Exchange-traded funds (ETFs) tilbyr det beste fra begge verdener-fordelene med diversifisering og pengeforvaltning som et fond, og likviditeten og tick-by-tick-sanntidshandel som en lager. Andre fordeler inkluderer lavere transaksjonsgebyrer for ETF-handel, skatteeffektive strukturer og en rekke sektorer / aktivaklasser / fokuserte investeringsordninger som passer til behovene til både forhandlere og investorer.

Takket være disse funksjonene har ETFer blitt enormt populært i det siste tiåret. Med hver måned som går, blir nye ETF-tilbud introdusert i markedet. Ikke alle tilgjengelige ETFer passer imidlertid til kortsiktige handelskriterier med høy likviditet, kostnadseffektivitet og prisgennemsiktighet. Ifølge en rapport fra investeringsselskapsinstituttet i 2014 var mer enn 1400 ETF tilgjengelig for handel i USA. Imidlertid var bare omtrent 50 av dem svært flytende. Over hele verden er det angivelig 1600 ETFer, men bare en toppfeste passer til handelskriteriene.

Vi vil se på de viktigste egenskapene som en næringsdrivende eller analytiker bør vurdere før du velger en ETF for kort til midtveishandel.

• Likviditet (på og av utveksling): Likviditet er enkelt å kjøpe og selge en bestemt eiendel. Jo mer handelsvolumene er konsekvent synlige over flere tidsluker, desto bedre er likviditeten. Exchange-baserte volumstall er ofte tilgjengelige via en børs nettside. ETF-enheter handler imidlertid også for byttehandel, og slike valutahandler rapporteres til Trade Reporting Facility (TRF) (se FINRA Trade Reporting FAQs). Et eksempel på slike byttehandel er når et gullbasert fond ønsker å kjøpe gull ETF-enheter. Jo mer ETF-handel skjer byttehandel, desto mindre gunstig er det for vanlige handlende, da det fører til mangel på likviditet på utvekslingen. Traders bør holde øye med TRF-rapportene og unngå ETFer som har høy prosentandel av valutahandel.
• Indikativ NAV (iNAV): ETF har en portefølje av underliggende verdipapirer. Den indikative nettoverdien (iNAV) er sanntidsverdien av den underliggende kurven, som fungerer som en "prisveiledning" for ETF-indikative priser. De reelle ETF-prisene kan handle med premium / rabatt til iNAV. INAV kan formidles med varierende intervaller hvert 15. sekund (for ETFer på svært likvide midler som aksjer) til noen få timer (for ETFer på illikvide eiendeler som obligasjoner). Traders bør se etter ETFer med høyfrekvent iNAV-publisering, samt en premie- / rabattpris sammenlignet med iNAV. Jo lavere forskjellen mellom iNAV og ETF-enhetsprisen, desto bedre pris gjennomsiktighet er indikert av ETF for sine underliggende eiendeler.

En ETF har autoriserte deltakere (AP) som kjøper / selger underliggende verdipapirer basert på etterspørsel / tilbud av ETF-enheter.Hvis etterspørselen er høy, vil en AP kjøpe de underliggende verdipapirene og levere til ETF-leverandøren (fondshuset). Til gjengjeld får han tilsvarende ETF-enheter i store aggregerte "blokkstørrelser", som han kan selge i markedet for å oppfylle forventet ETF-etterspørsel. Det er mange AP'er for en bestemt ETF, og deres aktiviteter holder prisene i sjakk. Denne metoden for ETF-handel er nyttig for å forstå følgende egenskaper for å velge ETFer:

• Transaksjonskostnader: ETF-handel er tilgjengelig til relativt lavere kostnader enn egenkapital- eller derivathandel (eller til og med enn tilknyttede fondskostnader). Dette skyldes at transaksjonskostnadene bæres av AP, i stedet for ETF som leverer firma. Men ikke alle ETF har lave kostnader. Avhengig av den underliggende eiendelen kan ETF-transaksjonskostnader variere. For eksempel kan futuresbaserte ETFer ha høyere kostnader enn indeksbaserte ETFer. Traders som ofte ønsker å kjøpe og selge ETFer til kortvarig handel, bør være årvåken om transaksjonskostnadene, da disse vil påvirke deres fortjeneste.
• Enhetsskapingsmekanisme: Blokkstørrelsene for å skape ETF-enheter kan spille en viktig rolle i prisingen. Mens de fleste ETFer har en standardblokkstørrelse på 50 000 enheter, har noen også høyere størrelser som 100 000. De beste prisene er garantert for en standardblokkstørrelse, mens prisene kanskje ikke er så gunstige for "odde" som 15 000 enheter. Avhengig av tilgjengelige blokkstørrelser for opprettingsenheter, er "lavere bedre" fra et handelsperspektiv, da det er mer likviditet med små standardpartier. Kombinert med daglige likviditetsnumre (som angir hvor ofte enhetene blir opprettet / innløst), vil ETF med mindre skapelsesblokkestørrelser passe til handelsmannens krav bedre enn de med stor størrelse.
• Likviditet til underliggende instrumenter: Likviditeten til en ETF er direkte korrelert med likviditeten til de underliggende instrumentene. En ETF som SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 85 + 0. 16% Laget med Highstock 4. 2. 6 (SPDR ETF) på S & P 500-indeksen kan ha høyt handelsvolum med høy likviditet og pris gjennomsiktighet fordi selv den minste delen av S & P 500 har svært høy likviditet. Det gjør at APs raskt kan opprette / ødelegge ETF-enheter. Det samme kan ikke være sant for en obligasjonsbasert ETF, hvor den underliggende er et illikvide obligasjon eller til og med en egenkapitalbasert ETF med et begrenset antall underliggende aksjer (som SPDR MFS Systematic Core Equity ETF [SYE] som bare har 42 beholdninger ). Traders bør nøye studere og velge ETFer som har høy likviditet for de underliggende instrumentene, sammen med ETFs egen likviditet.
• Daglig fondinngang / utgang: Den endelige rapporten for daglig innstrømning / utstrømning av inntekter indikerer netto kapitalbeløp som ble investert i / tatt ut fra en ETF. Denne rapporten gir en følelse av markedsfølelse for det aktuelle fondet, som sammen med andre nevnte faktorer kan brukes til å vurdere en ETF for kort- eller midtveis handelsstrategier som momentum eller trend reverseringsbasert handel.

Bunnlinjen

Ikke alle tilgjengelige verdipapirer og aktivaklasser passer til kort eller midtveis handel, og det samme gjelder ETFer. Med kontinuerlig introduksjon av nye ETFer i markedet, er det ofte forvirrende for en næringsdrivende å velge ETF som gir dem den beste passformen for sin handelsstrategi. Mens ovennevnte tips kan hjelpe en næringsdrivende for å unngå uvitende fallgruver for ETF-handel, anbefales handelsmenn å gjøre seg kjent med eventuelle ETFer av interesse, og vurdere dem fullt ut for å se hvilke som passer deres valgte handelsstrategi.