Baron Rothschild, en britisk adelsmann fra det 18. århundre og medlem av Rothschild-bankfamilien, krediteres med å si at: "Tiden til å kjøpe er når det er blod i gatene." vet. Rothschild gjorde en formue å kjøpe i panikken som fulgte slaget ved Waterloo mot Napoleon. Men det er ikke hele historien. Det opprinnelige sitatet antas å være: "Kjøp når det er blod i gatene,

selv om blodet er ditt eget. "

AD:

Dette er kontraherende å investere i sitt hjerte - den sterke troen på at de verste tingene ser ut i markedet, desto bedre er mulighetene for profitt.

De fleste vil bare ha vinnere i sine porteføljer, men som Warren Buffett advarer: "Du betaler en veldig høy pris på aksjemarkedet for en skånsom konsensus." Med andre ord, hvis alle er enige med investeringsbeslutningen din, er det sannsynligvis ikke bra.

AD:

Going Against the Crowd

Kontrarians, som navnet tilsier, prøver å gjøre det motsatte av mengden. De blir begeistret når et ellers godt selskap har et skarpt, men ufortjent fall i aksjekursen. De svømmer mot dagens, og antar at markedet vanligvis er galt i både ekstremt lavt og høyt nivå. Jo flere priser swing, jo mer misguided de tror resten av markedet å være.

AD:

Dårlige tider gjør for gode kjøp

Kontrariske investorer har historisk gjort sine beste investeringer i tider med markedstroge. I sammenbruddet i 1987 droppet Dow 22% på en dag i USA. I bæremarkedet i 1973-74 tapte markedet 45% på ca 22 måneder. Angrepene 11. september 2001 resulterte også i et fall i markedet. Listen går igjen og igjen, men det er tider da kontrarians fant deres beste investeringer. Bærmarkedet 1973-74 ga Warren Buffett muligheten til å kjøpe en eierandel i Washington Post Company (NYSE: WPO) - en investering som senere har økt med mer enn 100 ganger kjøpesummen - det er før utbytte er inkludert . På den tiden sa Buffett at han kjøpte aksjer i selskapet med en dyp rabatt, som det fremgår av det faktum at selskapet kunne "… solgt (Post) eiendeler til en av 10 kjøpere for ikke mindre enn $ 400 millioner, sannsynligvis betydelig mer. " I mellomtiden hadde Washington Post Company bare en markedsverdi på 80 millioner dollar på den tiden.

Etter terrorangrepene den 11. september stoppet verden for en stund. Anta at du på dette tidspunktet hadde investert i Boeing (NYSE: BA), en av verdens største byggere av kommersielle fly. Boeings lager ble ikke bundet til omtrent et år etter 11. september, men derfra steg det mer enn fire ganger i verdi de neste fem årene. Klart, selv om 11. september soured markedet følelser om flybransjen i lang tid, de som gjorde deres forskning og var villige til å satse på at Boeing ville overleve ble godt belønnet.

AD:

Også i løpet av den tiden kjøpte Marty Whitman, leder av Third Avenue Value Fund, obligasjoner til K-Mart både før

og

etter at han var innlevert for konkursbeskyttelse i 2002. Han bare betalt ca 20 cent på dollaren for obligasjonene. Selv om det for en stund så ut som om selskapet ville lukke dørene for godt, ble Whitman bekreftet da selskapet kom ut av konkurs og hans obligasjoner ble byttet ut for aksjer i den nye K-Mart. Aksjene hoppet mye høyere i årene etter omorganiseringen før de ble overtatt av Sears (Nasdaq: SHLD), med et godt resultat for Whitman. Takket være trekk som dette, har Third Avenue Value Fund oppnådd et markedsslag 14. 3% avkastning siden Whitman grunnla fondet i 1990.

AD:

Sir John Templeton kjørte Templeton Growth Fund fra 1954 til 1992, da han solgte den. Hver $ 10 000 investert i fondets A-aksjer i 1954 ville ha vokst til 2 millioner dollar i 1992, med reinvestert utbytte eller en årlig avkastning på rundt 14,5%. Templeton pionerer internasjonal investering. Han var også en seriøs kontrarisk investor, som kjøpte til land og selskaper da han, ifølge prinsippet, slo på "pessimismepunktet". Som et eksempel på denne strategien kjøpte Templeton aksjer fra alle europeiske europeiske selskaper i begynnelsen av andre verdenskrig i 1939, inkludert mange som var i konkurs. Han gjorde dette med lånte penger for å starte opp. Etter fire år solgte han aksjene for et svært stort overskudd.

AD:

Sette den på linjen

Men det er risiko for kontrarisk investering. Mens de mest berømte kontrare investorer satte store penger på linjen, svømte seg mot dagens felles mening og kom ut på toppen, gjorde de også noen seriøse undersøkelser for å sikre at publikum var feil. Så når en aksje tar en nivånivå, ber det ikke en kontraherende investor å sette inn en umiddelbar kjøpsordre, men for å finne ut hva som har drevet aksjen ned, og om prisfallet er berettiget.

Bunnlinjen

Mens hver av disse vellykkede kontraherende investorer har sin egen strategi for verdsettelse av potensielle investeringer, har de alle den ene strategien til felles - de la markedet bringe tilbudene til dem, i stedet for å jage etter dem.