Arbitrage kan brukes til å bringe markedsverdien til en børsnotert fond tilbake i tråd med nettoverdien av ETFs underliggende eiendeler. I løpet av handelsdagen svinger markedsprisen for ETF naturlig på grunn av kortsiktige forsynings- og etterspørselsstyrker. Hvis markedsprisen avviker vesentlig fra nettoverdien, gir de autoriserte deltakerne forskjeller mellom disse verdiene for å bringe dem tilbake på linje. Opprettelses- og innløsningsmekanismen er en prosess hvor markedsverdien og nettoverdien holdes tett sammen.
Når en ETF er først opprettet, inngår utsteder en avtale med en autorisert deltaker (AP) som er en større finansinstitusjon. AP kjøper de underliggende eiendelene representert av ETF i ekvivalent proporsjoner til indeksen ETF sporer og plasserer dem i store kurver av eiendeler. Disse eiendelkurvene blir deretter overført til ETF-utstederen i retur for en stor blokk med aksjer kjent som en opprettelsesenhet. Opprettelsesenheter inneholder vanligvis fra 25 000 til 250 000 ETF-aksjer. AP kan så selge aksjene på børser eller holde fast på aksjene.
Siden ETF-aksjene handler på børsene, kan prisen avvike fra netto aktivverdi. Dette skaper arbitrage muligheter for AP. Hvis ETF handler til en premie til netto aktivverdi, kan AP selge aksjer som er korte i ETF mens de kjøper de underliggende eiendelene. Ved utgangen av handelsdagen leverer AP opprettelseskurven av underliggende eiendeler til ETF i bytte for flere ETF-aksjer. AP tjener da et vesentlig risikofri resultat siden den korte posisjonen dekkes av aksjene mottatt.
Når ETF handler under netto aktivverdi, kan AP kjøpe ETF-aksjer og deretter selge kort de underliggende eiendelene. Etter at handel er stengt, leverer AP aksjene til ETF i retur for en innløsningskurv av verdipapirer. Igjen gir AP et nesten risikofri resultat ved å betale mindre for ETF-aksjene enn det gjorde for de underliggende eiendelene. Videre reduserer denne prosessen utestående forsyning av ETF-aksjer, noe som bidrar til å støtte prisen.
Netto aktiv verdi er verdien av hver andels andel av de underliggende eiendelene og eies av ETF, inkludert verdien av eventuelle mottatte utbytte. Det beregnes per aksje etter utløpet av handelsdagen. Formelen for netto aktivaverdi er å legge til alle ETFs eiendeler, inkludert kontanter, trekke eventuelle forpliktelser og deretter dele denne summen med antall utestående aksjer. Nettoverdien er lett tilgjengelig av investorer på ETF-utstederens nettsted.Nettoverdien kan også brukes som resultatindikator for aktivt forvaltede ETFer.
Hvordan er blue chip-aksjer lik aksjefond og børsnoterte fond (ETF)?
Forstå de viktigste forskjellene mellom å gjøre investeringer i blue chip-aksjer, verdipapirfond og børsnoterte fond, og hvordan de genererer overskudd.
Hvordan påvirker en poengendring i en stor indeks sin tilsvarende børsnoterte fond?
S & P 500 og Dow Jones Industrial Index (DJIA) er to av de mest kjente indeksene som sporer bevegelsen på USA-markedet. Når en av disse indeksene går opp, anses aksjemarkedet som helhet å være bra. Avkastningen for enten indeks brukes ofte som referanse til å sammenligne resultatene av et fond.
Hvordan opprettes nye børsnoterte fond (ETF)?
Les om hvordan valutahandlede midler foreslås til SEC, opprettet med underliggende eiendeler, solgt til autoriserte deltakere og til slutt når markedet.