Sammenbruddet av Lehman Brothers i 2008 truet verdens finanssystem og skapte en av de største økonomiske kriser i moderne historie. Fallout fra konkursen truet med å bringe verdens finanssystem ned og ledet til den store resesjonen. Skattpenger finansierte bailouts av banker og massiv monetære stimulus kombinert for å redde banksystemet og stramme opp økonomien. Den 29. juni 2016 annonserte International Monetary Policy (IMF) at Deutsche Bank utgjør den største risikoen for det globale finansielle systemet.

Fra og med juni 2016 har ingen andre store globale finansinstitusjoner av Lehman Brothers statur anmeldt til konkurs. Mange observatører kreditt regulatoriske reformer som Volcker Rule, høyere kapitalkrav og stresstester for stabilisering finansinstitusjoner i USA, mens lignende regler stabiliserte europeiske banker. Imidlertid viser balansen til Deutsche Bank AG (NYSE: DB DBDeutsche Bank AG16. 75-0. 48% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) banken overdreven risikoopptak.

Overdreven løftestang

Kanskje det største problemet Deutsche Bank står overfor, er overdreven innflytelse på balansen. Ifølge Berenberg Banks James Chappell står Deutsche Bank overfor uoverkommelige utfordringer fra dårlig kjernevirksomhet og mangel på kapital. Den 16. mai 2016 kuttet Chappell sin rating på banken fra vent til å selge og senke prismålet på aksjene, og citerer den onde syklusen selskapet står overfor for å øke sin balanse og kaste ulønnsomme virksomheter som begrunnelse. Han bemerket at selskapet har kuttet utbytte og lovet å kutte ansatte og selge ulønnsomme virksomheter. Han mener imidlertid at selskapet i siste instans må øke mer egenkapital for å løse sine løfteproblemer. Deutsche Banks verdivurdering fremhever markedets pessimisme. Fra 15. juni 2016 handlet banken til 27% av den materielle bokførte verdien, noe som betyr at selskapet er verdt mindre enn likvidasjonsverdien.

Barclays PLC (NYSE: BCS

BCSBarclays9. 50-0. 94%

Laget med Highstock 4. 2. 6 ) bankanalytikere nedjusterte aksjer i Deutsche Bank. Analytikerne citerte bankens behov for å skaffe ytterligere kapital til å betale bosetninger som følge av salg av boliglånsbeviste verdipapirer (MBS) før finanskrisen. Analytikerne anslår at bosetningene kunne koste banken opp til $ 4. 5 milliarder kroner. De noterte også at Deutsche Bank er under de felles aksjeplass 1 målene som er satt av USA og europeiske regulatorer. Risikoen, konkluderte de, er at det kan være vanskelig å øke tilleggskapitalen og fortynne aksjonærene. Banken har økt 21.7 milliarder euro i tre separate anledninger siden finanskrisen. Massiv derivatrisiko I henhold til Bank for International Settlements, utgjør den samlede teoretiske verdien av derivater utestående 550 milliarder dollar i 2015. Deutsche Bank rapporterte i inntektsmelding den 29. april 2016 at den hadde teoretisk derivateksponering på $ 72 . 8 billioner, eller ca 13% av den totale globale mengden. Pr. 15. juni 2016 utgjør den totale derivateksponeringen til rundt 3 600 ganger bankens markedsverdi på $ 20. 26 milliarder kroner.

Deutsche Bank er usannsynlig å møte tap som er eksponert for den nominelle derivatkontrakten, siden kontrakter er utlignet med ulike motparter. Den siste finanskrisen viste imidlertid at motpartsrisikoen kan snøball og skape en kjedeeffekt. I 2008 har feil på Lehman Brothers og American International Group Inc. (NYSE: AIG

AIGAmerican International Group Inc62. 22-0. 43%

Laget med Highstock 4. 2. 6 ) ført til en løp på banker og forstyrret det finansielle systemet. På samme måte kan en svikt hos Deutsche Bank få katastrofale konsekvenser for banksystemet i 2016.