Mange næringseksperter spådde at amerikanske skiferoljeselskaper raskt ville gå konkurs når oljeprisene begynte å synke i siste kvartal 2014. Jobbene ville alltid gå tapt, finansiering ville tørke opp og OPEC ville forbli den verdens oljekartell. I stedet har fusjonsaktiviteten vært relativt dempet, selskapene driver ned kostnader, og boreaktivitet ser ut til å plukke opp agai da oljemarkedet finner sin likevekt. Alt dette betyr at USA-skifer trolig vil forbli en permanent funksjon i det globale energilandskapet, med USA, ikke bare OPEC, som den nye "swingprodusenten" i det globale oljemarkedet. (For å lese mer om OPEC, se artikkelen: Møt OPEC, Manager Of Oil Wealth .)

Hva er en swing produsent?

En svingprodusent er en som raskt, enkelt og, viktigst, øker og senker oljeproduksjonen billig for å møte de skiftende globale etterspørselsmønstrene. Denne termen brukes oftest når man analyserer "OPEC-samtalen", eller mengden olje som OPEC trenger for å levere til (eller trekke seg fra) verdensmarkeder for å balansere tilbud og etterspørsel og stabilisere prisene. Ifølge US Energy Information Administration (VVM) er produsenter i ikke-OPEC-landene generelt ansett som pristakere, det vil si at de svarer på markedsprisene i stedet for å prøve å påvirke prisene ved å styre produksjonen. Som et resultat har ikke-OPEC-produsenter en tendens til å produsere ved eller nær full kapasitet, og har dermed liten ledig kapasitet. "Derimot er land med ekstra produksjonskapasitet bedre posisjonert for å påvirke globale priser ved å endre produksjonen etter behov. I hovedsak er de i stand til å "svinge" produksjonsnivåer i hvilken retning markedet krever for å oppnå balanse. (For en mer grundig forståelse av denne prosessen som påvirker prisen på olje, se artikkelen: Hva bestemmer oljeprisene?)

OPECs Spare Production Capacity

Tradisjonelt har OPEC-landene fylt rollen som global swing produsent, siden de var de eneste med ekstra produksjonskapasitet. Kartellet, etablert i september 1960, er ofte sett på som en stabilitetskilde i det globale oljemarkedet som forsterker antall tilgjengelige fat olje når tilbudet er lite og tar produksjon offline når tilførselen er rikelig. Historisk har de vært villige til å gjøre dette fordi det er kartellens marginale fat som flyter inn og ut av markedet i denne balanseringsrollen. Eksempelvis viser tabellen under OPECs nedgang i spareproduksjonskapasitet i 1. kvartal 2015.

Denne gruppen av oljeproducerende nasjoner har opprettholdt høye produksjonsnivåer (dermed redusert ekstrakapasitet) siden slutten av fjoråret for å holde oljeprisen lavt i et bud for å tvinge amerikanske høyskaleproducenter fra markedet.De gjør dette fordi kartellet har sagt at de ikke har til hensikt å subsidiere høykostprodusenter, slik at de holder tønner på markedet for å opprettholde markedsandeler. Resultatet av denne beslutningen har vært fallende oljepriser. (Se artikkel: OPECs beslutning sender oljemateriale nedre .)

Den amerikanske skiferrevolusjonen har imidlertid forandret det globale energilandskapet, og det er ikke bare OPEC som nå har spareproduksjonskapasitet. Siden oljeprisene har gått ned, har USA redusert prosjektutviklingen, og skaper egen spareproduksjonskapasitet. I økende grad vil USA være i stand til å rampe produksjonen opp eller ned ettersom markedsforholdene etterspør. USAs produksjon er allerede i ferd med å synke, og har toppet i mars i henhold til VVM, som også legger til spareproduksjonskapasitet i USA.

USA som Emerging Global Swing Producer

Debatten er fortsatt åpen om USAs evne til å spille en virkelig effektiv swing produsent rolle. Noen antyder at den kritiske faktoren er reaksjonstiden for å forandre markedsforholdene. "Når du tenker på en swing produsent, tenker du på OPEC, og du tenker på ledig kapasitet som kan slås av og på," sa Trisha Curtis, direktør for olje- og gassforskning ved Energy Policy Research Foundation Inc. i et intervju med Bloomberg . "Basert på fleksible, rimelige muligheter som kan stoppe og starte på en krone, vil det være avgjørende at amerikanske drillere blir verdens svingleverandører", sier ConocoPhillips (NYSE: COP) og konsernsjef Ryan Lance 8. april under selskapets Q1 konferansesamtale.

Debatt er åpen om den amerikanske oljebransjens evne til å jobbe på en koordinert måte og i tide. For eksempel sier Mihir Varia of Petroleum Services at det kan ta opptil seks måneder å få amerikanske skiferproduksjon tilbake på nettet når den er stengt, ifølge et intervju han gjorde med Financial Times . For noen viktige interessenter er dette for lang tid en forsinkelse for at industrien skal kunne effektivt erstatte OPECs "swing" -rolle i det globale markedet.

USA har et stort antall oljebrønner i skifer, som sitter tomgang, som det venter på å starte produksjonen når oljeprisene til slutt stiger. Eksperter har kommet for å kalle dette "fracklog". Bloomberg rapporterer at fra North Dakota til Texas, er det mer enn 3.000 brønner som har blitt boret, men ikke tappet, basert på estimater fra Wood Mackenzie Ltd. og RBC Capital Markets LLC. Denne etterspørselen av ubrøndebrønner kan gjøre det mulig for USA å rampe opp produksjonen i et høyere oljeprismiljø. Hovedspørsmålet er, hvor fort. Analytikere som Mike Wittner, leder for oljeforskning ved Societe Generale SA i New York, sier at det er stor forskjell mellom OPEC som handler i fellesskap, og den fragmenterte amerikanske oljeindustrien tjener sin egeninteresse, ifølge Bloomberg. Samlet ser det ut til at den generelle konsensus er at USA mangler OPECs smidighet til å være en virkelig effektiv kraft på de globale oljemarkedene. (Se artikkel: Fracking kan ikke skje uten disse selskapene .)

USA 'Forbedret boreeffektivitet

Det kan imidlertid være for tidlig å telle den amerikanske oljebransjen ut enda en gang. Nylige data fra VVMs boreapport viser at USAs skiferindustri fortsetter å generere bemerkelsesverdige effektivitetsgevinster. Som tabellen nedenfor viser, fortsetter oljeproduksjonen per riggen i landets tre største leker å stige, selv om den totale riggtallet faller. På steder som Bakken har effektivitetsgevinstene allerede doblet produksjonen per rigg på bare to år, og i Permian-bassenget øker effektivitetsgevinstene.

Dette har i stor grad vært mulig på grunn av forbedringer i teknologi, og dels fordi Permian er hjem for flere produserende soner stablet ovenpå hverandre, slik at borere kan trykke olje på forskjellige dybder fra samme brønn, ifølge David Zusman fra Talara Capital i et Bloomberg-intervju. Det er denne forbedrede boreeffektiviteten som gir amerikanske skifer en konkurransefortrinn, og gjør det mulig å styre produksjonen til ulike markedsprispoeng. Dette er viktig for å være en swing produsent.

I tillegg arbeider industrien hardt med å redusere kostnadene, noe som bidrar til å redusere oljeprisen for jevne mellomrom som trengs for å være lønnsom, og gir produsentene større driftsfleksibilitet. For nå er den generelle konsensusen at $ 70 per fat er det magiske nummeret. Mange industrideltakere som Harold Hamm, daglig leder for Continental Resources (NYSE: CLR), ser at USAs produksjonsrampe oppgraderes bare i et oljeprismiljø på 70 dollar per fat eller mer. For nå forblir amerikanske spillere pristakere og endrer produksjon basert på markedssignaler. Økt produksjonseffektivitet og bedre kontroll over forsyningen kunne til slutt se USA i en mer konkurransedyktig rolle med OPEC, men.

Bunnlinjen

OPEC står overfor konkurranse fra USAs skifer som aldri før. Eksperter har ventet at kartellets kontroll over markedet vil ende, og argumenterer for at karteller ikke varer evig. 2015 vil bestemme hvilken gruppe som er den ekte swingprodusenten i det globale oljemarkedet. Hvis OPEC skal forbli dominerende, vil dets evne til å beholde denne innflytelsesrike posisjonen trolig komme fra en større smidighet i å reagere på markedskrefter sammenlignet med USAs skiferindustri. På den annen side er det for tidlig å si at USA ikke har noen rolle som en ny swing produsent. I dette lavere oljeprismiljøet forsvant USAs prosjektutvikling. Men med effektivitetsforbedring ser det ut til at det er et magisk nummer som vil føre til at amerikanske boringer øker hastigheten, med en prisstigning på over 70 dollar per fat. Det kan likevel vise seg at i et slikt scenario er det USAs skiferindustri som vil reagere mens OPEC forblir en observatør.