De økonomiske sanksjonene som USA og EU har pålagt Russland har en forringende effekt. De økonomiske sanksjonene er fokusert på Russlands viktigste forsvars-, energi- og finanssektorer, og inkluderer aktivfrysninger, kontroller på finansiering, begrensninger på tilgang til kapitalmarkeder, kontroller på produkter med dobbelt bruk og kontroll av varer og tjenester til det russiske militæret . Sanksjonenes virkninger forverres av nesten 50% glidning i råoljeprisen, da Russland er verdens nest største eksportør av råolje, og den er avhengig av oljesalg for nesten halvparten av sitt innenlandske budsjett. Sterkt påvirket av den en-to biten av sanksjoner og glidende oljepriser, gikk den russiske økonomien ned 0,5% i november 2014, den første sammentrekningen på fem år. Her er en rekke negative effekter som økonomiske sanksjoner (og glidende oljepriser) har på den russiske økonomien:

• Valutakollaps : Den 16. desember 2014 ble rubelens verdi falt 20%, handlet med 80 rubler per amerikanske dollar, etter at Russlands sentralbank drev renten med 6 . 5 prosentpoeng - fra 10. 5% til 17% - i et forsøk på å stoppe en løp på valutaen. Rentestigningen var den største siden 1998, da den russiske økonomien ble kastet i disarray etter en gjeldssvikt. Mens renteforhøyelsen først og fremst virket ubrukelig, ble rubelen etter hvert sitt største ukentlige rally i 16 år, da russiske selskaper scrambling for å møte skattefrister kjøpte valutaen og den russiske regjeringen mandat at eksportører konverterer valutainntekter til rubler. Ikke desto mindre kastet rubelen 41% av verdien mot dollaren i 2014, den verste ytelsen blant valutaene til verdens største økonomier.
• Høyere renter : Den massive og uventede renteøkningen av den russiske sentralbanken var ment å vise sin vilje til å støtte rubelen. Det var også ment å forårsake et knusende slag på valutaspekulanter, da det ville være uoverkommelig dyrt å opprettholde korte stillinger i rubelen, mens den forventede vendingen i rubelen kunne potensielt gnistre stor kortslutning. Dessverre økte betydelige høyere renter også kaos på økonomien, da forbrukerne og selskapene møtte dramatisk høyere lånekostnader.
• Tilbakeslag og høyere inflasjon : Selv om det er vanskelig å isolere den økonomiske virkningen av sanksjoner fra effekten av lavere råoljepris, kan kombinasjonen av de to føre til tilbakeslag og høyere inflasjon. Den 15. desember sa den russiske sentralbanken at i et scenario hvor råolje utgjør 60 dollar per tonn i 2015, kan økonomien trekke opp så mye som 4,7%. Inflasjonen, allerede på tre år høy, prognose til topp 10% innen utgangen av 2015.
• Kapitalutganger : Utenlandske investorer har en tendens til å flykte når det er en giftig kombinasjon av en nedslående valuta, en dyp tilbakeslag og høyere inflasjon, som er situasjonen som Russland nå står overfor. Netto kapitalutganger kan overstige 130 milliarder dollar i 2014, mer enn det dobbelte av totalbeløpet for 2013.
• Utvelgelse av valutareserver : Som et resultat av inngripen i valutamarkedene for å støtte utbyttet av rubel og kapital, svikte Russlands valutareserver $ 80 milliarder i 2014 til $ 416 milliarder i begynnelsen av desember. Men mens Russland har verdens fjerde største valutareserver, utgjør gjeld fra russiske banker, selskaper og statlige organer nesten 700 milliarder dollar. Som det meste av denne gjelden er i dollar, har rubelens stup mot greenback økt kostnadene ved å betjene slike gjeld vesentlig. Landets sentralbank har øremerket ytterligere $ 85 milliarder for valutaoperasjoner i 2015 dersom Russland står overfor en økonomisk krise utløst av råolje på $ 60 per fat. Rask utarming av valutareserver kan gjøre det vanskelig å fortsette å støtte rubel- og tjenestegjeldet.
• Redusert forbruksutgift : Forbrukerutgifter førte til russisk gjenoppretting etter 2008-resesjonen, men det kan stige så mye som 6,5% i 2015, ifølge den russiske sentralbanken. Dette skyldes i stor grad at russiske forbrukere i dag investerer tungt i varige varer som biler og apparater (som butikker av verdi) på grunn av løp på rubelen. Som følge av dette kan forbruksefterspørselen etter disse varene tørke opp i 2015.
• Krasj i børsene : Den russiske handelssystemet (RTS $) -indeksen falt 45% fin 2014, den verste verdien av en hvilken som helst større aksjeindeks. En krasj av denne størrelsen signalerer at flere problemer ligger foran den russiske økonomien.
• Potensiell kredittgradering nedgradering : Standard & Poors sa den 23. desember at det som følge av den raske forverringen av Russlands monetære fleksibilitet og virkningen av svekkingsøkonomien på sitt finansielle system var minst 50 % sjanse for at det ville redusere Russlands BBB-vurdering til under investeringsgrad innen 90 dager. Avkastning på russisk gjeld har allerede spiket ettersom investorene krever høyere avkastning for å kompensere for den forhøyede risikoen.
• Mulige kapitalkontroller : Hvis situasjonen fortsetter å forverres, kan Russland ikke ha annet valg enn å gjenopprette kapitalkontrollene som ble demontert i 2006. Mens en rekke økonomer tror dette ikke er sannsynlig fordi Det ville være et retrograd skritt som ville reversere en av landemerkreformene til Russlands president Vladimir Putins andre periode, oddsen kan øke dersom USA og EU innfører strengere sanksjoner eller råoljeprisene fortsetter å glide.
• Eventuell gjeldsfordeling : Som følge av rubelens sammenbrudd har Russlands gjeldsforpliktelse nesten doblet til 70%, et farlig høyt nivå gitt de økonomiske problemene. Kredittforsvarsavtaler er allerede priser i en tredjedel sjanse for en suveren standard.Derfor kan en gjentakelse av gjeldsdebatten i 1998 ikke utelukkes. Mens fangstprisen i råoljeprisen er fellesnevner i både krisen i 1998 og 2014, er den nåværende situasjonen mye mer utfordrende på grunn av sanksjonene.

The Bottom-Line

Gitt det antall risikoer som den russiske økonomien står overfor i 2015, vil investorene være godt rådet til å unngå regionen og se andre steder for investeringsmuligheter.