Den interne avkastningsrenten brukes ofte av selskaper til å sammenligne og bestemme mellom kapitalprosjekter, men det kan også hjelpe deg med å evaluere visse økonomiske hendelser i ditt eget liv, som lotterier og investeringer.

IRR er renten (også kjent som diskonteringsrenten) som vil bringe en rekke kontantstrømmer (positiv og negativ) til en nåverdi (NPV) på null (eller til nåverdien av investerte penger) . Bruk av IRR for å oppnå netto nåverdi er kjent som den diskonterte kontantstrømmetoden for økonomisk analyse. Les videre for å lære mer om hvordan denne metoden brukes.

IRR-bruk

Som nevnt ovenfor er en av bruken av IRR av selskaper som ønsker å sammenligne kapitalprosjekter. For eksempel vil et selskap vurdere en investering i en ny plante mot en utvidelse av et eksisterende anlegg basert på IRR for hvert prosjekt. I et slikt tilfelle må hvert nytt kapitalprosjekt produsere en IRR som er høyere enn selskapets kapitalkostnad. Når denne hindringen er overgått, vil prosjektet med høyeste IRR være den klokere investeringen, alt annet er like (inkludert risiko).

IRR er også nyttig for bedrifter i evaluering av aksjekjøpsprogrammer. Det er klart at hvis et selskap tildeler et betydelig beløp til tilbakekjøp av aksjer, må analysen vise at selskapets egen aksje er en bedre investering (har høyere IRR) enn noen annen bruk av midlene til andre kapitalprosjekter, eller enn noen oppkjøpskandidat til dagens markedspriser.

Beregningskompleksiteter

IRR-formelen kan være svært komplisert, avhengig av tid og avvik i kontantstrømmer. Uten en datamaskin eller økonomisk kalkulator kan IRR bare beregnes ved prøve og feil. En av ulempene med å bruke IRR er at alle kontantstrømmer antas å bli reinvestert til samme diskonteringsrente, selv om disse rentene i virkeligheten vil svinge, særlig med langsiktige prosjekter. IRR kan imidlertid være nyttig når man sammenligner prosjekter med like risiko, snarere enn som en fast avkastningsprognos.

Beregning av IRR

Det enkleste eksempelet på å beregne en IRR er ved å bruke eksemplet på et boliglån med jevne utbetalinger. Anta en første boliglån på $ 200 000 og månedlige utbetalinger på $ 1, 050 i 30 år. IRR (eller underforstått rente) på dette lånet årlig er 4,8%.

Fordi betalingsstrømmen er like og mellomrom med jevne intervaller, er en alternativ tilnærming å redusere disse betalingene med en rente på 4,8%, som vil gi en netto nåverdi på $ 200 000. Alternativt, hvis Betalinger heves til, si $ 1, 100, IRR av det lånet vil stige til 5 2%.

Formelen for IRR, ved hjelp av dette eksempelet, er som følger:

• Hvor den innledende betalingen (CF ₁ ) er $ 200 000 (positiv innstrømning)
• Senere kontantstrømmer ₂ , CF ₃ , CF N) er negativ $ 1050 (negativ fordi den utbetales)
• Antall betalinger (N) er 30 år ganger 12 = 360 månedlige utbetalinger
• Første investering er $ 200 000
• IRR er 4.8% divisjon med 12 (til å svare til månedlige utbetalinger) = 0. 400%

Figur 1: Formelen for beregning av intern avkastning

Kraften av sammensetning

IRR er også nyttig for å demonstrere kraft av sammensetning. Hvis du for eksempel investerer $ 50 hver måned på aksjemarkedet over en 10-årig periode, vil pengene bli $ 7, 764 ved utgangen av 10 år med en 5% IRR, som er omtrent to ganger dagens 10 år Treasury (risikofri) rente.

Med andre ord, for å få en fremtidig verdi på $ 7, 764 med månedlige utbetalinger på $ 50 per måned i 10 år, vil IRR som bringer denne betalingsstrømmen til en nåverdi på null, være 5%.

Sammenlign denne investeringsstrategien for å investere et beløp: For å få samme fremtidige verdi på $ 7, 764 med en IRR på 5%, må du investere $ 4, 714 i dag, i motsetning til $ 6 000 investert i planen på $ 50 per måned. Så, en måte å sammenligne engangsbelegg mot versjoner over tid er å bruke IRR.

Andre IRR-bruksområder

IRR-analyse kan være nyttig på dusinvis av måter. For eksempel, når lotterybeløpene blir annonsert, visste du at en $ 100 millioner pott ikke er faktisk 100 millioner dollar? Det er en serie betalinger som til slutt vil føre til en utbetaling på $ 100 millioner, men svarer ikke til en netto nåverdi på $ 100 millioner.

I noen tilfeller er annonserte utbetalinger eller premier ganske enkelt totalt $ 100 millioner over en årrekke, uten antatt diskonteringsrente. I nesten alle tilfeller der en premievinne får mulighet for en lump-sum betaling mot betaling over en lengre periode, vil klumpsummen være det bedre alternativet.

En annen vanlig bruk av IRR er i beregning av portefølje, fond eller individuelle aksjeavkastning. I de fleste tilfeller vil den annonserte avkastningen inkludere forutsetningen om at eventuelle kontantutbytte reinvesteres i porteføljen eller aksjen. Derfor er det viktig å undersøke antagelsene når man sammenligner avkastningen av ulike investeringer.

Hva om du ikke vil reinvestere utbytte, men trenger dem som inntekt når du betaler? Og hvis utbytte ikke antas å bli reinvestert, blir de utbetalt eller blir de satt i kontanter? Hva er antatt avkastning på kontanter? IRR og andre forutsetninger er spesielt viktige for instrumenter som hele livsforsikring og livrenter, hvor kontantstrømmene kan bli komplekse. Å gjenkjenne forskjellene i forutsetningene er den eneste måten å sammenligne produkter nøyaktig med.

Bunnlinjen

Som antall handelsmetoder, fond, alternative investeringsplaner og aksjer har økt eksponentielt de siste årene, er det viktig å være oppmerksom på IRR og hvordan den antatte diskonteringsrenten kan endre resultater, noen ganger dramatisk.

Mange regnskapsprogrammer inneholder nå en IRR-kalkulator, som også Excel og andre programmer. Et praktisk alternativ til noen er den gode, gamle HP 12c økonomiske kalkulatoren som passer inn i lomme eller koffert.