukeren av stål fordeler alt dette, og metallet brukes som inngang for produksjon av alt fra biler og fly til bygninger og broer.

AD:

Bunnlinjen

Svak kinesisk etterspørsel og / eller overforbruk er skyld i deprimerte råvarepriser i andre markeder, som for eksempel råolje, kobber, sink og naturgass. Hvis trenden fortsetter, er det mulig at vestlige land kan begynne å iverksette beskyttelseshandelsbarrierer som importtariffer på kinesisk stål for å forhindre at gluten kommer seg til sine markeder. Selv om proponents of free trade vil helt sikkert øke oppstyret over noen form for importrestriksjoner, vil andre hevde at den kinesiske taktikken er urettferdig handelspraksis og må forhindres i å redde innenlandske produsenter.

AD: