Det er et gammelt ordtak i å investere: Selv en død katt vil sprette hvis den er tapt fra høyt nok. Den døde kattkastningen refererer til en kortsiktig gjenoppretting i en nedadgående trend. I denne artikkelen undersøker vi dette fenomenet ved å se på et eksempel på en død kattestopp og kontrasterer den til en faktisk forandring i følelser som gjør et markeds utsikter fra bearish til bullish.

Hva er en Dead Cat Bounce?
La oss ta en titt på en periode med økonomisk uro:

Som du ser, har markedene tatt et alvorlig slag i løpet av denne seks ukers perioden i 2000. Som gut-wrenching som dette var det ikke en unik forekomst i finanshistorien. Optimistiske perioder i markedet har alltid vært på forhånd og etterfulgt av pessimistiske eller bjørne markedsforhold, og dermed konjunkturforholdet i økonomien.

Et fenomen som er unikt for visse bjørnmarkeder, inkludert det som er beskrevet ovenfor, er imidlertid forekomsten av en død kattkastning. Etter å ha gått ned i seks uker på rad, viste markedet et sterkt rally. Spesielt Nasdaq ga gevinster på 7,78% etter en skuffende mengde tap. Disse gevinsten var imidlertid kortvarige og de store indeksene fortsatte sin nedadgående mars. Dette diagrammet illustrerer akkurat hvor katten hoppet, hvor høyt det hoppet og hvor langt det fortsatte å falle.

Hva forårsaker en katt å sprette? Det kommer en gang i hvert bjørnemarked når selv de mest flinkende bjørnene vurderer sine stillinger. Når et marked avsluttes i seks uker på rad, kan det være en tid når bjørner rydder ut sine korte posisjoner for å låse inn noen fortjeneste. I mellomtiden kan verdier investorer begynne å tro at bunnen er nådd, slik at de nipper på den lange siden. Den endelige spilleren som kommer inn på bildet, er momentuminvestoren, som ser på sine indikatorer og finner oversolgt avlesning. Alle disse faktorene bidrar til en oppvåkning av å kjøpe press, om bare for en kort tid, som sender markedet opp.

Dead Cat eller Market Reversal?
Som nevnt tidligere, kan markedet etter en langvarig nedgang enten gjennomgå en spenning, som er kortvarig, eller gå inn i en ny fase i sin syklus, i hvilket tilfelle den generelle retningen av markedet gjennomgår en vedvarende reversering som følge av endringer i markedsoppfattelsen.

Dette bildet illustrerer et eksempel på når markedets generelle stemning endret seg og den dominerende utsikten ble bullish igjen.

Hvordan kan investorer avgjøre om en nåværende oppadgående bevegelse er en død kattkastning eller et markedskryss? Hvis vi kunne svare på dette riktig hele tiden, ville vi kunne tjene mye penger. Faktum er at det ikke er noe enkelt svar på å spotte et marked bunn. (Plukke markedet bottoms tar litt teknisk know-how. Ta en titt på Market Reversals og hvordan du ser dem for å lære mer.)

Det er viktig å forstå at en død kattkastning kan påvirke investorer på svært forskjellige måter, avhengig av deres investeringsstil.

Stil og studs
En død kattestopp er ikke nødvendigvis en dårlig ting; det avhenger virkelig av ditt perspektiv. For eksempel vil du ikke høre noen klager fra daghandlere, som ser på markedet fra minutt til minutt og elsker volatilitet. Gitt sin investeringsstil, kan en død kattkastning være en god pengeoppnåelse for disse handelsmennene. Men denne handelsformen tar mye engasjement, ferdighet i å reagere på kortsiktige bevegelser og risikotoleranse.

I den andre enden av spekteret kan langsiktige investorer bli syke i magen når de har mer tap bare etter at de trodde det verste var endelig over. Hvis du er en langsiktig, buy-and-hold investor, bør disse to prinsippene gi litt trøst:

• En veldiversifisert portefølje kan gi noen beskyttelse mot alvorlighetsgraden av tap i en aktivklasse. For eksempel, hvis du allokerer noe av porteføljen til obligasjoner, sikrer du at en del av dine investerte eiendeler arbeider uavhengig av aksjemarkedets bevegelser. Dette betyr at hele porteføljens verdi ikke vil svinge vilt som en torturøs yo-yo med kortsiktige oppturer og nedturer. (For mer om ressursfordeling, sjekk ut artikkelen Asset Allocation Strategies .)
• En langsiktig tidshorisont bør berolige frykten for de som investeres i aksjer, noe som gjør kortsiktige hoppende katter mindre av en faktor. Selv om du ser at aksjeporteføljen din mister 30% på ett år, kan du bli trøstet av det faktum at aksjemarkedet i hele det 20. århundre har gitt et årlig gjennomsnitt på 8-9%.

Konklusjon
Nedadgående markeder er ikke morsomme i beste tider, og når markedet leker med dine følelser ved å plage deg med kortvarige gevinster etter store tap, kan du føle deg trykket til grensen. Hvis du er en handelsmann, er nøkkelen å finne ut forskjellen mellom en død kattkastning og en bunn. Hvis du er en langsiktig investor, er nøkkelen å diversifisere porteføljen din og tenke langsiktig. Dessverre er det ingen enkle svar her, men forstå hva en død katt spretter, og hvordan det påvirker ulike deltakere i markedet er et skritt i riktig retning.