a:

Obligasjonsrenter er betydelig påvirket av pengepolitikken. Pengepolitikken i kjernen handler om å bestemme renten. I sin tur definerer renten risikofri avkastning. Den risikofrie avkastningen har stor innvirkning på etterspørselen etter alle typer finansielle verdipapirer, inkludert obligasjoner.

Når rentenivået er lav, faller obligasjonsrenten ned da det er økt etterspørsel etter obligasjoner. For eksempel, hvis avkastningen på obligasjon er 5%, blir dette avkastningen mer attraktivt, da den risikofrie avkastningen faller fra 3 til 1%. Denne økte etterspørselen etter obligasjon fører til at prisen på obligasjoner stiger og at avkastningen faller.

Selvfølgelig er omvendt sant også. Når den risikofrie avkastningen stiger, flyttes penger fra finansielle eiendeler til sikkerheten for garantert avkastning. For eksempel, hvis den risikofrie avkastningen stiger fra 2 til 4%, vil en obligasjon som gir 5% bli mindre attraktiv. Det ekstra utbyttet ville ikke være verdt å ta på seg risikoen. Etterspørselen etter obligasjonen ville falle, og avkastningen ville stige til etterspørsel og etterspørsel nådde en ny likevekt.

Sentralbanker er klar over deres evne til å påvirke eiendomsprisene via pengepolitikken. De bruker denne kraften til moderate svinger i økonomien. I løpet av lavkonjunkturene ser de ut til å avverge deflasjonskrefter ved å senke rentene, noe som fører til økning i eiendomsprisene. Økende aktiva priser har en svakt stimulerende effekt på økonomien. Når obligasjonene faller, resulterer det i lavere lånekostnader for selskaper og regjeringen, noe som fører til økte utgifter. Boliglånene faller, så etterspørselen etter boliger øker også.