Apple, Inc. (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), et navn som er synonymt med smartphones, tabletter og mp3-spillere, har bygget så sterk merkevarekjennelse at deres varer har blitt synonymt med mange produktkategorier. I årevis dominerte Apple dominert områder som mp3-spillere (Apples iPod) og tabletter (iPad), mens de utvidet smarttelefonkategorien til å omfatte andre brukere enn næringsbrukere (iPhone). Mange mener at Steve Jobs, den sene administrerende direktøren i Apple, var visjonær bak disse produktutviklingene, noe som førte til en tiår lang syklus av produktinnovasjon, drevet av ikke bare denne sterke visjonen, men også en unik forståelse av forbrukerens smak og appetitt. Denne robuste 14-årsperioden for produkt- og kategoriinnovasjon medførte en ekstremt sterk aksjekursvekst, fra $ 1. 47 til $ 110. 38 (justert for splittelse, etc.) mellom 2001 og 2014. (Se diagram nedenfor.)

Pris-til-inntjening
I løpet av denne tiden, og spesielt etter iPhone-lanseringen, var Apples pris-til-inntjeningsgrad (P / E) låst og til og med litt foran markedsandeler med produkt introduksjoner, da markedet forventet merkevare lojalitet ville fortsette å øke Apples andel, dermed inntekter. P / E-multipler er det enkleste og kanskje den mest aksepterte verdsettelsesmetoden som brukes av investorer. Enkelt sagt, hvis aksjekursene øker med en hastighet større enn inntektene, øker P / E og omvendt. Lavere P / E-tall indikerer at aksjene er billige, mens høyere angir mer ekspansive aksjer.

Men tolkningen av P / E er ikke alltid klar. For eksempel kan P / E kontrakt (slipp) da markedet forventer tap av inntekter før den faktiske forekomsten. Dette kan for eksempel skje når en konkurrent lanserer et nytt produkt som forventes å stjele markedsandel. På den annen side kan P / E være for lav hvis markedet er sakte for å gjenkjenne en virksomhets forbedrede driftseffektivitet som vil oversette til høyere inntjeningsevne. Som markedet forventer høyere inntjeningsvekst i fremtiden, kan investorene kjøre aksjekursen opp, noe som resulterer i en høyere P / E.

Apple har hatt en solid inntjeningshistorie, reflektert i en sterk aksjekurs, men nylig har P / E flere kommet ned til nivåene lik S & P 500. Denne sammentrekningen har vært spesielt tydelig begynnende i 2011, sammenfallende med Steve Jobs død. Om det er markedets måte å registrere frykt om nytt lederskap eller økt konkurranse i smarttelefonmarkedet fra Samsungs (OTC: SSNLF) Galaxy, er Apples P / E-reflekterte markedets frykt for redusert vekst. Og det ser ut til å slå seg ned på dette nye, lavere nivået. Estimater de neste par årene ser ut til å være i tråd med dagens P / E-trend.

Kilde: Yahoo! Finans, Bank of America estimater, GuruFocus. com historiske data

Kanskje enda mer nyttig enn å analysere P / E, sammenligner Apples P / E forhold til vekstforventninger (PEG-forhold). Et PEG-forhold på 1. 0 eller under er en indikator på at en aksje er billig i forhold til den forventede veksten. AAPL handler på en fremadgående PEG på 1, 07 sammenlignet med bransjens 1,41, ifølge Yahoo! finansiere data. Enda mer å fortelle, analyserer AAPLs PEG-forholdstendens. Tabellen nedenfor viser utviklingen siden 2010.

Kilde: Stock Traders Daily

Analysen av disse dataene viser at Apples P / E er betydelig lavere enn sine bransjemenn og dens typiske PEG-forhold faller rundt 1. 0x, omtrent hvor den står nå. Risikoen for denne analysen ligger i dataene og forventningene fra markedet. Hvis den forventede veksten er for høy, er P / E til vekst undervurdert, og lagerets tiltrengelighet er verre.

Bunnlinjen
P / E, mye brukt og enkelt beregnet og anvendt, er bare en nyttig måte å avgjøre om en aksje er under- eller oververdi hvis en investor har høy grad av tillit til dataene som går inn i beregningen. Hvis dataene er gode, er det svært gunstig å analysere hvordan aksjene har handlet tidligere og hva investorernes forventninger er for fremtiden. Når veksten (PEG-forholdet) legges til i analysen, blir metriske et enda mer robust verktøy for å legge til en investeringsstrategismatrise.