International Business Machines Corp. (NYSE: IBM IBM Internasjonal Business Machines Corp151. 43 + 0. 39% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) er en av de få amerikanske selskapene i alle sektorer og næringer som har hatt en årlig inntekt på minst $ 100 milliarder, minst en gang siden 2011. De vanlige mistenkte er oljeleder, telekommunikasjonsgiganter, store bilprodusenter og noen store merkevareforhandlere, så vel som konglomeratet Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK. A), det industrielle ikonet General Electric Company (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20. 20 + 0. 35% Laget med Highstock 4. 2. 6 >), helsepersonell beholdt UnitedHealth Group Inc. (NYSE: UNH UNHUnitedhealth Group Inc211. 67-0. 21% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) og den andre teknologiske kraften, Apple Inc. (NYSE: AAPL AAPLApple Inc174. 46 + 0. 12% Laget med Highstock 4. 2. 6 ). IBM genererte over 100 milliarder dollar i både 2011 og 2012, og til og med med de siste inntektene, dro selskapet i over 80 milliarder dollar i 2015, fremdeles en sjelden bedrift. Inntektene for første halvår 2016, når de var årlige, var nært tilpasset inntektsnivået for 2015, noe som gir IBM den økonomiske ressursen for fortsatt utbyttefordeling.

Utbetaling av utbytte

IBM betalte ut $ 1. 25 milliarder og $ 1. 34 milliarder kroner i kvartalsutbytte for henholdsvis 1. og 2. kvartal 2016, mens nettoinntekt for de to kvartaler var 2 dollar. 01 milliarder og $ 2. 50 milliarder sekvensielt. Dette resulterte i utbetalingsforhold på 62,1% og 53,5% for IBM-utbytte i de respektive to kvartaler sammenlignet med gjennomsnittlig utbetalingsgrad på 28,4% for de fem årene mellom 2011 og 2015. IBMs gjennomsnittlige kvartalsutbytte var $ 1 . 02 milliarder kroner i samme femårsperiode.

De høyere tallene i både utbetalingsforholdet og beløpet på brutto utbytte for 1. og 2. kvartal 2016, sammenlignet med tidligere gjennomsnitt, indikerer at IBM ikke har tatt en mer konservativ kapitalavkastningspolitikk, selv som Inntekter og inntjening har falt. Dette kan også bekreftes av selskapets kontinuerlige aksjekjøpsprogram. Bedre utbytteutbetalinger og løpende aksjekjøp kan faktisk øke aksjekursen til tider når det er mangel på vekst i selskapets underliggende virksomhet.

Kontanttilgjengelighet

Uansett om de har mindre inntekter og inntjening, så lenge selskapene har en positiv kontantstrøm fra driften, har de skjønn til å bruke kontanter til investeringsaktiviteter og betale utbytte eller tilbakekjøp av aksjer. IBM genererte en kontantstrøm på $ 9. 09 milliarder kroner fra driften i første halvår 2016. Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter i samme seks måneder utgjorde $ 6. 55 milliarder kroner. Investeringsaktivitetene inkluderte de som brukte midler til å kjøpe anleggsmidler, bruke på investeringer og erverve bedrifter, og de som brakte inn fortjeneste ved salg av investeringer eller eiendeler.Gitt at IBMs totale kontantutbytte for de to første kvartalene av 2016 var $ 2. 59 milliarder kroner, mengden av driftskvoter på $ 9. 1 milliard var omtrent nok til å dekke utbetalingen av IBM-utbytte etter å ha møtt sine nettoinvesteringsbehov på $ 6. 55 milliarder kroner.

I tillegg til å sammenligne utbytte med nettoinntekt, kan investorer sette utbytte mot selskapets frie kontantstrøm for å bedre forstå kontant tilgjengelighet for utbytte. Tatt i betraktning at IBMs investeringer og kjøp av anleggsmidler var $ 3. 95 milliarder i første halvår 2016, er den frie kontantstrømmen beregnet som $ 5. 14 milliarder kroner (9,9 milliarder dollar - 3 milliarder dollar). Dermed var IBMs utbytteutbetaling som en prosentandel av den frie kontantstrømmen om lag 50. 4% for de seks månedene, som igjen nesten halvparten av den frie kontantstrømmen for andre investerings- og finansieringsbruk.

Egenkapitaloppbygging

Periodiske utbytteutbetalinger reduserer direkte beløpet av beholdt inntekt som akkumuleres hver periode. Siden beholdt inntjening er en hovedkomponent i selskapets egenkapital, jo mindre inntjening den beholder, muligens jo mer gjeld det bruker, som kan bli en finansiell belastning på selskapet. Mens IBMs totale beholdningskapital fortsatt viser positive akkumuleringer gjennom årene, inkludert i første halvår 2016, har den totale egenkapitalen økt siden slutten av 2011 gjennom utgangen av juni 2016. Milliarder av inntekter utbetales ikke som utbytte, men beholdt i stedet, ville ha hjulpet IBM bedre å bygge opp egenkapitalbasen blant lavere inntjening og vedvarende tilbakekjøp av aksjer.