Lekkede dokumenter fra panamansk lov fast Mossack Fonseca har forårsaket en internasjonal opprør siden avsløringer om skitne penger stanset i offshore-kontoer ble utgitt av den tyske avisen Süddeutsche Zeitung 3. april. Størrelsen på amerikanske eiendeler holdt i skatteparadis var kjent før lekkasjen, men det gjør det ikke noe mindre svimlende: fullt ut 9% av markedsverdien av det amerikanske aksjemarkedet - eller $ 1. 7 billioner - ble holdt i offshore-kontoer i 2012, og USAs tapte bedriftsskattinntekter økte sannsynligvis over 130 milliarder dollar i 2013. (Se også Hva er Panama-dokumentene og hvorfor gjør de det? ) <

En tiende av aksjemarkedet

I et online vedlegg til sin 2015 bok

Den skjulte rikdom av nasjoner: Skurken av skattehavene, Gabriel Zucman fra UC Berkeley viser I hvilken grad amerikanske aksjemarkeder er sammenflettet i offshoreindustrien: Dataene viser at skatteparadisene har vært en realitet i lang tid. I 1941 sto de for 1% av aksjemarkedet i USA. Men andelen økte i 2000-årene, og gikk fra 3% i begynnelsen av tiåret til 6% i 2008. Finanskrisen stod bare for veksten - til 7% i 2010, 8% neste år og 9% i 2012, den siste år som han gir data til.

Den totale kapitaliseringen av det amerikanske aksjemarkedet i 2012 var like under $ 18. 7 billioner ifølge Verdensbanken, noe som innebærer at rundt $ 1. 7 billioner var bosatt i skatteparadis i det året.

Hvordan miste $ 130 milliarder

Skatteinntektene som er tapt på grunn av denne trenden, er betydelige. I et papir fra 2014 i Journal of Economic Perspectives, noterer Zucman at mellom 1998 og 2013 falt den effektive skattesatsen fra amerikanske selskaper fra 30% til 20%. Mens andre faktorer bidro til denne nedgangen, anslår han at veksten i offshore-bedriftene står for om lag to tredjedeler av nedgangen.

Han anslår også at amerikanske selskaper ville ha betalt ytterligere 200 millioner dollar i skatt hvis satsen ikke hadde gått ned, noe som innebar at skatteparadisene alene fratatt regjeringen på rundt 130 milliarder dollar i 2013. Til sammenligning var budsjettet for Institutt for utdanning i det året under 70 milliarder dollar.

Hva skjer hvis ting endres?

Hvis nedfallet fra Panama-lekkasjer fører til en effektiv nedbrytning på offshore finanssentre - noe som absolutt ikke er garantert - kan trillioner av dollar måtte finne nye boliger.

Spurt hva han mener implikasjonene av de midlene som flytter på land, ville være, sier Zucman at de ville være "for det meste positive". Han påpeker at offshore-fond ikke er utsatt for mye i vei for tilsyn, regulering eller beskatning.Recouping milliarder i skatteinntekter vil tillate lavere skatter på middelklassen, legger han til.

Når det gjelder kortvarig markedsturbulens som følge av den potensielle bevegelsen av offshore-fond, er han ikke bekymret. "Markeder trives ikke med en slik ugjennomtrengelighet, sier han." Hvis noe ville det vært bra for den markeder. "