I tredje kvartal 2016 ble det økt fusjoner og oppkjøp blant eiendoms- og formueforvaltere, selv om verdien av tilbudene var nede fra andre kvartal, ifølge en rapport fra PwC. Fusjoner og oppkjøp økte på grunn av undergraving av hedgefond, regulatoriske krav til formueforvaltere for å overholde arbeidsdepartementets (DoL) nye fiduciaire regel og fremveksten av passive strategier.

Avtalevolumet økte med 20% sammenlignet med andre kvartal, selv om verdien av tilbudene var nede med 89%. Det var ikke $ 1 milliard-pluss tilbud i tredje kvartal. I forrige kvartal inngikk en $ 3. 2 milliarder avtale-Ares Capital erverv av American Capital.

Den totale avtalt verdi i 3. kvartal var $ 571 millioner, sammenlignet med $ 5. 2 milliarder kroner i 2. kvartal. Les videre for mer om hvordan markedet flyttet forrige kvartal. (For relatert lesing, se: Hvorfor investorer foretrekker uavhengige finansielle planleggere. )

Riksmessige ledere

Ressursforvalterenes tilbud øker 24% i forhold til foregående kvartal. De sliter med å takle de store utgiftene knyttet til å overholde DoLs nye fiduciaire regel, som har vært å drive konsolidering. Det var 19 avtaler som involverte formueforvaltere i 3. kvartal, sammenlignet med 15 i 2. kvartal.

"Driftsforvaltnings-undersektoren gjenvunnet fra løvet i andre kvartal, da DoL-fidusiærregelen skaper betydelig usikkerhet der de fleste spillere ikke har fullstendig vurdert full effekt," ifølge PwC.

Andre nøkkelresultater

Rapporten hevder at U. S. kapitalforvaltningsselskaper også står overfor betydelige utfordringer, noe som potensielt kan føre til økt M & A-aktivitet. "For eksempel fortsetter tradisjonelle ledere med aktive strategier å miste betydelige aktiva til passive strategier som vil resultere i konsolidering i denne delsektoren, sier rapporten. Flere hedgefond har imidlertid underprestert de bredere markedene, noe som også kan føre til økt konsolidering.

Mens avtaleaktiviteten i alternativ kapitalforvaltning gikk ned med 40% i tredje kvartal økte avtalevolumene mellom både de tradisjonelle kapitalforvaltningsområdene og eiendomsadministratorsubsektorer med henholdsvis 80% og 27%.

Kjøperinteressen i børshandelen (ETF) og smart-beta-plassen fortsatte å forbli sterk, rapporten fant også. Fondforretninger handler nesten doblet i tredje kvartal med ni sammenlignet med fem i andre kvartal. M & A i Europa og Asia holdt seg flatt med fire avtaler.

En stor del i oktober 2016-Henderson-konsernets anskaffelse av Janus Capital for $ 4. 2 milliarder kroner - har satt scenen for et sterkt fjerde kvartal. ) Bemerkelsesverdige tilbud

Bemerkelsesverdige avtaler i tredje kvartal inkluderer:

Nationwide Mutual Insurance Co.s oppkjøp av Jefferson National i september. Verdien av avtaleverdien ble ikke avslørt; Det var i stor grad drevet av den nye forvaltningsregelen. Det gir landsomfattende tilgang til en avgiftssjef.

• F. A. B Partners 'anskaffelse av CIFC, en rentebærer, i august. Verdien av avtalen var 333 millioner dollar.
• Mitsubishi UFJ Trust & Banking Corporations anskaffelse av Rydex Fund Services fra Guggenheim Partners i juli. Verdien av avtalen: 190 millioner dollar.
• Rapporten peker også på at minoritetsinteresseavtaler fortsatt er attraktive, slik det fremgår av Dyal Partners investering i Silver Lake Management og HIG Capital og AIMS Petershill Programs (en enhet av Goldman Sachs Group) oppkjøp av Littlejohn & Co.

Endelig fortsetter strategisk avtaleaktivitet å øke etter hvert som andelen private equity buyer-avtaler i forhold til bedriftskjøperavtaler redusert med 8% i tredje kvartal, mot 10% i andre kvartal, som begge ligger under 10 års gjennomsnittet av 12%.

Bunnlinjen

Avtaleaktivitet blant verdipapirer og eiendomsforvaltere øker i stor grad til virkningen av den nye forvaltningsregelen, underforsvar av sikringsfond og den økende populariteten til passiv ledelse. Det fjerde kvartalet går ut på en sterk start med Hendersons oppkjøp av Janus for $ 4. 2 milliarder kroner. (For relatert lesing, se:

Rådgivere: $ 240B i honorar for grabs innen 2030. )