Alt du vet om å investere, er feil. Eller i det minste, det er det som flertallet av markedets dollarvolum ser ut til å si. Sunn fornuft vil diktere at en rimelig investor studerer dataene, ser etter undervurderte eiendeler, kjøper dem, så vent på at de vil sette pris på (mens de plukker opp noen positiv kontantstrøm i mellomtiden). Kanskje for 100 år siden (eller bare bare 15 år siden) var strategien dominerende. I dag har høyfrekvent handel hatt så vridde vitenskapen om å investere som buy-and-hold kan virke som en sucker's game.

Det er nok å gjøre Benjamin Graham, kjent som faren for verdiskaping, pirouette i sin grav. I begynnelsen av 1960-tallet, kort tid etter at Graham ble pensjonert, ble den gjennomsnittlige aksjen holdt i 8 år. I dag er det omtrent 20

sekunder og nei, det er ikke en skrivefeil. Løpet går til Swift

Høyfrekvent handel refererer til en plattform som behandler mange bestillinger med lyshastighet, minus noen få kilometer per time. En opptatt høyfrekvent handelsmann kjøper en aksje, selger den deretter (eller omvendt) innen sekunder eller fraksjoner av et sekund. Maskinvaren som brukes til høyfrekvent handel, er spesialbygd og langt raskere enn noe som er gjort for det personlige markedet. Enhetsforsinkelse måles i nanosekunder, enheter som er av liten praktisk bruk for alle, men partikkelfysikere og høyfrekvente forhandlere. En full server-array som er i stand til å konkurrere med andre høyfrekvente trddere, kan løpe inn i hundretusenvis av dollar. Jo mer kraftig prosessorkraften som en forhandler har tilgang til, jo større er evnen til å utnytte efemere prisvekst. E * Trade (ETFC

ETFCETRADE Financial Corp44. 02-0. 97% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) konto som du logger på på skrivebordet ditt, står ikke en sjanse. ( Relatert Hva skjer med høyfrekvenshandel?)

De institusjonelle investorene som spesialiserer seg på høyfrekvent handel dominerer til det punktet at så mye som 70 prosent av Wall Street-trafikken går gjennom slike kanaler, og dermed den raske gjennomsnittlige omsetningstiden. Selv om det er mye smalere, har høyfrekvenshandel forandret seg til å investere i det minste at nettbutikk forvandlet detaljhandeln. (

Les mer Er høyfrekvenshandel en fancy periode for fusk?)

Du kan spørre, så hva om din metodiske aksjekjøp blir tilrettelagt av en funksjonelt øyeblikkelig selger? Betyr det egentlig? Og er ikke effektivitet en god ting?

Som alltid, ja … men. For å fremme likviditet betaler de store børsene sine største handlende små deler av en krone for hver aksje de handler i. Det betyr ikke noe så mye hvordan en aksje utfører, så lenge handelsvolumet er høyt nok.Men dette oppsettet går langt utover å holde ting flytende. Vi går inn i gass nå, og går til plasmaområdet. Og ettersom forsinkelsen mellom næringer nærmer seg null, blir den marginale fordelen av å ha stadig raskere gjennomføringstider enn konkurransen mindre og mindre.

Forenkle hastighetsgrenser

Som tungt regulert som aksjemarkedet har høyfrekvenshandel sitt eget sett med mandater og juridiske krav. For å forenkle, hvis et firma prøver å flytte prisene unaturlig, er det et brudd. Forskjellen mellom å gjøre det og bare profiterer kan være subtilt til tider, og regulatorer tror ofte at de kan fortelle den ene fra den andre. Lag en bokstavlig siste-sekunders handel, og det kan ikke hjelpe, men flytte en aksjekurs i en bestemt retning. Er den bevegelsen bevis på manipulasjon, eller er det bare det uunngåelige resultatet av å gjøre handler når innsatsen og volatiliteten er høyest - like før handelen er klar? En anklage for bedrageri krever klart bevis for intensjon. Høyfrekvente handelsmenn er ikke i dette spillet bare for å dempe sine motstandere, men heller å gjøre en rask dollar. Den andre partens følelser spiller ingen rolle, spesielt når det er en god sjanse for at den andre parten er en annen høyfrekvent handelsmann. (

Les mer Strategier og hemmeligheter for høyfrekvente handelsfirmaer)

Til den gjennomsnittlige investoren har høyfrekvenshandel vært en teknologisk gudstjeneste. Å la datamaskiner gjøre arbeidet innebærer at provisjonene har blitt dratt ned til nesten ingenting. Enda bedre, ettersom handelenes hastighet øker, gjør det også den hastigheten som informasjonen formidler.

Behovet for forskrifter

Formann Mary Schapiro, tidligere leder av Securities and Exchange Commission, uttalt at det er påkjenning for å bestemme "om markedene fungerer rettferdig" bør falle på noen annen enn investorene selv. Mente at hennes byrå trengte å bli involvert og offisielt sakte ting ned. Forslagene gir mening, i hvert fall på overflaten: belaste uoverkommelige straffer for å kansellere en ordre i god stand. Krev en viss tid før et tilbud blir annonsert. Og i det store og hele negere den fordelen at høyfrekvent handel gir sine interessenter. Det er vanskelig å finne en investor som har blitt beviselig skadet av høyfrekvent handel. Om noe, har teknologien trolig reddet investorer fra seg selv, på balanse. Likevel betyr all den hastigheten at 9- og til og med 10-sifret summ kan midlertidig fordampe, noe som gjør myndighetene nervøse.

Bunnlinjen

Uavhengig av fordelene med høyfrekvent handel, danner oppfatningen regulering. Det eneste potensialet for katastrofe fra en ny utvikling, uansett hvor ekstern, og uansett hvor stor de medfølgende fordelene er, fører til at SEC utøver mer forsiktighet enn det er forsiktig. Høyfrekvent handel tok skylden til 2010 "flash crash" som forårsaket Dow å slippe 7 prosent om noen minutter. (At tapene var alle, men utryddet en halv time senere, syntes ikke å være noe viktig.) Som investor er det din plikt å ta vare på store svinger i løpet av lange perioder. Korte bevegelser, uansett hvor brå, er noe for de finansielle mediene å bekymre seg for. Smarte investorer har bedre ting å gjøre med tiden deres.