Si at du nettopp har kjøpt aksjer i Disney (NYSE: DIS). Som en del eier av selskapet betyr dette deg og familien kan slå Disneyland gratis i sommer? Hvorfor er det at Anheuser-Busch (NYSE: BUD) aksjonærer ikke får et ølfall hvert kvartal? (Glem utbytte!) Selv om disse fordelene er svært usannsynlig, løfter de et godt spørsmål: Hvilke rettigheter og privilegier har aksjonærer? Mens de kanskje ikke har rett til gratis rides og øl, er mange investorer uvitende om deres rettigheter som andelseiere. I denne artikkelen diskuterer vi hvilke privilegier som kommer med å være aksjonær og som ikke gjør det. (For å lære mer om aksjonærerettigheter og ansvar, se også Proxy Stemmer gir fondandeler A Say .)

Nivåer av eierskapsrettigheter

Før vi går inn i det nitty-gritty av aksjonærerettigheter, la oss først se på selskapets pekingsordre. Hvert selskap har en hierarkisk struktur av rettigheter som følger med de tre hovedklassene av verdipapirer som selskapene utsteder: obligasjoner, foretrukket lager og aksjelager (For å lære mer, se vår veiledning om Grunnleggende om aksjer. )

Prioriteten av hver sikkerhet forstås best ved å se på hva som skjer når et selskap går konkurs. Du kan kanskje tro at du som eier ville være først i kø for å få en del av selskapets eiendeler hvis det gikk opp i magen. Tross alt betalte du for dem. I virkeligheten, som en felles aksjonær, er du helt bunnen av bedriftens næringsmiddelkjede når et selskap likviderer; du er bedriftens ekvivalent av en hyena som spiser bare etter at løver har spist sin andel. Under insolvensprosedyrene er det kreditorene som først får dibs på selskapets eiendeler for å avgjøre sine utestående gjeld, da obligasjonseierne får første sprekk på de resterende, etterfulgt av foretrukne aksjonærer og til slutt de vanlige aksjonærene. Dette hierarkiet danner etter prinsippet om absolutt prioritet.

I tillegg til regler med absolutt prioritet er det andre rettigheter som avviger med hver klasse av sikkerhet. For eksempel sier et selskaps charter som regel at bare de vanlige aksjeeierne har stemmerettigheter og foretrukne aksjonærer må motta utbytte før vanlige aksjonærer. Obligasjonseiernes rettigheter bestemmes annerledes fordi en obligasjonsavtale eller innskudd representerer en kontrakt mellom utsteder og obligasjonseier. Betalinger og privilegier obligasjonsinnehaveren mottar, styres av innrykket (kontraktens prinsipper).

Risikoer og belønninger

Høres ganske dårlig ut for vanlige aksjonærer, ikke sant? Ikke la deg lure, vanlige aksjonærer er fortsatt deltakere av virksomheten, og hvis virksomheten er i stand til å vinne, så får de vanlige aksjonærene. Likviditetspreferansen som vi beskrev, gir en logisk følelse: aksjonærene tar større risiko (de mottar nesten ingenting hvis firmaet går konkurs), men de har også et større belønningspotensial gjennom eksponering for aksjekursøkning når selskapet lykkes, mens det vanligvis er færre foretrukne aksjer holdt av et utvalg av få.Som sådan opplever foretrukne aksjer generelt mindre prisendringer.

Fellesaksjonærens seks hovedrettigheter

1. Stemmegivning på hovedspørsmål

   Dette inkluderer valgledere og forslag til fundamentale endringer som påvirker selskapet, som fusjoner eller likvidasjon. Stemmegivning finner sted på selskapets årsmøte. Hvis du ikke kan delta, kan du gjøre det med fullmakt og e-post i din stemme. (se Formålet med og betydningen av fullmakt til fullmakt )

2. Eierskap i en del av selskapet
   Tidligere diskuterte vi hendelsen på en bedriftsavvikling hvor obligasjonseierne og foretrukne aksjonærer blir betalt først. Men når virksomheten trives, eier de vanlige aksjonærene noe som har verdi. På en annen måte har de krav på en del av eiendelene eid av selskapet. Da disse eiendelene genererer fortjeneste, og etter hvert som overskuddet reinvesteres i tilleggsmidler, ser aksjonærene en avkastning i form av økt aksjeverdi etter hvert som aksjekursene stiger.

3. Retten til å overføre eierskap
   Rett til å overføre eierskap betyr at aksjonærer har lov til å handle sine aksjer på en bytte. Retten til å overføre eierskap kan virke dagligdags, men likviditeten fra børsene er ekstremt viktig. Likviditet er en av de viktigste faktorene som skiller aksjer fra en investering som eiendom. Hvis du eier eiendom, kan det ta måneder å konvertere investeringen til kontanter. Fordi aksjene er så flytende, kan du flytte pengene dine til andre steder nesten umiddelbart.

4. En rett til utbytte

   Sammen med et krav på eiendeler, mottar du også krav på fortjeneste et selskap utbetaler i form av utbytte. Forvaltningen av et selskap har i hovedsak to alternativer med fortjeneste: de kan reinvesteres tilbake til firmaet (forhåpentligvis øker selskapets samlede verdi) eller utbetales i form av utbytte. Du har ikke noe å si i hvilken prosentandel av overskuddet skal utbetales - dette avgjøres av styret. Men når utbytte er erklært, har vanlige aksjonærer rett til å motta sin andel. (For å fortsette å lese, se Hvordan og hvorfor betaler bedrifter utbytte? )

5. Mulighet for å inspisere bøker og rekorder fra bedrifter
   Denne muligheten er gitt gjennom selskapets offentlige søknader, inkludert årsrapporten. I dag er dette ikke så stor avtale som offentlige selskaper er pålagt å gjøre sin økonomi offentlig. Det kan være viktigere for private selskaper.

6. Rett til Sue for Wrongful Acts
   Suge et selskap tar vanligvis form av en aksjonærklasse-handling søksmål. Et godt eksempel på denne typen drakt skjedde i kølvandet på regnskapsskandalen som ropte WorldCom i 2002, etter at det ble oppdaget at selskapet hadde grovt overvurdert inntjening, noe som ga aksjonærer og investorer et feilt bilde av sin økonomiske helse. Telecom giant møtte en firestorm av aksjonær class-action dresser som et resultat. (Vil du lese mer om svindel? Se De største bestandenes svindel av hele tiden . )

   Aksjeeierrettigheter varierer fra stat til stat, og land til land, så det er viktig å sjekke med lokale myndigheter og offentlige vaktgrupper. I Nord-Amerika har imidlertid aksjonærrettigheter en tendens til å være mer utviklet enn andre nasjoner, og er standard for kjøp av aksjer. Disse rettighetene er avgjørende for å beskytte aksjonærene mot dårlig ledelse.

Eierstyring og selskapsledelse
I tillegg til de seks grunnleggende rettighetene til felles aksjonærer er det viktig at du grundig undersøker selskapets styringspolitikk. Disse retningslinjene er ofte avgjørende for å bestemme hvordan et selskap behandler og informerer sine aksjonærer. (For en detaljert titt på viktigheten av eierstyring og selskapsledelse til aksjonærer og potensielle investorer samt hvor du finner et selskaps rekord eller policy, se Governance Pays .)

Aksjonærrettighetsplan

Til tross for sin navn, denne planen er forskjellig fra standard aksjonær rettigheter skissert av regjeringen (de seks rettighetene vi berørte). Aksjonærrettighetsplaner skisserer rettighetene til en aksjonær i et bestemt selskap. Et selskaps aksjonærrettighetsplan, er det vanligvis tilgjengelig i investorens relasjonsseksjon på selskapets nettside eller ved å kontakte selskapet direkte.

Disse planene er i de fleste tilfeller utformet for å gi selskapets styre mulighet til å beskytte aksjonærinteresser i tilfelle et utøvers forsøk på å erverve selskapet. For å forhindre en fiendtlig overtakelse vil selskapet ha en aksjonærrettighetsplan som kan utøves når en annen person eller firma overtar en viss andel av utestående aksjer.

Måten en aksjonærrettighetsplan kan virke best kan demonstreres med et eksempel: la oss si at Cory's Tequila Co. merker at konkurrenten, Joe's Tequila Co., har kjøpt mer enn 20% av sine aksjer. En aksjeeierettighetsplan kan da fastsette at eksisterende aksjonærer har mulighet til å kjøpe aksjer til en rabatt til dagens markedspris (vanligvis 10-20% rabatt). Denne manøvreringen kalles noen ganger som en "flip-in poison pill". Ved å kunne kjøpe flere aksjer til en lavere pris, får investorer øyeblikkelig fortjeneste og enda viktigere, de fortynner aksjene som konkurrenten har, hvis overtakelsestiltak er nå vanskeligere og dyrere. Det er mange teknikker som dette som selskapene kan sette på plass for å forsvare seg mot en fiendtlig overtakelse. (se The Wacky World of M & A )

Noen ganger er det lite ekstra

Leter du fortsatt etter andre fordeler? Selv om gratis øl kan være litt hektet, er det selskaper som tilbyr aksjonærer lite ekstra. For eksempel tilbyr Anheuser-Busch blant annet sine aksjonærer rabatterte priser til noen av selskapets underholdningsparker. Andre selskaper har vært kjent for å gi sine aksjonærer små tokens av sin takknemlighet sammen med sine årsrapporter. For eksempel har AT & T (NYSE: ATT) gitt aksjonærer et 10-minutters telefonkort med sin årsrapport, McDonalds (NYSE: MCD) inkluderte en kupong for frie frites og Starbucks (Nasdaq: SBUX) var nådig nok til å gi aksjonærene en gratis kopp kaffe.

Konklusjon
Kjøp av aksjer betyr eierskap i et selskap og eierskap gir deg visse rettigheter. Mens vanlige aksjonærer kan være på bunnen av stigen når det gjelder likvidasjon, balanseres dette av andre muligheter som prisvekst. Som aksjonær, vet du at dine rettigheter er en viktig del av å være en informert investor - uvitenhet er ikke et forsvar. Selv om Securities and Exchange Commission og andre tilsynsorganer forsøker å håndheve en viss grad av aksjonærerettigheter, er en velinformert investor som fullt ut forstår hans eller hennes rettigheter, mye mindre utsatt for ytterligere risikoer.