Hvis det noen gang var en rockestjerne i økonomi, ville det være John Maynard Keynes. Keynes deler sin bursdag den 5. juni med Adam Smith, og han ble født i 1883, den årlige kommunistiske grunnleggeren Karl Marx døde. Med disse gunstige tegnene så Keynes seg for å bli en kraftig fri markedskraft da verden møtte et seriøst valg mellom kommunisme eller kapitalisme. I stedet tilbød han en tredje vei, som viste økonomienes verden opp ned. I denne artikkelen vil vi undersøke Keynes 'lære og dens innflytelse. (For å lese om Adam Smith, vær sikker på å sjekke ut Adam Smith: Faderen av økonomi. )

Cambridge Seer

Keynes vokste opp i et privilegert hjem i England. Han var sønn til en Cambridge økonomiprofessor og studerte matte på universitetet. Etter to år i sivil tjeneste kom Keynes sammen med staben i Cambridge i 1909. Han ble aldri formelt trent i økonomi, men i løpet av de neste tiårene ble han raskt en sentral figur. Hans berømmelse vokste opprinnelig fra å forutsi effekten av politiske og økonomiske hendelser.

Se også: Syv tiår senere: John Maynard Keynes 'mest innflytelsesrike citater.

Hans første prediksjon var en kritikk av erstatningsutbetalinger som ble belastet det nederlagte Tyskland etter WWI. Keynes påpekte med rette at det å tvinge ut kostnadene for hele krigen, ville tvinge Tyskland til hyperinflasjon og ha negative konsekvenser over hele Europa. Han fulgte dette opp ved å forutsi at en retur til forkrigsfastsatte valutakursen etter eksekutørkansler, Winston Churchill, ville kvæle av økonomisk vekst og redusere reallønnene. Prewar-valutakursen ble overvurdert i etterkrigstiden av 1925, og forsøket på å låse det gjorde mer skade enn godt. På begge teller ble Keynes bevist riktig. (For relatert lesing, se

Krigsinnflytelse på Wall Street .)

En stor frøken, men en stor gjenoppretting

Keynes var ikke en teoretisk økonom: Han var en aktiv aktør i aksjer og futures. Han har hatt stor glede av de brølende 20-årene, og var godt på vei til å bli den rikeste økonomen i historien da ulykken i 1929 tørket ut tre fjerdedeler av sin rikdom. Keynes hadde ikke spådd denne krasjen, og var blant dem som trodde at en negativ økonomisk hendelse var umulig med Federal Reserve å se over USAs økonomi. Selv om de ble ødelagt av krasjen, klarte de tilpasningsdyktige Keynes å gjenoppbygge sin formue ved å kjøpe opp aksjer i brannmålet etter krisen. Hans kontrariske investering forlot ham med en formue på rundt $ 30 millioner ved hans død, noe som gjorde ham til den nest rikeste økonomen i historien. (For mer om denne perioden i økonomisk historie, sjekk ut

Krasjer: Den store depresjonen .) Den generelle teorien

Mange andre gikk langt verre i krasj og den resulterende depresjonen, og Det er her Keynes økonomiske bidrag begynte.Keynes trodde at fri markedskapitalisme iboende var ustabil og at den måtte omformuleres for å bekjempe marxismen og den store depresjonen. Hans ideer ble oppsummert i sin 1936 bok, "The General Theory of Employment, Interest and Money". Keynes hevdet blant annet at klassisk økonomi - Adam Smiths usynlige hånd - kun ble brukt i tilfeller av full sysselsetting. I alle andre tilfeller holdt hans "General Theory" sving.

Inne i General Theory Keynes '"General Theory" vil alltid bli husket for å gi regjeringer en sentral rolle i økonomi . Selv om det tilsynelatende ble skrevet for å redde kapitalismen fra å skyte inn i marxismens sentrale planlegging, åpnet Keynes døren for at regjeringen skulle bli hovedagenten i økonomien. Enkelt sagt, Keynes så underskudd finansiering, offentlige utgifter, skatt og forbruk som viktigere enn å spare, private investeringer, balansert statsbudsjett og lav skatt (klassiske økonomiske dyd). Keynes trodde at en intervensjonistisk regjering kunne fikse en depresjon ved å bruke sin vei ut og tvinge sine borgere til å gjøre det samme, mens utjevning av futures sykluser med ulike makroøkonomiske teknikker. Holes in the Ground

Keynes støttet sin teori ved å legge til offentlige utgifter til den samlede nasjonale produksjonen. Dette var kontroversielt fra starten fordi regjeringen faktisk ikke redder eller investerer som nærings- og privatvirksomhet, men øker penger gjennom obligatoriske skatter eller gjeldsproblemer (som er betalt tilbake av skatteinntekter). Men ved å legge til regjering i ligningen viste Keynes at regjeringens utgifter - til og med grave hull og fylle dem - ville stimulere økonomien når bedrifter og enkeltpersoner strammet budsjettene. Hans ideer påvirket sterkt New Deal og velferdsstaten som vokste opp i etterkrigstiden. (For å lære forskjellene mellom forsyningssiden og keynesiansk økonomi, les

Forstå forsyningssidenøkonomien

.)

Kriget om sparing og privat investering Keynes mente at forbruket var nøkkelen til gjenoppretting og besparelser var kjedene som holdt økonomien nede. I sine modeller trekkes private besparelser fra den private investeringsdelen av den nasjonale utgangsligningen, noe som gjør offentlige investeringer til å synes å være den bedre løsningen. Bare en stor regjering som brukte på vegne av folket ville kunne garantere full sysselsetting og økonomisk velstand. Selv når han ble tvunget til å omarbeide sin modell for å tillate noen private investeringer, hevdet han at det ikke var så effektivt som statlige utgifter fordi private investorer ville være mindre tilbøyelige til å foreta / overbetale for unødvendige arbeider i vanskelige økonomiske tider. Makroøkonomi: Forstørre og forenkle

Det er lett å se hvorfor regjeringer var så raske til å adoptere keynesianske tenkninger. Det ga politikere ubegrensede midler til kjæledyrprosjekter og underskuddsutgifter som var svært nyttige ved kjøp av stemmer.Offentlige kontrakter ble raskt synonymt med gratis penger for ethvert selskap som landet det, uansett om prosjektet ble levert inn i tide og på budsjett. Problemet var at keynesian tenkning gjorde store forutsetninger som ikke var støttet av noen virkelige verdensbevisninger.

For eksempel antok Keynes at renten ville være konstant, uansett hvor mye eller hvor lite kapital som var tilgjengelig for privat utlån. Dette tillot ham å vise at besparelser skadet økonomisk vekst - selv om empiriske bevis pekte på motsatt effekt. For å gjøre dette mer tydelig, brukte han en multiplikator til offentlige utgifter, men forsømte å legge til en lignende til private besparelser. Oversimplisering kan være et nyttig verktøy i økonomi, men de enklere forutsetningene blir brukt, jo mindre virkelige applikasjon vil en teori ha.

Teorien treffer en Rut

Keynes døde i 1946. I tillegg til "The General Theory" var han en del av et panel som jobbet med Bretton Woods-avtalen og Det internasjonale pengefondet (IMF). Hans teori fortsatte å vokse i popularitet og fanget på med publikum. Etter hans død begynte kritikere å angripe både makroøkonomisk syn og kortsiktige mål med keynesian tenkning. Tvinge utgifter, argumenterte de, kan holde en arbeidstaker ansatt i en annen uke, men hva skjer etter det? Til slutt går pengene ut og regjeringen må skrive ut mer, noe som fører til inflasjon.

Dette er akkurat det som skjedde i stagflationen på 1970-tallet. Stagflation var umulig innen Keynes 'teori, men det skjedde likevel. Med regjeringens utgifter som trengte private investeringer og inflasjonssvingende reallønn, fikk Keynes kritikere flere ører. Det falt til slutt på Milton Friedman for å reversere Keynesian-formuleringen av kapitalismen og gjenopprette fri markedsprinsipper i USA. (Finn ut hvilke faktorer som bidrar til en bremseøkonomi, i

Stagflation

og

Stagflation, 1970s Style < .) Keynes for the Ages Selv om det ikke lenger var i betraktelsen at det en gang var, er keynesiansk økonomi langt fra død. Når du ser forbruksutgifter eller selvtillitstall, ser du en utvinning av keynesiansk økonomi. Stimulansen sjekker USAs regjeringen utlevert til borgere i 2008 representerer også ideen om at forbrukerne kan kjøpe flatskjerm-TVer eller på annen måte bruke økonomien ut av problemer. Keynesian tenkning vil aldri helt forlate media eller regjeringen. For media er mange av forenklinger lett å forstå og arbeider i et kort segment. For regjeringen er den keynesiske påstanden om at den vet hvordan man skal bruke skattebetalers penger bedre enn skattebetalerne, en bonus. (For å lære mer om stimuluskontrollene, les Hvordan forbedrer statlig utstedte stimuluskontrollene økonomien? )

Bottom Line

Til tross for disse uønskede konsekvensene er Keynes 'arbeid nyttig. Det bidrar til å styrke fri markedsteori ved opposisjon, som vi ser i arbeidet til Milton Friedman og Chicago School-økonomene som fulgte Keynes.Blind etterlevelse av Adam Smiths evangelium er farlig på sin egen måte. Den keynesiske formuleringen tvunget fri markedsøkonomi til å bli en mer omfattende teori, og de vedvarende og populære ekkoet til keynesian tenkning i enhver økonomisk krise førte til at fri markedsøkonomi utviklet som svar. Friedman sa en gang: "Vi er alle keynesere nå." Men hele sitatet var: "I en forstand er vi alle keynesere nå, i en annen er ingen en keynesian lenger. Vi bruker alle keynesianske språk og apparater, ingen av oss aksepterer lenger de opprinnelige keynesiske konklusjonene." >