Hvis du har forsøkt å kjøpe samtaler og legger til å spekulere på lagerets retning, kan du ha funnet det lyder mye enklere enn det egentlig er. Ikke bekymre deg; Det er ingenting galt med deg. Mange har følt seg på denne måten og opplevd lignende kamp, ​​men det er måter å kontrollere risiko, redusere tap og øke sannsynligheten for suksess når man handler lange samtaler og lange setter. Debitsspredninger er en lettforståelig og enkel å konstruere form for sikring. (Hvis du trenger en oppfriskning på alternativer, må du sjekke ut vår Tutorial for grunnleggende opplæring. )

En spredning av noe annet navn Spreads kan virke skremmende først fordi de kalles av så mange navn som nye opsjonshandlere kan bli lett skremt. For det første kalles en debet spredning slik at det krever at spredte kjøpere skal ta penger fra sine kontoer for å betale for det. Dermed kalles de også lange sprekker. Du kan være lenge på en samtale hvis du er bullish eller lenge på et sett hvis du er bearish. Derfor er det vanlig å kalle dem lange samtalespread eller lange spredninger. Fordi vi kjøper samtaler når vi er bullish og legger når vi er bearish, er de også kjent som bull call spread eller bear putte spreads.

Kanskje det mest forvirrende begrepet som kommer med spredningshandel, er adjektivet "vertikal", men å forstå hvordan et spredning er konstruert, vil bidra til å fjerne denne forvirringen. For eksempel, la oss anta at vi ser på aksjen XYZ, som for tiden handler på $ 52 per aksje. Vi er bullish på XYZ, noe som betyr at vi ønsker å kjøpe et anropsalternativ. Den nåværende måneden 50 streik selger for $ 3. 50 per aksje eller $ 300 per kontrakt. For å redusere kontraktsprisen, vil vi selge den nåværende måneden 55 streik for $ 1. 25 per aksje. Fordi både de lange og korte kontraktene er i samme måned, sier vi at spredningen er vertikal.

Trimming av sikringene I eksemplet ovenfor kjøpte vi et anrop for $ 3. 50 per aksje, noe som betyr at vi kunne miste hele beløpet hvis aksjen ble bearish og vi kunne ikke komme seg ut i tid. Vi trenger også aksjene til å bevege seg over strekkprisen minst nok til å dekke alternativets kostnad for å bryte selv ved utløpet, noe som betyr at vi trenger aksjen for å flytte opp til minst $ 53. 50 for å sikre noen form for lønnsomhet. Hvis vi legger til sikringen ved å selge prisen på $ 55, reduserer vi anropets kostnader til bare $ 2. 25 per aksje eller $ 225 per kontrakt. Som du kan se, reduserte vi det potensielle tapbeløpet, og vi trenger bare aksjene for å flytte over $ 52. 25 for å bryte jevn. På dette punktet er pause-punktet bare 25 cent unna, så sannsynligheten for suksess er større fordi vi ikke trenger så stort et trekk i aksjekursen.

Vi kan se at å selge et utkall foran en lang samtale har redusert vår ulemperrisiko og økt sannsynligheten for suksess, men den har også i stor grad motvirket en stor frustrasjon knyttet til lange stillinger - tidssmelting.I eksemplet ovenfor betalte vi ca $ 1. 50 i ekstrinsic verdi og $ 2 i egenverdi. En stor del av ekstrudisk verdi består av tidsverdi. Tidsverdien, også kjent som theta, smelter litt hver dag. I dette tilfellet reduserte vi kraftig effekten av theta ved å redusere mengden ekstrinsic verdi, noe som igjen reduserer mengden tap hvis bestanden ikke gjør noe. (Les mer om theta i vår veiledning Alternativ greker: Theta Risiko og belønning. Sannolikhet for suksess og risiko for belønning

Sannsynligheten for suksess øker avhengig av valgte strike-priser. Som i de fleste investeringer, har de med høyest sannsynlighet for suksess også en lavere belønning i forhold til risiko. De med lav sannsynlighet for suksess vil ha den høyeste belønningen i forhold til risiko. La oss se på et eksempel ved å bruke en bjørnspredning. Vi antar at vi er bearish på ABC, som for tiden handler på $ 44 per aksje. Den 50 streiken selger for tiden for $ 6. 75, mens 45 streiken har en premie på $ 2. 50. Vi kan kjøpe 50 og selge 45 for å skape vår spredning. Dette betyr at vår totale belastning er $ 4. 25, med et potensielt overskudd på 75 cent per aksje eller $ 75 per kontrakt. Dette er en avkastning på 17. 6% (75/425 = 0. 176). Fordi aksjen allerede er på 44 dollar per aksje, er vi allerede i pengene (ITM) på vår handel. Vi trenger bare aksjene for å holde under $ 45, og vi bør samle hele spredningen ved utløpet. Vår sannsynlighet for suksess er større fordi aksjen kan falle, ikke bevege seg i det hele tatt eller til og med øke en dollar i verdi, og vi kan fortsatt være vellykket. Selvfølgelig, hvis aksjene samles, har vi potensialet til å miste alle $ 4. 25, men det er fortsatt mindre enn $ 6. 75 vi begynte med.

Hvis vi ønsker en høyere belønning, kan vi velge å kjøpe 45 streiken på $ 2. 50 og selg 40 streiken på $ 1 for en debet på $ 1. 50. Dette er en veldig billig handel; Sannsynligheten for å motta det fulle potensialet er imidlertid liten. Aksjene måtte falle helt ned forbi $ 40 per aksje for å få maksimalt overskudd på $ 3. 50. Men så lenge aksjen falt lavere enn $ 43. 50, kan du fortsatt tjene.

Finne en avslutning

De nærmere alternativene går til utløpet, jo mindre ekstrinsic verdi de har og jo mer sensitive blir de til prisendringer. Denne effekten er kjent som gamma risiko. Alternativets mål for bevegelse i forhold til aksjen er kjent som delta og endringen i opsjons delta i forhold til aksjebevegelsen er kjent som gamma. Uken for opsjonsutløpet er kjent for å være en særlig volatil tid for aksjer fordi mange investorer og institusjoner er avviklet eller gjenoppbygging av stillinger. Dette betyr at fortjenesten din raskt kan bli et tap, eller tapet ditt kan bli et enda større tap hvis du ikke er forsiktig. Dessuten er sjansene dine høyere at dine korte alternativer kan utøves, og du vil bli tildelt. Selv om risikoen er satt, vil disse tingene gi ekstra frustrasjon, så det er en klok øvelse å lukke handler om fire til ti dager før utløpet.Vær også oppmerksom på at dypere ITM-spreads har en tendens til å ha bredere bud / spørre spreads, som vil spise bort på lønnsomheten din. (Se vår veiledning:

Alternativ greker: Gamma Risk and Reward for å lære mer.) Et siste viktig notat: Mange handelsfolk går inn i alternativer på grunn av de store gevinsten som kan gjøres. Når du hekker en posisjon, henger du vanligvis på potensielle gevinster. I spredningshandel kan du bare gjøre forskjellen mellom streikprisene minus debetbeløpet. Hvis du forventer et stort trekk på aksjen, kan det være at det ikke er det mest effektive valget å spre handel. Men hvis du er mer opptatt av å beskytte mot tap, så sprer handel er for deg.

Pass på å sjekke ut vår

Tilleggsprosessopplæring for å lære om andre valgstrategier.