Exact Sciences Corp. (EXAS) økte 12. 6% på tirsdag til 22 dollar. 50 på 12 millioner aksjer av volum, som er nesten seks ganger gjennomsnittlig volum. Selskapet rapporterte omsetning på $ 35 i fjerde kvartal 2016. 2 millioner, mot forventninger på $ 35. 11 millioner. For hele året 2016 rapporterte selskapet omsetning på $ 99. 4 millioner, mot forventninger på $ 99. 19 millioner. Nøkkelen til aksjekursen var 2017-veiledningen. Selskapet kunngjorde planer om å ha et salg på rundt $ 170 - $ 180 millioner, mot forventninger på $ 162. 6 millioner. Selskapet bemerket også at prisen på Cologuard gikk ned til $ 170 fra $ 201 i kvartalet. Selskapet forventer Cologuard volum på 415 000 i 2017 og 88 000 i første kvartal. Cologuard er selskapets screeningsverktøy for voksne som er 50 år eller eldre for kolorektal kreft.
Selskapets omsetningsvekst har vært i et blåsende tempo siden desember 2014. Jeg fulgte en liste over data fra YCharts på EXAS.
Utvidelsen av omsetningsveksten over kostnaden for solgte varer fører til utvidelsen i bruttoresultatet og brutto fortjenestemarginene. Kostnaden for solgte varer fører til utvidelsen i brutto resultat og brutto fortjenestemarginaler.
Dette er flott, men for et selskap med en omsetning på $ 100 millioner og en markedsverdi på $ 2. 5 milliarder kroner, var det bedre å være mer til historien enn bruttomargin ekspansjon. EXAS vil trenge vekst og mye vekst for å støtte sin nesten 25 ganger salgsmengde.
Analytikere forventer at inntektene øker til $ 162. 6 millioner i 2017, som er for lav gitt selskapet veiledet for $ 170 til $ 180 millioner i omsetning. Analytikere forventer en omsetning på $ 253 millioner 2018, noe som vil redusere pris-til-salg flere ned til ca. 10.
Selskapet har kontanter og kontantekvivalenter på $ 48. 9 millioner 31. desember 2016, opp fra 41 dollar. 1 million i 2015. Samtidig har den også omsatte verdipapirer på $ 262. 1 million ved utgangen av 2016, ned fra $ 265. 7 millioner ved utgangen av 2015. Selskapet rapporterte et tap på 167 dollar. 2 millioner i 2016, som var verre enn $ 157. 8 millioner i 2015.
Ifølge en SEC-filing hadde selskapet et sekundært tilbud 27. juli 2016 til en pris på $ 15. 50. Det utstedte 8. 5 millioner aksjer, og selskapet økte $ 126. 2 millioner i inntekt, uten avgift. Selskapet hadde tidligere gjennomført et sekundært tilbud på 7 millioner aksjer tilbake i juli 2015, til en pris på 25 dollar. 50, oppdra $ 175 millioner netto av avgifter. Selskapet har hatt å fullføre en sekundær i hvert av de siste to årene for å finansiere driftskostnaden.
Det sekundære tilbudet gir fortynning, som alltid er en risiko når man investerer i et voksende selskap. Men med veiledning på $ 170-180 millioner i omsetning i 2017, virker det mindre sannsynlig at de må øke mer penger i 2017.Selskapet gjorde en god jobb i 2015, men fortsatt ville selskapet kutte det svært nært med netto overskudd og kontantstrøm. Jeg ville ikke bli overrasket over å se at selskapet gjør et annet tilbud på et tidspunkt i 2017 for å legge til noe pute i balansen.
Aksjene ved dagens verdsettelse kan være litt foran seg selv. Selskapet tilbyr et produkt i et voksende segment og har inntektsveksten for å få interessene til investorer som ønsker å bli involvert i en vekstvirksomhet. I tillegg, når bedrifter skal vokse og investorer betaler høye multipler, er det lite om det er rom for feil. Enkelt sagt, hvis selskapet ikke slår forventningene og øker tallene sine i de kommende kvartalene, vil du sannsynligvis se mye volatilitet.