Kinas kraftige valutareserver ble lettere med nesten 100 milliarder dollar som Folkets Bank of China fortsatte å støtte yuanen ved å selge dollar. Ifølge dataene fra Kinas sentralbank faller valutakursreserveren med $ 99. 5 milliarder i januar var lavere enn den månedlige nedgangen på $ 107. 9 milliarder i desember, som var den største på rekord.

Den fortsatte trenden med å selge dollar av Beijing har tatt sine valutareserver til det laveste nivået siden mai 2012. Til tross for en massiv utstrømning på 513 milliarder dollar i 2015, som var den største årlige nedgangen i historien, har Kinas utenlandsk valuta reserver på $ 3. 2 billioner er fortsatt verdens største.

Som annonsert 30. november 2015 godkjente IMFs styre at innlemmelsen av renminbi i SDR-kurven (Special Drawing Rights) som den femte valutaen. Den 1. oktober 2016 vil renminbi (RMB) bli med i dollar, euro, japansk yen og britisk pund i den prestisjetunge SDR-kurven med valutaer.

Nedkjøling av eiendomspriser, rystende aksjemarkeder og milde økonomiske vekstutsikter for Kina har ført til at investorer skifter til dollarberettigede eiendeler i inn-og utland, en prosess som har resultert i en forlattelse av renminbi. Ytterligere press har blitt lagt til av selskaper som ønsker å tilbakebetale sin utenlandsk gjeld, samt forventninger om en rentestigning fra Federal Reserve.

Kinas grep på valuta

For å stanse kapitalflugten har Beijing satt i gang en rekke mekanismer, fra innsats for å dempe kortsalg og tapping valutaspekulasjon til lettelse av utenlandske investeringer til fastlandet og salg av dollar til støtte sin valuta. (Les, Hvorfor Kinas valutatango med USD? )

Kinas overraskelsesdevaluering av yuanen i august resulterte i den første store nedgangen i 2015, da valutareserverne tumblet med $ 93. 9 milliarder kroner (og til slutt det nest største månedlige fallet for 2015). Kina har intensivert sin innsats for å støtte sin valuta siden august-devalueringen.

Kina rapporterte den langsommeste veksten i 25 år i 2015 som bruttonasjonalproduktet (BNP) utvidet med 6,9%. Beijing har satt sitt prognoseområde for økonomisk vekst på 6,5% -7% i 2016. Ifølge Xu Shaoshi, styreformann for NDRC, vil "Nedtrykk på verdens nest største økonomi forbli i 2016. "Kina har alltid holdt et tett grep på måten valutaen beveger seg på, en praksis som hjalp fastlandet over noen av de verste periodene i den globale finanskrisen, men stivheten har avslappet seg gjennom årene. Under gjeldende konto er yuanen konvertibel til handelsformål, mens hovedkontoen, som dekker porteføljeinvesteringer og låneopptak, fortsatt er stort sett statsstyrt for å regulere plutselige innstrømninger og utstrømninger.Kina har nylig avslappet reglene for investeringer for enkeltinstitusjoner under sitt QFII-program for å "forbedre konvertibiliteten til Kinas valuta, yuanen, på hovedkontoen og legge til rette for grenseoverskridende investeringer og finansiering", ifølge Statens utenriksdepartement (SIKKER).

En analyse fra Bloomberg Intelligence economists Fielding Chen og Tom Orlik på spørsmålet, "Har Kina nok valutareserver til å forsvare yuanen? "Forutsatt at landets kapitalstyring er effektiv, krever IMF-metodikken at den skal holde reserver tilsvarende 10% av den årlige eksporten, pluss 30% av utenlandsk gjeld, 20% av andre utenlandske gjeld og 5% av M2. Det legger opp til $ 1. 8 billioner, som ligger godt under $ 3. 3 billioner PBOC faktisk holdt i desember. På grunnlag av dette, selv ved dagens nedgang i valutareserver, kunne Kina forsvare yuanen i mer enn et år og fortsatt være i IMFs komfortsone. "Det antyder også at Kinas kapitalstyring er ineffektiv.

Med IMF-metoden som krever at Kina skal ha 2 dollar. 9 billioner i reserver, $ 3. 3 billioner kan ikke være nok dersom reserver fortsetter å falle i dagens tempo, lander Kina under IMFs røde linje innen midten av 2016. (Se også

Chinese Yuan: En 360 graders analyse .) The Bottom Line

Kina har en utfordrende situasjon for hånden. Mens avskrivningen av valutaen har en tendens til å øke eksportkonkurransen, legger den videre til kapitalflytur fra fastlandet. Tilsvarende, mens de økonomiske vekstutsiktene tyder på monetær lettelse, ville det gjøre press på sin valuta for å gjøre det. Selv om Kina burde kunne plugge smutthull (som ulovlige valutahandel) for å dempe kapitalflyten mens kapitalstyringen skjer, er det en bredere konsensus som tyder på en ytterligere gradvis svakhet i renminbi gjennom 2016. Det forventes imidlertid ikke en devaluering i nærheten -begrep.