Den iShares National AMT-Free Kommunale Obligasjonsfondet (NYSEARCA: MUB MUBiShs Ntnl Mn Bd110. 85 + 0. 10% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) søker investeringsresultater som generelt tilsvarer pris- og avkastningsytelsen til S &; P National AMT-Free Municipal Bond Index, som er den underliggende indeksen. Denne indeksen er utformet for å spore utførelsen av U. S. kommunale obligasjoner med investeringsgrad, hovedsakelig fra statlige og lokale myndigheter.

Dette børsnoterte fondet har et svimlende antall beholdninger i porteføljen - mer enn 2 750 i august 2015. En investering i MUB er som å kjøpe en tynn, bred nettstrøm mer enn 40 stater på tvers av det amerikanske muni-obligasjonsmarkedet. Samlet sett lener porteføljen mot sikrere inntektsobligasjoner med skattefordeler.

Begrepet "AMT-Free" i fondets navn er en referanse til den alternative minimumsskatten. IRS gjelder AMT for skattebetalere som har høyere foreløpige minimumsskatt enn deres standard skatteforpliktelser. Dette skaper effektivt et annet sett med regler som kutte ned på tillatte fradrag. Den AMT-frie betegnelsen lar investorene vite at renter fra dette fondet ikke er underlagt AMT eller standard amerikanske føderale inntektsskatter.

Hvordan det sporer det

Under normale omstendigheter investerer dette fondet minst 90% av sine eiendeler i komponentverdiene i den underliggende indeksen. Fondarkivet gir fleksibiliteten til å være kreativ med de andre 10%. Dette kan inkludere futures, opsjoner, swapkontrakter, kontanter og kontantekvivalenter, eller de fleste andre typer derivater.

MUB skiller seg ut takket være sin enorme kurv av beholdninger. Antallet av individuelle obligasjoner ligger i nærheten av kategorien høy, mens den minuslige 2,47% av eiendelene i topp 10 beholdninger setter gulvet for segmentet. Hvert enkelt obligasjon betraktes som en skattefordelte kommune, og det store flertallet betaler en anstendig kupong for oppstart. Nesten tre fjerdedeler av medfølgende obligasjoner holder kuponger mellom 4 og 5%, med ytterligere 12% kuponger mellom 5 og 6%. Bare 1% av obligasjonene betaler mindre enn 2%.

Kredittkvaliteten er solid; 99% av MUB-obligasjonene har blitt tildelt en karakter mellom A og AAA. Et flertall av MUB obligasjoner (56. 3%) er vurdert AA.

Det eneste området hvor porteføljen ser betydelig mangfold er i lokalitet og modenhet. Inkludert løpetid bryter ned til null til tre år (19,67%), tre til seks år (13,01%), seks til åtte år (7,08%), åtte til 10 år (6,17%), 10 til 12 år (5,88%), 12-15 år (8,15%), 15 til 20 år (12,86%), 20-25 år (14,13%) og over 25 år %).

Den beste enkeltutstederen for MUB er California, med en representasjon på 9% i porteføljen. Hver av de fire neste utstedere kommer fra forskjellige områder i New York, men ingen overstiger 3%.Den eneste store utstederen utenfor New York eller California er Massachusetts.

Styring

BlackRock i utlandet den vellykkede iShares fond og ETF-serien. MUB ble utgitt i september 2007 og har siden akkumulert mer enn $ 5. 1 milliarder kroner i netto eiendeler, noe som gjør den til den mest populære slik ETF i verdensrommet.

Egenskaper

MUB score veldig bra basert på standard ETF egenskaper. Fondet belaster bare et kostnadsforhold på 0. 25%, noe som er litt under gjennomsnittet for segmentet (og godt under ETF-gjennomsnittet på 0,6%). På mer enn 5 milliarder dollar i forvaltningskapitalen er det ingen risiko for at fondet lukkes når som helst.

Likviditeten er ganske sterk for private investorer. Begrensede spredninger og sterk volum karakteriserer de fleste dager - $ 20 + millioner på 200 000 000 daglige volum - men det kan være kamp for kreasjoner og store blokker.

MUB er tilgjengelig for provisjonsfri handel på utvalgte plattformer, inkludert TD Ameritrade og Fidelity.

Egnethet og anbefalinger

MUB henger sin hatt på sikkerhets- og skattebesparelser. Dens portefølje unngår den alternative minimumskatten og andre føderale skatter, noe som gjør dette ETF spesielt attraktivt for personer med høy nettoverdi. Muni-obligasjoner har ofte hatt en spesiell plass for de skatteutmattede, og MUB har så mye eksponering for lån som andre fond.

Det er veldig viktig å forstå at en obligasjonsfokusert ETF ikke beskytter hovedinvesteringer som en faktisk obligasjon. ETF er aksjer, uansett hva deres underliggende beholdninger er. MUB er en spesielt konservativ ETF med en historie med lav volatilitet, men en investors posisjon kan fortsatt falle til null.

MUB er gjenstand for renterisiko på grunn av sin obligasjonsbaserte portefølje, men risikoen er mindre konsentrert takket være det høye antall beholdninger og brede forfallsspredninger. Det bærer også markedsrisiko og politisk risiko.

Fondet har gjennomsnittlig over gjennomsnittlig porteføljeorientering (MPT) risikometri. Betaen er litt høy mot best-fit-indeksen (1. 08 over 36 måneder) og alfa er litt lav (-0, 85 over 36 måneder). Standardavviket er svært lavt på 3. 89, men det er fortsatt høyere enn referansenivået.

Hvordan en finansiell rådgiverklient kunne bruke denne ETF

Det finnes flere kategorier av klienter som kan ha fordel av å legge MUB til sine porteføljer. Den første og mest åpenbare er den høye skattekonsollklienten. Denne typen klient bør behandle hver dollar som er lagret på skatt som om det var en ekstra dollar i investeringsavkastning. En annen hovedkategori er den langsiktige konservative investoren. Denne typen klient bør nyte MUBs diversifisering og relativ sikkerhet; Selvfølgelig gir ingen ETF garanti for rektor som en faktisk obligasjonsinvestering.

MUB har lave kostnadsforhold til å appellere til kjøp og hold investorer samt likviditeten for å tilfredsstille kortsiktige handelsmenn. I gjennomsnitt har kortfristede handlere imidlertid en tendens til å ha mer aggressive risikoprofil, og MUB er en mye bedre passform for konservative investorer.

Denne ETF passer godt som en defensiv obligasjonsposisjon som utfyller en mer aksjemarkedsfokusert kjerne.Det er også fornuftig som et siste grøftsted for å plassere investeringsmidler etter at andre skattefordelte kjøretøyer har blitt maksimalt, spesielt for høyinntjenere.

Hovedkonkurrenter og alternativer

MUB er den eneste ETF som følger S & P National AMT-Free Municipal Bond Index. Det er lett den største landsomfattende kommunale obligasjon ETF. Den eneste muni-obligasjonen ETF med like mye i eiendeler er SPDR Barclays Short Term Municipal Bond ETF, noe som kan tjene kortsiktige handelsmenn bedre enn MUB basert på sin høyere likviditet.