Tenk på dine turer til candy butikken som barn. Du ville plukke ut din favoritt candy … la oss si det var gelébønner. Appelsin smakte som appelsiner og gul smakte som sitroner; men en gang senere, de gule gelébønner du kjøpte kan smake som ananas, eller popcorn! Hva var det med det? Leksjonen her, at forestillingene ikke kan stole på, kan også brukes til å indeksere midler. Selv om et S & P 500 eller Dow Jones Industrial Average Index Fund hver skal replikere sin respektive indeks, er fondets ytelse ikke garantert å være det samme som andre som det eller som indeksen det etterligner. Les videre for å lære om de noen ganger skjulte forskjellene mellom indeksfondene.

SE: Indeks Investering
Dekningen: Indeksfondet
Et indeksfond er en passiv investering. Fondets leder velger dermed en kombinasjon av eiendeler for en portefølje som er ment å etterligne en indeks, for eksempel S & P 500. Fordi fondets underliggende eiendeler holdes og ikke handles aktivt, er driftskostnadene vanligvis lavere.

En nærmere titt
For noen investorer er det rimelig å anta at alle indeksfondene utfører det samme; Imidlertid vil et dypere utseende avdekke alle slags uoverensstemmelser mellom midler.

Den viktigste forskjellen som vil spise i avkastningen, er et drifts driftskostnad, som uttrykkes som et forhold - prosentandelen av utgifter i forhold til antall gjennomsnittlige eiendeler under forvaltning:

Eksempel - Utgiftskvoter Investorer som velger å plassere sine penger i indeksfond, regner generelt med lavere driftskostnader. Tross alt behøver fondsstyringen ikke å velge eller administrere noen verdipapirer overhodet! Generelt er utgifter svært viktige å vurdere når du investerer, og indeksfond er ikke noe unntak fra regelen fordi kostnader reduserer investorens avkastning. Tenk på følgende sammenligning av 10 S & P 500-fond og deres utgiftskvoter fra april 2003: Figur 1 De forskjellige linjene i diagrammet ovenfor representerer ulike midler. Legg merke til at utgiftstallene varierer fra 0. 15% til nesten 1. 60%. Husk at den årlige avkastningen til S & P 500 i slutten av april 2003 var ca 5%. Hvis vi antar at fondet følger indeksen tett, vil en 1,60% kostnadsandel redusere investorens avkastning med ca 30%!

Avgiftsfaktor
Det er utenlandsk at indeksfond med nesten identiske porteføljemixer og investeringsstrategier kan komme seg unna med å belaste høyere avgifter. Den triste sannheten er at noen indeksfaktorer faktisk tar betaltbelastninger, back-end-belastninger og 12b-1 avgifter - som alle vil spise i retur. For eksempel, et fond i diagrammet ovenfor (som forblir uten navn), har ikke det høyeste utgiftsforholdet, men belaster en back-end-last på 3% og en 12b-1 avgift på 1%!

Større og mer etablerte midler, for eksempel Vanguard 500 Index-fondet, har en tendens til å kreve lavere avgifter. Dette kan skyldes at ledelsen har mer erfaring med å spore indekser eller på grunn av muligheten til å bruke stordriftsfordeler som en stor ressursbase produserer. Videre trenger ikke mer etablerte midler ekstra reklame for å tiltrekke seg investorer. Uansett årsak, er det rett og slett ingen begrunnelse for høyere avgifter eller, for den saks skyld, driftskostnader for nøyaktig samme produkt.

Sporingsfeilen
En annen måte å sammenligne indeksfond på, er å se på sporingsfeilene, som måler hvor mye fondet avviker fra indeksen det etterligner. Sporingsfeilen uttrykkes vanligvis som en standardavvik, og en stor avvik indikerer at det er store uoverensstemmelser mellom avkastningen av et indeksfond og referanseindeksen. Denne store divergensen kan være en indikasjon på dårlig fondskonstruksjon og / eller store fondskostnader og høye driftskostnader.

Høye kostnader kan føre til at avkastningen på et indeksfond blir betydelig lavere enn indeksens avkastning, noe som resulterer i en stor sporingsfeil. Avvik skaper mindre gevinster og større tap for fondet. Vurder figur 2 nedenfor, som sammenligner S & P 500's retur (rød), Vanguard 500 (grønn), Dreyfus S & P 500 (blå) og Advantus Index 500 B (lilla). Legg merke til at indeksfondets avvik fra referanseporteføljen øker ettersom utgiftene øker.

Figur 2

Kilde: Barchart. com

Hva er i et navn?
Når du ser på et indeksfond som passer dine investeringsbehov, må du ikke misvises for å tro at alle indeksfondene som er merket som S & P 500 eller Wilshire 5000, bare følger disse indeksene. Noen midler har faktisk divergerende ledelsesadferd. I S & P 500-fondskoncernen er det et sosialt ansvarlig indeksfond og et forbedret fond. Begge disse midlene finnes i S & P 500 Index Tracker-fondskategorien - men er de virkelig indekserer midler?

Når en porteføljeforvalter for et indeksfond utfører ytterligere ledelsestjenester, er fondet ikke lenger passivt. Følgelig har midler med disse ekstra salgsfunksjonene avgifter som er godt over gjennomsnittet.

Ta for eksempel Devcap Delt returfond, som er et sosialt ansvarlig S & P 500 indeksfond. Fra og med 4. juni 2003 hadde det et kostnadsforhold på 1,75% og belastet et gebyr på 12b-1 på 0,25%. Et annet fond, ASAF Bernstein Managed Index 500 B, ble kategorisert som et S & P 500 indeksfond, men det ønsket faktisk å overgå S & P 500!

Figur 3

Det er ikke et problem å ønske å kjøpe et fond som forsøker å slå S & P eller er sosialt ansvarlig. Poenget her er ikke å bli forvirret mellom sanne indeksmidler og midler som bare har indekslignende navn.

Endelige overvejelser I indeksfondskategorien er ikke alle fondene som er oppført, like diversifiserte som de som sporer en indeks som S & P 500. Mange indeksfond har faktisk samme egenskaper som fokuserte, verdi og / eller sektorfond. Husk at fokuserte midler har en tendens til å holde færre enn 30 aksjer eller eiendeler innenfor samme sektor.Mangelen på diversifisering i sektorfondene - som det amerikanske gassindeksfondet - og verdipapirfond som investerer i færre enn 30 aksjer - som Strong Dow 30 Value-fondet - utsetter investorer for høyere risiko enn et fond som sporer S & P 500, som er besto av 500 selskaper innenfor ulike sektorer av økonomien.

På grunn av økt risiko blir det enda viktigere å betrakte avgifter, fordi de reduserer mottatt avkastning for de risikoene som er tatt. Tenk på følgende sammenligning av Dow 30-indeksfondene:

Figur 4

I dette eksemplet har Orbitex Focus 30 A et kostnadsforhold på nesten 3%! En nærmere titt viser en front-end last på 5. 78% og 12b-1 avgifter på 0. 40%. Fordi Dow tapte rundt 12% i løpet av året som slutter i slutten av april 2003, ville investorer i dette fondet ha mistet rundt 15%!

Notatblokker
Hvis du er en investor som vil investere i et indeksfond, må du se bortom bare dekselet:

1. Kostnader og sporingsfeil - Prøv å velge investeringer som har minimal driftskostnader og helst ingen avgifter eller sporingsfeil. En utmerket ressurs som vi har funnet nyttig for screening indeksmidler, spesielt de som sporer S & P 500-indeksen, er Indexfunds. com. Med denne nettsiden er det mulig å sortere midler i henhold til deres utgiftsforhold, avkastning og andre elementer.
2. Sammenlign ditt valgte indeksfond med andre lignende midler - Dette vil tillate deg å bestemme det rimelige utgiftsområdet og sporingsfeil for den aktuelle fondgruppen.

Bunnlinjen Ikke alle indeksfondene utfører det samme. Utgiftsforhold, avgifter og sporingsfeil kan drastisk påvirke et indeksfonds ytelse. Investorer bør nøye undersøke et indeksfond før de kjøper inn for å sikre at gebyrene er lave, og at de har en solid forståelse av hva fondet investerer i, samt strategier og mål som ledelsen bruker for å nå sine mål. Indeksfondene kan være svært pålitelige investeringer, men investorer er mer sannsynlig å finne en de kan stole på hvis de luker ut noe element av overraskelse.