International Business Machines Corporation (NYSE: IBM IBM Internasjonal Business Machines Corp151. 35 + 0,34% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) er en av de eldste og største teknologiselskaper på amerikanske børser, og hadde en markedsverdi på 144 milliarder dollar i juni 2016. Mellom 2006 og 2016 økte IBM aksjer fra $ 77. 10 på utbyttejustert basis til $ 146, en 87. 6% avkastning. Finansresultatet var blandet, men inntektene holdt seg relativt sterke og utbyttene fortsatte å vokse. Men investorens tillit har sørget for IBMs langsiktige potensielle og strategiske tiltak. Selskapet har slitt seg for å samle markedsandeler i nye viktige kategorier, noe som medfører en avsetning som resulterte i svært lave verdsettelsesforhold.

Aksjekurshistorikk

IBMs aksje steg fra $ 77 i juni 2006 til en topp på $ 129 før aksjemarkedskrasj. November 2008 hadde et lavt poeng for aksjer, som falt under 70 dollar på ett tidspunkt. IBM gjenvunnet raskt fra aksjemarkedet, og stiger til nesten $ 210 i mars 2012, men aksjene møtte motstand rundt den prisen, uten å verdsette seg vesentlig for et helt år. Aksjer begynte å utvikle seg nedover i 2013, med store justeringer som skjedde i oktober 2014 og sommeren 2015. Attraktivt verdsettelsesforhold og høye utbytteutbytte førte konservative investorer tilbake til historien da markedssituasjonen ble forverret tidlig i 2016, og kjørte nesten 7,5% forbedring over referanseindeksen storkapitalindeks i første halvår.

Finansielle resultater

IBM leverte ikke vedvarende inntektsvekst fra 2006 til 2015. Inntektene var $ 91 milliarder i 2006 og $ 81. 7 milliarder kroner i 2015, noe som gir 10 års gjennomsnittlig vekstrate til -1. 08%. Salget toppet i 2011 på $ 106. 9 milliarder kroner og deretter falt i fire påfølgende år. Analytikere antyder at IBM mister markedsandeler og ikke klarer å få tilstrekkelig trekkraft i strategiske kategorier som sky og dataanalyse.

Mens inntektene gikk ned, økte driftsmarginen. Den overgikk 19% i 2012, 2014 og 2015, og stiger langt over 13% oppnådd i 2006. Disse gevinsten ble drevet primært ved å øke bruttomarginen. Dette ble oppnådd ved å avhende lavere marginselskaper, spesielt maskinvare datterselskaper. Bedre marginer bidro til å bringe 10 års gjennomsnittlig driftsinntektsvekst til 5,2% og gjennomsnittlig inntjening per aksjevekst til 10,67%. Resultat per aksje på $ 13. 42 i 2015 ble bare overgått med $ 14. 37 i 2012 og $ 14. 94 i 2013.

Til tross for å redusere og oppleve fallende salg, opprettholdt IBM også et voksende utbytte, som steg hvert år, og begynte med $ 1. 10 i 2006 og nå $ 5 i 2015. Selskapet har høy innflytelse, noe som kan være uattraktivt for konservative investorer som ser usikkerhet i teknologigigantenes strategiske reposisjonering.

Equity Market Relations

Standard & Poors 500-indeksen returnerte 61. 5% i løpet av tiåret, omtrent 26 prosentpoeng mindre enn IBMs avkastning. IBM vokste raskere enn S & P 500, i de to årene før markedskrasjen, og så trakk den bort gjennom gjenoppretting i 2012. Fra det tidspunktet ble IBM sakte flatet og falt, mens S & P 500 fortsatte å vokse, oppdratt av vedvarende lav rentenivå og bedre økonomiske forhold i USA. IBMs korrelasjonskoeffisient i forhold til SPDR S & P 500 ETF (NYSEARCA: SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 67-0. 07% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) var 0. 569, som indikerer et positivt forhold med begrenset forklarende verdi. Selskapsspesifikke faktorer var tydeligvis en drivkraft for aksjekurser.

Kunnskap og sektor

IBM falt under sin gruppe etter å ha kjørt overlegen avkastning mellom 2010 og 2012. SPDRs teknologisektor Velg ETF (NYSEARCA: XLK XLKSel Sct Tech63. 66 +0. 05% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) returnerte 107. 8% i tiåret frem til juni 2016. Med investorens tillit fallet, ble IBM-aksjer avskrevet i boomperioden fra 2012 til 2015, hvor tech-aksjer oversteg også IBM utvider S & P 500. IBM ble bedre enn andre store eiere som Oracle Corporation (NYSE: ORCL ORCLOracle Corp50. 49 + 0. 18% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), Accenture PLC (NYSE: ACN ACNAccenture PLC143. 50-0. 30% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) og Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 27-0. 24% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), som klarte avkastning på henholdsvis 174%, 326% og 122%. IBMs korrelasjonskoeffisient i forhold til XLK var 0. 621, og understøtter videre betydningen av selskapsspesifikke verdsettelsestrender.