For aksjeinvestorer er balansen et viktig hensyn for å investere i et selskap fordi det er en refleksjon av hva selskapet eier og skylder. Styrken til selskapets balanse kan vurderes av tre brede kategorier av investeringskvalitetsmålinger: arbeidskapitaldekning; aktivitetsprestasjon; og kapitaliseringsstruktur.

Kontantkonverteringssyklusen (CCC)

Kontantkonverteringssyklusen er en nøkkelindikator for at selskapets arbeidskapitalposisjon er tilstrekkelig. I tillegg er CCC like viktig som måling av selskapets evne til effektivt å håndtere to av sine viktigste eiendeler - kundefordringer og inventar.

Kalkulert i dager, gjenspeiler CCC den tid som kreves for å samle på salg og den tiden det tar å bytte inventar. Jo kortere denne syklusen er, desto bedre. Kontanter er konge, og smarte ledere vet at rask bevegelseskapital er mer lønnsom enn å knytte opp produktiv arbeidskapital i eiendeler.

DIO - Dager Utestående Utestående

DSO - Dager Salg Utestående DPO - Dager Betales Utestående Det finnes ingen enkelt optimal metrisk for CCC, som også refereres til som selskapets driftssyklus. Som regel vil selskapets kontantomregningssyklus påvirkes tungt av typen produkt eller tjeneste det gir og bransjens egenskaper.

Investorer som ser etter investeringskvalitet på dette området av selskapets balanse må følge CCC over en lengre periode (for eksempel fem til ti år), og sammenligne resultatene med det av konkurrenter. Konsistens og / eller reduksjoner i driftssyklusen er positive signaler. Omvendt er uregelmessige innsamlingstider og / eller en økning i lagerbeholdningen ved hånden generelt ikke positive investeringskvalitetsindikatorer.

Omsetningskapitalen for fast eiendom

Eiendom, anlegg og utstyr (PP & E), eller anleggsmidler, er et av de "store" tallene i selskapets balanse. Faktisk representerer det ofte den største enkeltkomponenten i et selskaps totale eiendeler. Leserne bør være oppmerksom på at begrepet

anleggsmidler

er den finansielle profesjonens stenografi for PP & E, selv om investeringslitteratur noen ganger refererer til selskapets totale anleggsmidler som anleggsmidler. Et selskaps investering i anleggsmidler er i stor grad avhengig av sin virksomhet. Noen bedrifter er mer kapitalintensive enn andre. Naturressurser og store produksjonsprodusenter krever store investeringer i anleggsmidler. Servicevirksomheter og dataprogramvareprodusenter trenger en relativt liten mengde anleggsmidler. Vanlige produsenter har generelt rundt 30% til 40% av sine eiendeler i PP & E. Følgelig vil omsetningsratene for anleggsmidler variere i ulike bransjer. Omsetningsraten for anleggsmidler er beregnet som:

Gjennomsnittlige anleggsmidler kan beregnes ved å dele årsskiftet PP & E for to skatteperioder (ex 2004 og 2005 PP & E divisjonert med to).

Denne omsetningsindikatoren for fast eiendeler, sett over tid og sammenlignet med konkurrentene, gir investoren en ide om hvor effektivt et selskaps ledelse bruker denne store og viktige aktiva. Det er et grovt mål på produktiviteten til et selskaps anleggsmidler, med hensyn til generering av salg. Jo høyere antall ganger PP og E blir over, desto bedre. Tydeligvis bør investorer søke etter konsistens eller øke omsetningsrater for fast eiendeler som positive balanse investeringskvaliteter.

Avkastningen på eiendeler Ratio

Avkastning på eiendeler (ROA) regnes som et lønnsomhetsforhold - det viser hvor mye et selskap tjener på sine

totale eiendeler

. Likevel er det verdt å se ROA-forholdet som en indikator på aktivitetsytelsen. ROA-forholdet (prosentandel) beregnes som: Gjennomsnittlig forvaltningskapital kan beregnes ved å dividere balanseført forvaltningskapital i to skatteperioder (tidligere 2004 og 2005 PP & E divisjonert med 2).

ROA-forholdet uttrykkes som en prosentvis avkastning ved å sammenligne nettoinntekt, bunnlinjen i inntektsfortegnelsen, til gjennomsnittlig forvaltningskapital. En høy prosentvis avkastning innebærer velforvaltede eiendeler. Her igjen er ROA-forholdet best ansatt som en komparativ analyse av selskapets egen historiske ytelse og med selskaper i en lignende bransje.

Virkningen av immaterielle eiendeler

Tallrike ikke-fysiske eiendeler betraktes som immaterielle eiendeler, som i hovedsak kan kategoriseres i tre forskjellige typer: intellektuell eiendom (patenter, opphavsrettigheter, varemerker, merkenavn, etc.), utsatt kostnad aktiverte kostnader) og kjøpt goodwill (kostnaden for en investering som overstiger bokført verdi).

Dessverre er det lite ensartet i balansenes presentasjoner for immaterielle eiendeler eller terminologien som brukes i kontosymbolene. Ofte blir immaterielle eiendeler begravet i andre eiendeler, og kun oppgitt i et notat til finansene.

Dollars involvert i immaterielle rettigheter og utsatte avgifter er generelt ikke vesentlige, og i de fleste tilfeller garanterer ikke mye analytisk granskning. Imidlertid oppfordres investorer til å se nøye på hvor mye kjøpt goodwill i selskapets balanse fordi noen investorer er ubehagelige med en stor andel kjøpt goodwill. Dagens oppkjøpte "skjønnhet" blir noen ganger til morgendagens "dyr". Bare tiden vil fortelle om oppkjøpsprisen som ble betalt av det overtakende selskapet, var virkelig virkelig verdi. Avkastningen til overtakende selskap vil bli realisert bare dersom det i fremtiden er mulig å gjøre oppkjøpet til positiv inntjening.

Konservative analytikere vil trekke beløpet av kjøpt goodwill fra egenkapitalen for å komme fram til et selskaps materielle nettoverdi. Hvis det ikke foreligger noen presis analytisk måling for å avgjøre virkningen av dette fradraget, kan du prøve å bruke vanlig sunn fornuft.Hvis fradraget av kjøpt goodwill har en vesentlig negativ innvirkning på selskapets egenkapital, bør det være et spørsmål om investorer. For eksempel kan en moderat utlånt balanse se veldig stygg ut dersom gjeldsforpliktelsen er alvorlig over sin materielle egenkapitalposisjon.

Selskaper erverver andre selskaper, så kjøpt goodwill er et faktum i livet i finansiell regnskap. Investorer må imidlertid se nøye på en relativt stor mengde kjøpt goodwill i balanse. Effekten av denne kontoen på investeringskvaliteten i en balanse må vurderes med hensyn til dens komparative størrelse til egenkapitalen og selskapets suksessrate ved oppkjøp. Dette er virkelig en dommekall, men en som må vurderes omtenksomt.

Bunnlinjen

Eiendeler representerer verdiverdier som et selskap eier, har i sin besittelse eller forfaller. Av de ulike typer varer et selskap eier; Fordringer, varelager, PP & E og immaterielle eiendeler er generelt de fire største regnskapene på aktivsiden av en balanse. Som en konsekvens er en sterk balanse bygget på effektiv styring av disse store aktiva typene, og en sterk portefølje er bygget på å vite hvordan man leser og analyserer regnskap.