Siden starten i 1993 har børsnoterte fond (ETF) blitt enormt populære investeringer og har akkumulert eiendeler under ledelse raskere enn noe annet finansielt produkt i historien. De bærer nå ca $ 2. 5 milliarder kroner i eiendeler og penger fortsetter å strømme inn i dem fra både individuelle investorer og institusjoner. Men antall ETFer som eksisterer, kan begynne å overstige etterspørselen, særlig blant de som har spesialiserte investeringsmål. På dette punktet oppstår spørsmålet om det er for mange ETFer, hvor noen av dem oppnår mål som er overflødige for investorbehov.

Spesialmål

Den første bølgen av ETFer som kom inn på markedet, investerte i brede markedsindekser som S & P 500 eller Russell 2000 Index. Men ettersom tiden gikk og flere og flere ETFer gjennomsyret markedet, begynte utstedere å skape mer spesialiserte midler som fokuserte på svært smale segmenter av økonomien. Utenlandske ETFs dukket opp som investert i verdipapirer som handler på de store børsene i et fremmed land. Valutamarkedet notater (ETN) dukket opp som hadde et kredittløfte opprettet av utstedende bank. Og så begynte mange utstedere av ETFer som PowerShares å lage eksotiske instrumenter som ville stige og falle i multipler av et gitt referansepunkt, enten direkte eller omvendt. (For mer, se: Introduksjon til Exchange-Traded Funds .)

Den siste trenden i ETF-markedet er smart beta, hvor porteføljeforvaltere oppretter forskjellige versjoner av en tradisjonell bredbasert indeks ved å veie porteføljen mer tungt mot enkelte verdipapirer for å oppnå en annen beregning av vekting. Dette kan tillate ETF å dra nytte av ineffektivitet i markedet, som for eksempel enkelte aksjer eller sektorer i markedet som utstederen oppfatter å være undervurdert.

Nødvendig å si, disse sikrede instrumentene kommer ofte med svært høye risikonivåer og volatilitet, og prisingen er ofte ganske ineffektiv. For eksempel handlet iPath Long Enhanced MSCI EAFE Index ETN (MFLA) sist i januar 2016. Den nåværende budprisen er $ 67. 72 og spørprisen er $ 155. 75. Dette monumentale gapet oppstår når eiendelene til en ETF er svært lave og handelsvolumet er veldig tynt. Og smarte beta-midler skal bare være smarte spill før de ineffektivitetene de er designet for å tjene på, ikke lenger eksisterer.

En annen grunn til at det er så mange ETFer er at det bare er billigere å lage dem nå. Enhver fondsleder som kan samle $ 5 til $ 10 millioner av frøkapital, kan starte en av disse midlene, og treffe et breakeven-punkt med et lavere nivå av eiendeler under ledelse. De som driver spesialiserte eller aktivhandlede ETFer, kan redusere dette brytepunktet ytterligere ved å lade høyere avgifter.Dette gjør det mulig for nye porteføljeforvaltere å markedsføre sine midler til en aktiv distribusjonskanal uten å måtte konkurrere mot de store aktørene i ETF-rommet. (For mer, se: 5 ETF feil du bør ikke overse .)

Men det er også en dødsoversikt som ble opprettet av Ron Rowland, redaktør for AllStarInvestor. com. Denne listen inneholder ETFer som har akkumulert svært lite i eiendeler eller har svært tynn handelsvolum, og som han mener burde være stengt. Mens svært få av disse midlene faktisk er stengt, er ingen av dem lønnsomme, og Rowland føler at de sannsynligvis vil lukke opp på et tidspunkt.

Bunnlinjen

Spørsmålet om det er for mange ETFer i markedet i dag, kan besvares ved å se på dagens utvalg. Det er en ETF for nesten alle typer indekser eller finansielle referanser i eksistens, og aktivt forvaltet ETFs har nå dukket opp som følger mange forskjellige handelsstrategier. Investorer som leter etter bestemte strategier i spesialiserte sektorer, kan ikke finne et tilbud som passer dem akkurat, mens andre har en mengde ETFer å velge mellom. (For mer, se: Top ETFs og hva de sporer: En opplæring .)