Enten du har $ 1 000 eller du administrerer milliarder, er den relative styrken (RS) -teknikken et populært og nyttig verktøy for å sammenligne en investering mot det totale markedet. Men få individer klarer å bruke teknikken effektivt, fordi de ikke klarer å innlemme RS i en omfattende handelsstrategi. I denne artikkelen definerer vi relativ styrke, forklarer hvorfor det fungerer og demonstrerer hvordan enkelte investorer kan benytte RS-strategier. Dette allsidige verktøyet kan brukes på aksjer, børsnoterte fond (ETF) eller verdipapirfond.

Relativ styrke Målet med å investere er å selge noe til en pris som er høyere enn det som investor betalte for å kjøpe den. Problemet investorer står overfor, bestemmer når prisene er lave nok til å indikere et kjøp og høy nok til å bestemme at salg er det beste valget. Relativ styrke adresserer dette problemet ved å kvantifisere hvordan en aksje utfører i forhold til andre aksjer. Tanken er å kjøpe de sterkeste aksjene (målt mot ytelsen til det samlede markedet), hold disse aksjene mens kapitalgevinstene akkumuleres og selg dem når deres ytelse forverres til det punktet hvor de er blant de svakeste aktørene. (For mer, se Hva er relativ styrke? )

Relativ styrke har lenge vært kjent som et verdifullt investeringsverktøy. Jesse Livermore, i Edwin Lefebvres 1923 klassiske "Reminiscences of a Stock Operator", bemerket at "[Priser] aldri er for høy til å begynne å kjøpe eller for lavt til å begynne å selge." Med andre ord, aksjer som viser høy relativ styrke, vil trolig fortsette å øke i pris, og det er bedre, fra Livermors perspektiv, å kjøpe disse aksjene enn å kjøpe aksjer med fallende priser. Siden den tiden Lefebvre skrev, har det vært mange diskusjoner om den beste måten å beregne nettopp når prisene er høye, på en relativ basis, og når de er lave. (Les mer om denne investeringslegenden, i Største investorer: Jesse L. Livermore .)

En av de første kvantitative beregningene av relativ styrke vises i HM Gartleys "Relative Velocity Statistics: Their Application in Portfolio Analysis", publisert i april 1945-utgaven av Financial Analysts Journal >. For å beregne hastighetsstatistikk skrev Gartley: "Først er det nødvendig å velge noen gjennomsnitt eller

indeks for å representere det brede markedet, for eksempel Standard & Poors 90-indeksindeks, Dow-Jones 65 -stock kompositt eller et mer omfattende mål … Det neste trinnet er å beregne den sammenlignbare prosentforskyvningen eller nedgangen i den enkelte aksjen i svingen … Og til slutt er prosentandelen økning eller nedgang i den enkelte aksjen delt med tilsvarende trekk i baseindeks og multiplisert med 100 for å gi "hastighetsvurdering" av aksjen."

Hastighetsgrader ligner veldig på hva vi nå kaller beta, Nobels minnesprisvinnende ide, definert av William Sharpe. Disse trinnene definerer også grunnleggende ideen bak relativ styrke, Det er en rekke måter å beregne relativ styrke på, men alle ender opp med å måle aksjens momentum og sammenligne den verdien til det samlede markedet. (For mer innsikt, les < Beta: Kjenn risikoen

.) Etter Gartley var det mer enn 20 år til en annen studie om relativ styrke ble publisert. I 1967 ble Robert Levy utgitt et meget detaljert papir som viste at relativ styrke virker (eller i det minste gjorde det i løpet av hans testperiode 1960-1965). Han undersøkte relativ styrke over ulike tidsrammer og studerte deretter aksjens fremtidige ytelse og fant at de som hadde vært bra i løpet av de foregående 26 ukene, pleide å også gjøre godt i den påfølgende 26-ukers perioden.

Bruk av RS

Som et eksempel på beregning av relativ styrke, kan vi ta seks måneders endringshastighet i aksjekursen og dele det med seks måneders endringsfrekvens markedsindeks. Hvis IBM har gått opp med 12% de siste seks månedene, mens markedet, målt ved S & P 500, har økt med 10%, vil vi få en verdi på 1. 2. Et eksempel på denne typen diagram er vist i figur 1.

Figur 1: Et månedlig kart over IBM med sin seks måneders relativ styrke vist i bunnpartiet. Kilde: TradeNavigator. com

Som vist i figur 1, ville kjøp og salg basert utelukkende på RS trendline pauser ha vist seg å være en lønnsom langsiktig strategi. Kjøpssignaler vises som pekepiler, selger peker ned.

Et månedlig diagram vises fordi RS er best brukt over en ukentlig til månedlig tidsramme for å unngå å bli whipsawed. I dette eksemplet kjøpes det når RS bryter en nedadgående trendlinje, og selgesignaler oppstår når en etterfølgende oppovergående trendlinje brytes. Denne teknikken ville ha krevd bare tre kjøp over 15 år, alle lønnsomme. (For relatert lesing, se

Momentum og Relative Strength Index

.)

En mer vanlig anvendelse av RS er å rangere rekkefølge alle aksjer i et investeringsunivers. Det første trinnet i en rangeringsprosess er å beregne en verdi for RS. Mens den enkle endringsberegningsberegningen fungerer bra, foretrekker noen investorer å bruke et gjennomsnitt av endringshastigheten over flere tidsrammer, beta eller alfa, som er et konsept relatert til beta. Metoden som brukes er ikke like viktig som konsekvent å anvende formelen. Rangeringer må gjøres ukentlig for å maksimere gevinster og, like viktig, for å minimere tap. Profitt fra RS

Ideen om rangering av aksjer fra RS kan hjelpe små investorer til å administrere sine pensjonsregnskap. Mange arbeidsgivere tilbyr sine ansatte en pensjonsordning som en del av en total kompensasjonspakke.Mange selvstendig næringsdrivende opprettholder også pensjonsordninger på grunn av skattefordelene og fordi de er en viktig del av en persons samlede økonomiske planlegging. Mens tradisjonelle pensjonsordninger betalt ansatte en prosentandel av sin årlige inntjening etter pensjonering, økte de stigende kostnadene arbeidsgivere å skifte byrden av å finansiere pensjon til ansatte, noe som resulterte i innskuddsbaserte ordninger som i dag tilbys hos de fleste selskaper.

Under en innskuddsbasert plan, bidrar ansatte en del av sin totale lønn mot en IRA. Arbeidsgiveren kan matche en del av bidraget. De samlede bidragene investeres, ofte i aksjemarkedet, og avkastningen på investeringen, som i siste instans kan være gevinster eller tap, krediteres enkeltpersonens konto. Ved pensjonering gir balansen i denne kontoen pensjonsinntekt. (For mer innsikt, se

Innledende tur gjennom pensjonsplaner .)

De fleste av disse selvstyrte pensjonsplanene inkluderer skattefordeler. I bytte for skattefordelene fastsetter regjeringen strenge grenser for uttak fra pensjonskonto før du når pensjonsalderen. Dette gjør pensjonskontoer virkelig langsiktige investeringer, og betyr at de skal forvaltes som sådan. Langsiktig styring gjør disse regnskapene til det perfekte kjøretøyet til å anvende en relativ styringsstrategi, som søker markedsbesparende gevinster mens de er i stand til å akseptere risiko. Hvis vi antar at arbeidsgiveren tilbyr et typisk utvalg av investeringsalternativer, kan det være et dusin forskjellige verdipapirer tilgjengelig. For aktivt å administrere denne kontoen kan investor beregne den seks måneders enkle forandringshastigheten for hvert investeringsalternativ sammen med en markedsindeks hver uke. RS-aktøren ville investere alle pengene på kontoen i fondet med høyest verdi. Beslutningen om når du skal selge og kjøpe noe annet, kan også være basert på RS. For å unngå whipsaws, kan du holde fondet mens det er rangert som nr. 1, 2 eller 3. Hvis det faller til nr. 4 eller under i en gitt uke, bør den selges og det for tiden rangerte nr. 1-fondet kjøpt med inntektene. Når mer enn 12 midler brukes i beregningen, kan cutoff rangen settes til 25-50% av antall investeringsalternativer.

Konklusjon

Testresultater fra studier som den som ble utført av Robert Levy, illustrerer fordelene med relativ styrke og viser at denne metoden er verdt å utforske. Evnen til å bruke en relativ styrke strategi innenfor en pensjonskonto gjør denne strategien enda mer tilgjengelig for den gjennomsnittlige investor, og den kan brukes av alle som ønsker å ta en aktiv rolle i å styre sine investeringer.