a:

For å finansiere sin virksomhet, øker et selskap kapital ved å låne penger eller selge aksjer av eierskap til offentligheten. Et selskap kan bare forbli levedyktig dersom det genererer tilstrekkelig inntjening for å kompensere for kostnadene knyttet til finansieringen. Tross alt må noen av inntektene utbetales til aksjonærer, obligasjonseiere og andre kreditorer. Dermed har sammensetningen av et selskaps finansieringsplaner en betydelig innvirkning på hvor mye driftsinntekter den trenger å generere.

Bedriftsfinansiering og finansiell løftestang

Korporasjoner utnytter ofte sine eiendeler ved å låne penger for å øke produksjonen og i tillegg inntekter. Finansiell innflytelse kommer fra ethvert kapitalproblem som bærer en fast rente, for eksempel obligasjoner eller foretrukket lager. Utstedelse av aksjemarkedet vil ikke bli ansett som en form for finansiell innflytelse, fordi den nødvendige avkastningen på egenkapitalen (ROE) ikke er fast og fordi utbyttebetalinger kan suspenderes, i motsetning til renten på lån.

En vanlig formel for beregning av økonomisk innflytelse kalles graden av økonomisk løftestang (DFL). Denne formelen gjenspeiler proporsjonal endring i nettoinntekt etter endring i selskapets kapitalstruktur. Endringer i DFL kan skyldes enten en endring i total gjeldsbeløp eller en endring i renten på eksisterende gjeld.

Regnskapslikningen for DFL er enten resultat før skatt og skatt (EBIT) dividert med resultat før skatt, eller resultat per aksje (EPS) dividert med EBIT.

Lønnsomhet og inntekter før renter og skatter

Resultat før renter og skatter måler all fortjeneste før du tar ut rente- og skatteutbetalinger. Dette isolerer kapitalstrukturen og fokuserer utelukkende på hvor godt et selskap gir overskudd.

EBIT er en av de mest brukte indikatorene for å måle en virksomhets lønnsomhet, og brukes ofte med omsetning med driftsresultat. Det tar ikke hensyn til endringer i kapitalkostnadene. Et selskap kan bare nyte et driftsresultat etter at det betaler sine kreditorer. Selv om inntjeningsdipen, har selskapet fortsatt rentebetalinger. Et selskap med høy EBIT kan ikke overskride sin break-even-punkt hvis den er for leveraged. Det ville være en feil å bare fokusere på EBIT uten å vurdere den økonomiske innflytelsen.

Stigende rentekostnader øker firmaets break-even punkt. Dette kommer ikke opp i selve EBIT-tallet - rentebetalinger påvirker ikke driftsresultatet, men det påvirker firmaets samlede lønnsomhet. Det må registrere høyere inntjening for å kompensere for de ekstra kapitalkostnadene.

I tillegg har høyere grader av finansiell innflytelse en tendens til å øke volatiliteten til selskapets aksjekurs.Hvis selskapet har gitt opsjoner, øker den økte volatiliteten direkte utgiften knyttet til disse opsjonene. Dette skader videre selskapets bunnlinje.